Эль-Эриан говорит, что «переходный период» был «наихудшим инфляционным призывом в истории» ФРС

По словам главного экономического советника Allianz Мохамеда Эль-Эриана, называть инфляцию «переходной» исторически плохим ходом для Федеральной резервной системы.

«Характеристика инфляции как преходящей, вероятно, является наихудшим инфляционным призывом в истории Федеральной резервной системы, и это приводит к высокой вероятности политической ошибки», - заявил в воскресенье на CBS бывший генеральный директор Pimco и нынешний президент Куинс-колледжа. Лицом к лицу с нацией ».

«Таким образом, ФРС должна быстро, начиная с этой недели, восстановить контроль над инфляционной историей и восстановить доверие к себе», - добавил он. «В противном случае это станет движущей силой более высоких инфляционных ожиданий, которые подпитываются сами собой».

Комментарии Эль-Эриана последовали сразу после того, как Министерство труда сообщило, что индекс потребительских цен, общий показатель инфляции, в ноябре вырос на 6.8% по сравнению с прошлым годом.

Хотя этот показатель лишь немного превзошел ожидания Уолл-стрит, он по-прежнему был самым большим 12-месячным движением с 1982 года, когда США боролись с худшей инфляцией, которую когда-либо видели. Даже без учета цен на продукты питания и энергоносители индекс потребительских цен вырос на 4.9%, что стало его самым большим приростом примерно за 30 лет.

Представители ФРС давно заявили, что ожидают, что рост инфляции будет «временным», поскольку он вызван цепочкой поставок и факторами спроса, в значительной степени связанными с пандемией. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл недавно сказал, что пора отказаться от этого слова, поскольку оно имеет тенденцию вызывать замешательство у общественности.

Эль-Эриан сказал, что признание ФРС того, что ценовое давление не исчезнет, ​​необходимо для принятия правильных политических решений.

«Если они догонят сейчас, если они будут честны в своей ошибке и предпримут шаги сейчас, они все равно смогут восстановить контроль над ней», - сказал он.

Федеральный комитет по открытым рынкам, который устанавливает процентные ставки для центрального банка, собирается на этой неделе на фоне ожиданий, что он начнет и дальше нажимать на тормоза своей сверхлегкой денежно-кредитной политики. Одним из важных шагов является вероятное решение об увеличении темпов сокращения ежемесячных покупок облигаций, которые были направлены на поддержание экономики и удержание процентных ставок на низком уровне.

Однако рынки ожидают, что повышение процентных ставок произойдет еще через несколько месяцев и не будет осуществлено, по крайней мере, до полной остановки покупки облигаций, вероятно, примерно в марте.

Эль-Эриан сказал, что важно, чтобы ФРС «сняла ногу с педали акселератора», а не быстро ужесточала политику.

«Есть вероятность, что им придется поднять ставки», - сказал он. «Послушайте, важно остановить встраивание инфляции в систему, потому что, когда инфляция встраивается, происходят две вещи. Во-первых, вы теряете покупательную способность, и больше всего страдают бедные. Во-вторых, вы получаете чрезмерную реакцию ФРС, затем вы получаете рецессию, а затем вы получаете убытки. Итак, вы действительно хотите, чтобы этот процесс выполнялся своевременно и упорядоченно ».

По данным FedWatch CME, рынки предполагают, что вероятность первого повышения ставки на четверть процентного пункта произойдет в мае 58 года, а затем еще до двух до конца года.

Со своей стороны, официальные лица ФРС после завершения заседания в среду опубликуют свои последние прогнозы по ставкам, а также по безработице и росту ВВП. Ожидается, что прогнозы будут в большей степени соответствовать ожиданиям рынка, хотя политики, вероятно, подчеркнут гибкость, которая будет зависеть от данных.