Инфляция заработной платы достигла больших масштабов, и Джейми Даймон говорит, что генеральные директора «не должны плакать по этому поводу».

В последнее время банки были одним из главных бенефициаров высокой инфляции, потому что их нормы прибыли имеют тенденцию к увеличению, когда более высокие цены вынуждают центральные банки повышать процентные ставки.

По крайней мере, так думали инвесторы, скупая акции банков, в то время как ставки росли, а инфляция достигла максимума за несколько десятилетий. Теперь мегабанки, включая JPMorgan Chase и Citigroup, сообщают, что горячая инфляция в одной области — заработной плате сотрудников — бросает тень на ближайшие несколько лет.

Акции JPMorgan упали более чем на 6% в пятницу после того, как банк заявил, что расходы вырастут на 8% до примерно 77 миллиардов долларов в этом году из-за роста заработной платы и инвестиций в технологии. По словам финансового директора Джереми Барнума, более высокие расходы, вероятно, приведут к тому, что прибыль банка в 2022 и 2023 годах будет ниже недавних результатов и целевого показателя рентабельности капитала в 17%.

«Мы наблюдаем несколько повышенную текучесть кадров и очень динамичный рынок труда, как и остальная часть экономики», — сказал Барнум. «Это правда, что рынки труда ограничены, что есть небольшая инфляция рабочей силы, и для нас важно привлекать и удерживать лучшие таланты и конкурентоспособную оплату».

Это событие добавляет нюансов к бычьему аргументу в пользу владения банками, которые обычно превосходят другие сектора в условиях роста процентных ставок. Хотя экономисты ожидают, что Федеральная резервная система повысит ставки три или четыре раза в этом году, стимулируя финансовую отрасль, существует риск того, что безудержная инфляция может фактически свести на нет эти успехи, считает Барнум.

«В целом, умеренная инфляция, которая приводит к более высоким ставкам, хороша для нас», — сказал финансовый директор аналитикам на телефонной конференции. «Но при некоторых сценариях повышенное инфляционное давление на расходы может более чем компенсировать выгоду от ставок».

Финансовый директор Citigroup Марк Мейсон заявил в пятницу, что существует «сильное конкурентное давление на заработную плату», поскольку банки борются за таланты на фоне бума сделок и торговой активности.

«Мы видели некоторое давление в том, что нужно платить за привлечение талантов», — сказал Мейсон. «Вы даже видели это на некоторых более низких уровнях, я должен сказать, на начальных уровнях в организации».

В JPMorgan, крупнейшем банке США по размеру активов, именно профессиональный класс банка, в частности торговый персонал, инвестиционные банкиры и сотрудники по управлению активами, стали свидетелями увеличения заработной платы после двух лет подряд высоких результатов. В прошлом году компания также повысила заработную плату в филиалах.

«Существует намного больше вознаграждения для ведущих банкиров, трейдеров и менеджеров, которые, я должен сказать, проделали выдающуюся работу за последние пару лет», — сказал аналитикам председатель и главный исполнительный директор Джейми Даймон во время телефонной конференции. «Мы будем конкурентоспособны в оплате труда. Если это немного сократит маржу для акционеров, пусть будет так».

Даймон сказал, что, хотя общая инфляция «надеюсь» начнет снижаться в этом году, когда ФРС приступит к работе, рост «зарплаты, жилья и нефти не является временным, он останется повышенным какое-то время».

Фактически, Даймон сказал аналитикам, что рост заработной платы будет повторяющейся темой среди корпораций в этом году. По его словам, некоторые компании справятся с изменениями лучше, чем другие.

«Пожалуйста, не говорите, что я жалуюсь на заработную плату; Я думаю, что рост заработной платы — это хорошо для людей, у которых она растет», — сказал Даймон. «Генеральные директора не должны плакать по этому поводу. Они должны просто справиться с этим. Работа состоит в том, чтобы обслуживать вашего клиента как можно лучше, учитывая все факторы».