Препятствия для институциональной криптоторговой торговли остаются медленными

Объем криптовалюты, продаваемой учреждениями, остается небольшим по сравнению с другими классами активов. Это было одним из ключевых результатов отчета GreySpark Partners Наметив рост криптотермины, в котором отмечается, что рост в новых крипто хедж-фондах замедлился. К концу этого года они по-прежнему будут представлять только 2% от количества операций с денежными средствами на других классах активов в глобальном масштабе.

Аналитический аналитик GreySpark и соавтор отчета Мери Патерсон признают, что существует несколько препятствий для торговли, включая неопределенность в области регулирования, высокий уровень волатильности и отсутствие вариантов опеки, которые профессиональные инвесторы считают надежными. Но она предполагает, что, когда криптообмен и другие маркет-мейкеры станут более развитыми, ликвидность стабилизируется и больше не будет способствовать резким колебаниям цен.

Многие институциональные инвесторы получают доступ к криптовалюты на внебиржевом уровне, чтобы компенсировать риски, связанные с выполнением сделки и урегулированием сделки. Такой подход также предоставляет возможность доступа к индивидуальным кредитным линиям в виде услуг, ориентированных на брокерские услуги, из установленных поставщиков кредитного плеча, желающих обслуживать спрос на риск, связанный с классами экзотических или новых активов или типами инструментов.

Еще одним важным фактором, препятствующим рынку, является отсутствие надежных решений по хранению, при этом участники ждут таких крупных домов, как State Street и Northern Trust, чтобы взять на себя эту роль. Выявление эффективных инструментов с капиталом для коротких позиций или позиций хеджирования также является проблемой.

Имеются, по крайней мере, признаки прогресса в предоставлении предложений, основанных на использовании криптовалютно-ориентированного хранилища от установленных поставщиков, с решениями, разрабатываемыми существующими поставщиками инфраструктуры, такими как SIX и Intercontinental Exchange, а также стартапами.

«Будет период раздробленной практики, поскольку участники рынка выясняют, какая лучшая модель, но в ближайшее время хранение прекратится, чтобы быть нарушителем сделки, который он сейчас», - говорит Патерсон.

Когда его попросили рассказать о факторах, которые побудят крупных хранителей предлагать решения для защиты от криптовалюты, она ссылается на масштаб инвестиций, необходимых для разработки решений для хранения криптовалюты, включая создание ИТ-инфраструктуры и привлечение специалистов.

«Несмотря на отсутствие ясности в отношении регулирующего положения, хранители, по понятным причинам, не решаются сделать такое обязательство», - говорит Патерсон. «Кроме того, некоторый скептицизм по-прежнему остается о способности криптоволокнов удерживать интерес участников рынка достаточно долго, чтобы сделать болото, достойное их времени».

Трудно указать изменения, необходимые для создания нормативной ясности вокруг криптоактивных активов, учитывая, что большинство регулирующих органов, похоже, находятся в режиме наблюдения. Патерсон отмечает, что регулирующие органы, как известно, быстро реагируют в двух обстоятельствах: когда происходит публичный скандал или когда государство упускает значительный доход от налогов или штрафов.

«Мы все должны надеяться, что первое обстоятельство не произойдет, - говорит она. «Второй набор обстоятельств может быть вызван, если инвесторы на реальные деньги решили рискнуть и начали торговать всерьез. Тем не менее, это «курица и яйцо», поэтому я считаю, что большое имя должно укусить пулю и открыть для бизнеса ».

Вани Йосепа (Wani Yosepa), руководитель группы Fintech в GreySpark, объясняет, что маркет-мейкеры тесно сотрудничают с руководителями проектов с первоначальными монетами (ICO) для стабилизации монет, используя ряд методов, включая традиционные отношения с маркетологами и эмитентами, которые включают требования по поддержанию двусторонней цены, особенно в обстоятельствах, когда новости выходят на рынок, которые могут повлиять на цену.

«Ценовые этажи выполняют аналогичную функцию, когда между менеджерами проектов ICO и маркет-мейкерами согласовываются пороговые цены для защиты цены от участников внешнего рынка, направленных на искусственное сглаживание цены», - добавляет он.

Такие ценовые этажи могут быть как жесткими, так и динамическими, в соответствии с потребностями эмитента в отношении устойчивости порога, а также ресурсов, доступных для защиты этой цены.

Йосепа предполагает, что рынок ICO находится на спаде от «завышенных ожиданий» до того, что цикл шумихи Gartner называет «потерю разочарования». «Это может означать, что новым монетам будет сложно в течение следующего 12 до 18 месяцев привлечь покупателей и что пейзаж будет сокращаться», - заключает он.