Азиатское производство слегка разочаровало

Рыночные движители сегодня

• Ключевыми движущими силами рынка на этой неделе будут данные о рабочих местах вне сельского хозяйства США, ISM в обрабатывающей промышленности и мгновенный индекс потребительских цен в евро, подробнее см. Weekly Focus от 28 мая.
• Переговоры по законопроекту об инфраструктуре США также продолжатся на этой неделе. Выступления членов ФРС также могут быть интересны после публикации о высокой базовой инфляции PCE в пятницу, которая добавила к картине рисков роста инфляции.
• Ночью мы получим индекс деловой активности в производственном секторе Китая от Caixin, который, как мы ожидаем, восстановится на фоне сильного экспорта.

60-секундный обзор

Китай: Официальный индекс деловой активности в производственной сфере Китая снизился до 51.0 в мае с 51.1 в апреле, так как новые экспортные заказы упали ниже 50. По прогнозам, наблюдался небольшой рост. Индекс затрат на сырье составил 72.8, достигнув самого высокого уровня с 2010 года. PMI в сфере услуг вырос до 55.2 с 54.9.

Япония: промышленное производство в апреле выросло на 2.5% м / м, что не оправдало ожиданий в 4.1%. Также март был пересмотрен в сторону понижения. Восстановление экономики в Японии во многом зависит от производственного сектора, поскольку большая часть страны остается в чрезвычайном положении, препятствующем развитию сферы услуг.

Инфляция: в пятницу базовый индекс PCE в США оказался немного выше ожиданий и составил 0.7% м / м. Годовая доходность составляет 3.1%, что является очень высоким показателем по сравнению с целью ФРС в 2%. Тем не менее, основные PCE также имеют тенденцию коррелировать с заголовком из-за некоторых компонентов услуг, на которые влияет энергия (например, транспорт). Так что он должен снова упасть (в соответствии с ожиданиями ФРС). С точки зрения маржи, это лишь усиливает картину рисков роста инфляции.

FI: Пятничное интервью Шнабеля оказало давление на EGB с утра, но после того, как рынки облигаций переварили взгляды, настроения к распродаже изменились на непрерывное ралли в течение оставшейся части дня, в результате чего Bunds, на 1 б.п. ниже, чем закрытие четверга, составило -0.18%. Спреды были немного меньше.

Валюта: EUR / USD остается в основном неизменной на уровне 1.22. В пятницу пара EUR / GBP также двигалась в боковом тренде. Курс EUR / SEK завершился на прошлой неделе вблизи нижней границы диапазона 10.10-10.20.

Кредитная сессия прошла в пятницу, где Xover ужесточил на 3 б.п. (до 246½ б.п.) и Main ½ б.п. (до 50 б.п.). HY сузил курс на 1 бп, а IG - около ½ бп.

Макро и рынки Скандинавии

В Швеции управляющий риксбанка Ингвес собирается выступить на онлайн-мероприятии, на котором он обсудит три основных направления деятельности центрального банка: платежи, денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, а также то, как риксбанк решает новые задачи, возникающие в результате глобализации и технического развития.