Несмотря на более сильные данные на этой неделе, на этой неделе рефляционные торги взяли паузу. Доходность облигаций США и зоны евро на этой неделе упала, а фондовые рынки двигались в боковом направлении. Цены на сырьевые товары снизились из-за снижения цен на нефть и медь и значительного падения цен на железную руду. Инфляционные ожидания на рынке облигаций также упали как в США, так и в зоне евро. Похоже, что инвесторы очень настроены на тему рефляции, которая пока затрудняет дальнейшее продвижение рынков. В среднесрочной перспективе мы по-прежнему ожидаем более высокой доходности по облигациям, как только восстановление дойдет до стадии, когда сектор услуг станет движущей силой роста, а создание рабочих мест ускорится, см. Также Прогноз доходности: инфляция = более высокие ставки и урожайность, 11 мая 2021 г. Мы по-прежнему конструктивны в отношении фондовых рынков, хотя доходность может быть ниже, учитывая более высокие оценки на пике цикла во втором полугодии.
На этой неделе мы опубликовали еще одну статью из серии об инфляции.: Global Research - Влияние товарного суперцикла на инфляцию, 25 мая 2021 года. Мы рассмотрим три сценария цен на сырьевые товары и их значение для общей инфляции в США и зоне евро. Согласно нашему базовому сценарию, инфляция в США достигла пика в мае, а инфляция в евро не достигнет максимума до сентября. В этом сценарии рост инфляции носит временный характер. В сценарии «товарного суперцикла» рост инфляции G2 будет более устойчивым и в 3 году останется выше 2022%.
И ФРС, и ЕЦБ продолжают проявлять терпение, когда дело доходит до сокращения покупок облигаций.. На скандинавском саммите Danske Bank на этой неделе член ЕЦБ Франсуа Вильруа сказал голубиным тоном: «Позвольте мне быть предельно ясным: любая гипотеза о частичном сокращении покупок в третьем или последующих кварталах является чисто умозрительной.«. Член Федеральной резервной системы Рэндал Куорлз в среду изложил причину роста рисков роста инфляции, но подчеркнул, что «Я не хочу преувеличивать свою озабоченность.».
Когда дело доходит до мировой экономики, данные по-прежнему надежны.. Индекс деловой активности США в обрабатывающей промышленности и сфере услуг достиг нового рекордного уровня (данные относятся к 2010 году), а индекс ожиданий ifo в Германии продолжил расти. Доверие потребителей еврозоны также резко выросло в мае до самого высокого уровня с момента роста в 2018 году. Тем не менее, в мае потребительское доверие в США немного упало, но индекс «много рабочих мест» вернулся к высоким уровням, наблюдавшимся до кризиса COVID. вспыхнул. Это подтверждает, что основным препятствием для роста числа рабочих мест в США сейчас является не наличие рабочих мест, а скорее то, что некоторые люди по-прежнему воздерживаются от приема на работу. Однако, когда в сентябре истечет срок действия расширенных льгот и в ближайшие месяцы будет завершено внедрение вакцины, мы ожидаем, что больше людей займут доступные рабочие места.
На следующей неделе у нас есть данные по ISM в США, а также данные о рабочих местах вне сельского хозяйства. После неутешительного числа вакансий в 266 тыс. В апреле, на этот раз ожидания несколько более умеренны: консенсус составляет 620 тыс. (А не оценка в 1 миллион в прошлом месяце). Ожидается, что индекс ISM в обрабатывающей промышленности останется в целом без изменений на текущем очень высоком уровне. Индексы PMI также должны появиться в Китае, где мы ожидаем увеличения на фоне значительного экспорта товаров в США после значительного стимулирования в первом квартале. Во вторник в зоне евро появится HICP на май: мы ожидаем дальнейшего роста общей инфляции, которая впервые с октября 1 года превысит 2% -ный порог. небольшое восстановление базовой инфляции до 2018% на фоне повышения цен на услуги.
Полный отчет в формате PDF.
Signal2forex.com - лучшие форекс роботы и сигналы
