Индекс потребительских настроений: основные принципы и использование в трейдинге

Что такое потребительские настроения?

Потребительские настроения, доверие потребителей или Индекс потребительских настроений (ICS) используются участниками рынка в качестве барометра общего экономического здоровья, определяемого потребителем. Чтение охватывает мнение потребителей и домохозяйств, основанное на различных вопросах опроса, включая предыдущие, текущие и будущие экономические точки зрения на личные финансы и экономику в целом. Отчет будет похож на экономический календарь, показанный ниже, и также включает инфляционные перспективы.

Источник: DailyFX Economic Calendar

Экономические обзоры традиционно подходили к потребителям и задавали им вопросы, аналогичные текущему набору вопросов, показанному ниже. Вопросы предназначены для того, чтобы вызвать мнение потребителей об их чувствах в отношении своих финансов.

Опрос потребительских настроений в США был разработан доктором Джорджем Катоной из Мичиганского университета и впервые использован в 1946 году для изучения эмоционального состояния потребителей, а не чисто количественных показателей — отсюда и название «Мичиганский потребительский настрой». Идея этого типа опроса состоит в том, чтобы попытаться понять, как люди принимают экономические решения, чтобы правильно управлять политикой страны. Приведенные ниже вопросы составлены так, чтобы быть вечными, поскольку опрос подходит для людей в 1960-х годах или в наши дни.

Источник: Мичиганский университет

Как читать и интерпретировать индекс потребительских настроений

Чтение потребительских настроений довольно интуитивно понятно и легко читается неспециалистами. Результаты опроса сопоставляются и рассчитываются, чтобы обеспечить различные показания, включенные в отчет. Индекс потребительских настроений (ICS) рассчитывается по формуле, показанной на изображении ниже. Формулы различаются между составляющими, но для целей этой статьи мы сосредоточимся на основной печати и формуле.

Источник: Мичиганский университет

Затем данные представляются в графическом виде (см. диаграмму ниже), показывая периоды рецессии (серым цветом) по сравнению с ICS — настроения потребителей могут свидетельствовать о надвигающейся рецессии. Проще говоря, чем выше число настроений, тем увереннее потребители относятся к своему экономическому положению (и наоборот).

Источник: Мичиганский университет

Индекс потребительских настроений часто считается опережающим индикатором, поскольку снижение потребительских данных обычно предшествует рецессии.

Настроения потребителей и их связь с инфляцией

Инфляционное давление может быть пугающим временем для потребителей, как мы можем видеть на сравнительной диаграмме 2020–2022 годов ниже. Повышательное давление на цены свидетельствует о соответствующем снижении потребительских настроений, порождающем страхи перед рецессией на финансовых рынках. Этот эффект домино не облегчает работу центральных банков, поскольку традиционный подход денежно-кредитной политики, заключающийся в повышении процентных ставок для подавления инфляции, часто приводит к дальнейшему снижению потребительских настроений из-за роста стоимости заимствований.

Понимание механики поведения потребителя является ключом к правильному управлению монетарной и фискальной политикой. Например, когда потребители «верят», что инфляция вряд ли снизится, естественной функцией реакции является накопление запасов и покупка большего количества товаров сейчас, чтобы впоследствии не платить более высокие цены. Затем это усугубляет более высокую инфляцию, подчеркивая важность центральных банков внушить потребителю уверенность в том, что они снизят инфляцию. Формулировки официальных лиц центрального банка чрезвычайно важны для того, чтобы по существу убедить потребителей в том направлении, в котором они хотят получить желаемый результат.

Источник: Рефинитив

Как торговать настроениями потребителей

НАСТРОЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В МИЧИГАНЕ ПО СРАВНЕНИЮ С ИНДЕКСОМ S&P500 И DXY (2017-2022)

Источник: Рефинитив

На приведенном выше графике показана взаимосвязь между настроениями потребителей в США, индексом доллара (DXY) и индексом SPX соответственно. Давайте теперь посмотрим на каждого в отдельности.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

Исторически мы видели, что потребительские настроения в США и SPX имеют несколько обратную зависимость, поскольку резкие падения потребительских настроений часто сменяются значительным подъемом индекса S&P 500. Это простая логика, поскольку опасная рыночная среда часто предоставляет инвесторам возможность извлечь выгоду из акций со скидкой (дешевых). Обратное верно в условиях чрезмерной самоуверенности, когда «умные» или более крупные институциональные инвесторы, как правило, боятся, в то время как жадные инвесторы продолжают вкладывать средства, что приводит к значительному снижению, когда рынок разворачивается.

Таким образом, настроения потребителей можно использовать в качестве противоположного индикатора для фондового рынка США, когда они демонстрируют большие колебания. Очевидно, что из этого эмпирического правила есть исключения в зависимости от контекста того времени, когда традиционные экономические принципы иногда не совпадают.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ НА РЫНКЕ FOREX

С точки зрения валютного рынка, настроения потребителей в США в целом демонстрируют положительную связь с долларом США. Теория предполагает, что падение потребительских настроений должно привести к более мягкой денежно-кредитной политике для стимулирования потребительских расходов на товары длительного пользования — более низкие процентные ставки должны ослабить местную валюту (DXY) и наоборот. Как упоминалось в разделе об отношениях на фондовом рынке, существуют допуски на отклонения. 2022 год — яркий пример того, как эти традиционные отношения не работают. Фундаментальный фон в 2022 году включает высокую инфляцию, опасения рецессии, геополитическую нестабильность и снижение потребительских настроений. В этом случае Федеральная резервная система сохраняла агрессивную/ястребиную позицию по борьбе с инфляцией, в то время как потребительские настроения падают; позволяя доллару укрепляться как с точки зрения безопасного убежища, так и с точки зрения повышения процентных ставок.

Потребительские настроения: резюме

Потребительские настроения несут в себе понимание многих других фундаментальных аспектов экономики, что ведет к лучшему пониманию финансовых рынков. Этот опережающий индикатор можно использовать в качестве важного торгового инструмента для улучшения вашего стиля торговли, независимо от того, являетесь ли вы фундаментальным или техническим трейдером. В DailyFX мы регулярно освещаем обзоры настроений потребителей и раскрываем, что данные означают для рынков, но если вы не уверены в принципах, лежащих в основе определенных экономических концепций, не стесняйтесь вернуться в наш раздел обучения трейдингу, чтобы расширить свои знания.

Свяжитесь и подпишитесь наWarrenon Twitter:@WVenketas

Отзыв о Signal2frex