Уолл-стрит восстанавливается, доллар растет

• Фондовые рынки компенсируют убытки, поскольку покупатели на спаде возвращаются
• Доллар стремительно растет с небольшой помощью восстановления урожайности
• Но товарные валюты остаются под давлением

Покупатели Dip снова выигрывают

Во вторник Уолл-стрит продемонстрировала ожесточенное возвращение, но без какого-либо особого катализатора для этого впечатляющего восстановления. В последнее время рынки борются с проблемами, связанными с вирусами, опасаясь, что новые варианты могут стать бесконечным явлением, которое не позволит мировой экономике и особенно развивающимся экономикам вернуться в нормальное состояние.

В этом плане ничего не изменилось, но трейдеры были счастливы отложить эти опасения в сторону и заняться поиском выгодных покупок на фондовом рынке. Это подчеркивает, что ковидные страхи - это самокорректирующаяся динамика для акций. Если мир будет мучить из-за коронавируса дольше, это означает, что центральный банк будет принимать больше лекарств на более длительный срок.

В целом, акции трудно истекать до тех пор, пока нет альтернативы. Облигации являются убыточными активами в условиях положительной инфляции, а сырьевые рынки слишком волатильны, чтобы крупные игроки могли иметь какие-либо реальные риски. Дип-покупка, вероятно, останется выигрышной стратегией до тех пор, пока эта парадигма не изменится.

Доллар светит в любую погоду

Но облегчение на рынках акций и облигаций на самом деле не перекинулось на валютную арену. Чувствительные к риску валюты, такие как австралийский доллар и киви, все еще находятся под давлением, в то время как британский фунт не смог извлечь выгоду из этого спокойствия.

Еще более поразительным является доллар США, который продолжает расти независимо от рыночных настроений. Это свидетельство уникальной роли доллара как «всепогодной валюты». Он может вырасти как тогда, когда рынки напуганы из-за его статуса резервной валюты, так и когда настроение улучшится на фоне ожиданий опережающих экономических показателей США.

Действительно, рыночные цены на повышение ставок ФРС в ближайшие годы не сильно изменились в последнее время, что позволяет предположить, что вариант «Дельта» на самом деле не является проблемой для США. В последние дни было учтено около половины повышения ставок, в результате чего к концу 2023 года все еще останется два с половиной повышения ставок.

Рынки по сути говорят, что замедление роста мировой экономики может немного замедлить планы ФРС по нормализации, но не сорвет их. В США один из самых высоких показателей вакцинации, качество вакцин лучше, чем где-либо еще, поэтому новые варианты представляют меньшую угрозу, а на горизонте еще больше федеральных расходов.

Австралийский Data Hammer Aussie, ЕЦБ смотрит в будущее

В среду австралийский доллар продемонстрировал самую слабую динамику рынка после выхода неутешительных данных. Розничные продажи неожиданно упали в июне, еще до того, как начались последние ограничения, а это означает, что июльские показатели будут еще хуже.

Кроме того, особо не о чем говорить. В наши дни ценовое действие - это повествование. Настроение на рынке на данный момент более спокойное, и доходность фьючерсов Уолл-стрит и доходности казначейских облигаций восстанавливаются, что ослабляет защитную иену.

Забегая вперед, следующим крупным событием станет завтрашнее заседание ЕЦБ. Президент Лагард пообещала новые политические сигналы, так что это должно быть интересно. ЕЦБ хочет продемонстрировать, что он серьезно относится к достижению своего нового целевого показателя инфляции, что означает более длительную политику дешевых денег.

Это подчеркнет расхождение с другими крупными центральными банками, которые стремятся к более высоким ставкам, что является плохой новостью для евро в долгосрочной перспективе.