Предварительный просмотр РБА: РБА проведет оценку экономических данных и подготовится к изменению политики в июле

Июньское заседание Резервного банка Австралии (RBA) вряд ли преподнесет сюрпризы, поскольку центральный банк уже запланировал корректировку мер контроля кривой доходности (YCC) и количественного смягчения (QE) в июле. На этой неделе представители RBA обсудят последние экономические данные и экономические последствия карантина в Мельбурне. Все меры денежно-кредитной политики останутся без изменений: целевая процентная ставка останется на уровне 0.1%. Соответственно, целевая доходность 3-летних государственных облигаций Австралии (контроль кривой доходности) и процентная ставка по программе срочного финансирования (TFF) также останутся на уровне 0.1%. Объем покупок в рамках программы QE будет поддерживаться на уровне 100 австралийских долларов до сентября. С момента майского заседания было опубликовано мало экономических данных. Тем не менее, неутешительный отчет о занятости предполагает, что члены совета сохранят мягкую денежно-кредитную политику. Хотя уровень безработицы снизился на 0.1 процентных пункта до 5.6% в апреле, это было обусловлено снижением уровня участия в рабочей силе (66% против 66.3% в марте). Число безработных сократилось на 30.6 тыс. по сравнению с консенсус-прогнозом роста на 15 тыс. и мартовским приростом на 77 тыс.
Опережающие индикаторы предполагают, что в мае настроения снизились. Потребительское доверие также немного снизилось. Индекс потребительского доверия Westpac упал до 113.1 в мае с 11-летнего максимума 118.8 в предыдущем месяце. Между тем, индекс опережающих индикаторов WestpacMelbourne Institute, шестимесячный годовой темп роста, указывающий на вероятные темпы экономической активности относительно тенденции на три-девять месяцев в будущем, снизился до 6% в апреле с 2.85% месяц назад. Снижение уверенности и экономических ожиданий может быть умеренным после более сильного, чем ожидалось, первого квартала. Однако возобновление карантина в Мельбурне может вызвать опасения, что путь восстановления может быть сорван.
На майской встрече члены отметили, что они готовы увеличить объем покупок активов, чтобы «способствовать прогрессу» в достижении целей полной занятости и инфляции. Они также подчеркнули «высокий приоритет возвращения к полной занятости». Мы ожидаем, что РБА расширит закупки QE на +100 млрд австралийских долларов до 300 млрд австралийских долларов в июле. Между тем, он объявит о выпуске облигаций YCC на ноябрь 2024 года с апреля 2024 года.