Предварительный просмотр NFP: Федеральное правительство заблокировано для сокращения, начиная со следующего месяца, Если NFP бомбы?

Каждый раз, когда мы обсуждаем ежемесячный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP), мы всегда подчеркиваем, что он важен в первую очередь. из-за влияния, которое это оказывает на политику Федеральной резервной системы.

Однако после заседания FOMC в прошлом месяце председатель ФРС Джером Пауэлл довольно ясно дал понять, что центральный банк планирует объявить о своем плане сокращения на ноябрьском заседании с установленной датой окончания примерно в середине следующего года.

На этом фоне Отчет о занятости в США за этот месяц, вероятно, должен будет преодолеть самые низкие препятствия, чтобы ФРС не сбилась с пути.; действительно, некоторые аналитики предполагают, что до тех пор, пока экономика США создает не менее 100 тыс. новых рабочих мест, ФРС будет чувствовать себя комфортно, объявляя о своем плане сокращения.

Другими словами, пока отчет о вакансиях за этот месяц будет хоть сколько-нибудь посредственным, влияние на рынок может быть более ограниченным, чем обычно. К счастью (для экономики США, если не обязательно для трейдеров) ожидания намного выше этого низкого порога, трейдеры и экономисты ожидают 490 тыс. Новых рабочих мест в отчете NFP за этот месяц, при этом ожидается, что средняя почасовая прибыль вырастет на 0.4% м / м. :

Источник: StoneX

Оправданы ли эти ожидания? Ниже мы подробно рассмотрим ключевые индикаторы пятничного отчета о критических рабочих местах!

Прогноз NFP

Как известно постоянным читателям, мы сосредотачиваемся на четырех исторически надежных опережающих индикаторах, которые помогают определить затруднения в ежемесячном отчете NFP:

• Компонент занятости ISM Services PMI, напечатанный на 53.0, что ниже значения 1 в прошлом месяце менее чем на 53.7%.
• Компонент ISM Manufacturing PMI Employment, напечатанный на 50.2, что незначительно выросло по сравнению с показателем 49.0 в прошлом месяце, но снова вернулось в зону роста.
• Отчет о занятости ADP появился на 568K чистых новых рабочих мест, что намного выше пересмотренного в прошлом месяце значения 340K, пересмотренного в сторону понижения.
• Наконец, 4-недельное скользящее среднее количество первичных обращений за пособием по безработице упало до 344K от 355K чтения в прошлом месяце.

Напоминаем, что состояние рынка труда в США остается более неопределенным и нестабильным, чем обычно, поскольку оно возникает в результате беспрецедентного нарушения пандемии COVID. Тем не менее, взвешивая данные и наши внутренние модели, опережающие индикаторы указывают на несколько ниже ожидаемых значений в отчете NFP за этот месяц, с потенциальным ростом числа рабочих мест где-то в диапазоне 250-450 тыс., хотя и с большей полосой неопределенности, чем когда-либо в нынешних глобальных условиях.

Тем не менее, ежемесячные колебания в этом отчете, как известно, трудно предсказать, поэтому мы не будем слишком много вкладывать в какие-либо прогнозы (в том числе и наш). Как всегда, другие аспекты публикации, в том числе тщательно отслеживаемый показатель средней почасовой прибыли, который в августе вырос на 0.6% м / м, вероятно, будут так же важны, как и сам заголовок.

Возможная реакция рынка NFP

Индекс доллара США сильно вырос за последний месяц, чему способствовало общее неприятие риска на рынке и относительно агрессивная Федеральная резервная система, в результате чего доллар тестировал свои самые высокие уровни с сентября прошлого года.

Что касается потенциальных торговых схем, читатели могут захотеть рассмотреть возможности продажи EUR / USD на сильном отчете о рабочих местах в США. После прорыва ниже предыдущей поддержки в области 1.1600, наиболее широко торгуемая в мире валютная пара уязвима для продолжения снижения, если расхождение в денежно-кредитной политике между США и Европой будет продолжать расширяться.

Между тем, слабый отчет по занятости может предоставить возможность для продажи в USD / CHF. Пара недавно достигла 6-месячного максимума, но с тех пор отступила и демонстрирует медвежью дивергенцию с 14-дневным RSI на недавних максимумах, сигнализируя о том, что давление покупателей может ослабевать.