SEC تي بند ڪريو: توهان ڇا ڪري سگهو ٿا ۽ نٿا ڪري سگهو

اهي خاموش وقت آهن يو ايس سيڪيورٽيز اينڊ ايڪسچينج ڪميشن تي. جڏهن کان 22 ڊسمبر تي ملڪ جي حڪومت جو شٽ ڊائون شروع ٿيو آهي، SEC، ٻين سرڪاري ادارن وانگر، هڪ سڪل اسٽاف تي ڪم ڪري رهيو آهي. ان جي لڳ ڀڳ 4,400 ملازمن مان، شايد 300 کان وڌيڪ نه - جن مان گھڻا نازڪ قانون لاڳو ڪندڙ يا تحفظ واري ڪردار ۾ آھن - ڪم ڪري رھيا آھن.

ان جي برعڪس جيڪو توهان تصور ڪري سگهو ٿا، بند ڪرڻ SEC ۾ هڪ قابل ذڪر تيز عمل آهي. اندروني هدايت اها آهي ته ان کي چار ڪلاڪن کان وڌيڪ نه وٺڻ گهرجي ان جي اڪثر سسٽم کي بند ڪرڻ لاء. ٻئي ڏينهن کان پوءِ حڪومتي بندش اثرائتو ٿي وئي ، عملي کي بجلي بند ڪرڻ شروع ڪرڻ لاءِ پنهنجن ڪم جي جڳهن تي حاضر ٿيڻو پيو. انهن کي اجازت ڏني وئي آهي ته آفيس کان ٻاهر وائس ميلون ۽ اي ميلون قائم ڪن، پر گهڻو ڪجهه نٿا ڪري سگهن.

اهي مفت ۾ ڪم نٿا ڪري سگهن جيتوڻيڪ اهي چاهيندا. جيئن ته ايس اي سي پنهنجي اسٽاف کي ياد ڏياريو هڪ ميمو ۾، ائين ڪرڻ سان اينٽي ڊيفيسيسي ايڪٽ جي ڀڃڪڙي ٿيندي، قانون سازي جو اهو حصو جيڪو محدود ڪري ٿو ته حڪومتي ادارن کي ڇا ڪرڻ جي اجازت آهي ان صورت ۾ ته انهن کي فنڊ ڏيڻ لاءِ ڪو به تخصيص نه آهي - بند جي ٽيڪنيڪل تعريف.

ڪو به ماڻهو جيڪو ڪم لاءِ سفر ڪري رهيو آهي بند ٿيڻ جي نتيجي ۾ فوري طور تي واپس اچڻ گهرجي، ۽ سڀ رٿيل سفر منسوخ ڪيو ويو آهي. ٽريننگ روڪي وئي آهي؛ شيڊول تي رکيل آهي. ادا ٿيل موڪل ختم ڪئي وئي آهي. تقريبن سڀئي اسٽاف فرلو تي رکيا ويا آهن.

ايڊگر

انهن سڀني عملي لاءِ جيڪي بغير ڪمائي جي بيٺا آهن ، اهو هڪ بدنصيب وجود آهي. پر اهو پڻ شامل نٿو ڪري ڪنهن به ڪمپني لاءِ وڏي ميلاپ ۾ شامل آهي سيڪيورٽي پيشڪش کي مڪمل ڪرڻ لاءِ. اھي اڃا فائل ڪري سگھن ٿا جيڪڏھن اھي چاھين: طاقتور ايڊگر - جيئن ايس اي سي جو اليڪٽرانڪ ڊيٽا گڏ ڪرڻ جو تجزيو ۽ حاصل ڪرڻ وارو نظام سڃاتل آھي - ھمس سان گڏ. اهو اڃا تائين هر روز 3,000 کان وڌيڪ شيون جذب ڪري رهيو آهي، جهڙوڪ 2017 ۾ سال جي هن وقت جي برابر هو (جنوري 2018 ۾ هڪ ٻيو بند هو).

That’s because the Edgar system itself runs under a contract, putting it outside the purview of the shutdown. It’s the same for Edgar’s cousin, the less humanly named IARD, or Investment Adviser Registrations Depository, which also continues to take filings. Likewise at CRD, the Central Registration Depository of brokers and representatives.

The same does not apply, however, to those living and breathing SEC staff that spend their days delving into Edgar to scrutinise registration documents and other filings.

اتي ڪجھ ماڻھو آھن جيڪي سسٽم کي ھلائڻ ۽ هلائڻ ۾ مدد ڪن ٿا. جيڪڏهن توهان کي ضرورت آهي ايڊگر رسائي ڪوڊ (جيڪو توهان کي فائلنگ جمع ڪرائڻ لاءِ گهربل آهي) يا توهان کي پنهنجو پاس ورڊ ري سيٽ ڪرڻ جي ضرورت آهي، توهان مدد حاصل ڪرڻ جي قابل آهيو. ڪجھ ٻيا سوال جيڪي ڪافي تڪڙا سمجھيا ويندا آھن انھن جا جواب پڻ ملي سگھن ٿا. CorpFin تي ڪجھ دستياب اسٽاف، جيئن ڪارپوريشن فنانس جو ڊپارٽمينٽ اندروني طور سڃاتو وڃي ٿو، سوالن جا جواب ڏيندو ته ڪيئن فائلنگ فيس جي حساب سان.

پر مختصر ۾، CorpFin جي شعبن ۾، انويسٽمينٽ مئنيجمينٽ، واپار ۽ مارڪيٽس، ۽ آفيس آف ڪمپلينس انسپيڪشنز ۽ ايگزامنيشنز، توهان گهڻو ڪري قابل نه هوندا آهيو دستاويزن تي عملدرآمد يا اهم مشورو حاصل ڪرڻ ۾.

SEC جي ويب سائيٽ تي ڏيکاريل آخري اثرائتي نوٽيس اربع ڊسمبر 26 تي جاري ڪيا ويا، جيڪو بند ٿيڻ شروع ٿيڻ کان پوء پهريون ڪاروباري ڏينهن هو. تڏهن کان، ڪجھ به نه.

Plumas Bancorp، ڪيليفورنيا جي بنياد تي هڪ آزاد بينڪ جيڪو 40 ملين ڊالر تائين جي شيلف رجسٽريشن فائل ڪري رهيو هو، ڏسڻ ۾ اچي ٿو ته دروازي کان آخري نڪرڻ جو فرق آهي. ان جي اثرائتي نوٽيس 17:30 تي ٽائيم ڪيو ويو.

ٻه رستا

Fortunately, the shutdown doesn’t bring all capital markets deals grinding to a halt. Those entities deemed to be Well Known Seasoned Issuers (WKSIs) don’t have to worry too much about all this. Their registration statements are automatically effective when they file them. The real problem is for the rest, including IPOs.

If you are among the lucky candidates with an effectiveness notice already issued, there are still hurdles. You are still able to use Rule 430A, which is the mechanism by which issuers can file registration documents that do not contain final pricing information. The rule has a 15-business-day time limit attached to it, but issuers can keep restarting that 15-day period by filing post-effective amendments under the provisions of Rule 462(c).

That works because such amendments are effective automatically upon filing, so they don’t need scrutiny from SEC staff in order to be declared effective.

Well Known Seasoned Issuers don’t have to worry as their registration statements are automatically effective when they file them. The real problem is for the rest

انهي طريقي سان، هڪ جاري ڪندڙ هڪ ڊيل کي دير ڪري سگهي ٿو جنهن جي رجسٽريشن دستاويز اڳ ۾ ئي اثرائتو آهي بند ٿيڻ کان پوء، جيتوڻيڪ اهو صرف ان وقت تائين اجازت ڏني ويندي جيستائين حتمي قيمت جي وقت تائين دستاويز ۾ ڪا خاص تبديلي جي ضرورت ناهي.

There is another route to keep deal plans alive for those that did not get an effectiveness notice in time. Entities typically file with a standard pre-effective amendment that deliberately delays the effectiveness of their registration document for 20 days, to allow for Corporation Finance staff to examine the paperwork. Companies that filed before the shutdown but did not receive an SEC effectiveness notice can keep filing these same pre-effective amendments to delay for another 20 days.

ڪڪڙ

But here’s the intriguing kicker: the flipside of that arrangement is that as things stand, some registration documents automatically become effective after 20 days کان سواء SEC approval. In practice, it means a company can file its paperwork and then complete an IPO 20 days later, all without having had its documentation examined by regulators at all.

It’s entirely permitted, and CorpFin’s own shutdown frequently asked questions document for potential issuers even flags it up – although it cautions that a lot of extra disclosure would be required, including pricing. A report in the Wall Street Journal has suggested that at least two companies might be looking to complete deals using this very technique.

A company can file its paperwork and then complete an IPO 20 days later, all without having had its documentation examined by regulators at all

If it’s possible, why wouldn’t companies rush at the chance, not just during a shutdown but more generally? A few reasons stand out.

First, investors are unlikely to want to leap into unexamined deals. Secondly, the flexibility afforded by Rule 430A – namely, the ability to file documentation without pricing details – is not possible for any issuer filing without the delaying amendment or removing it from a document already filed. That’s because companies are only granted that disclosure flexibility on condition that their plans are scrutinised by staff and declared effective by them.

Then there’s the legal risk. If the SEC later decides that an entity’s unexamined paperwork was deficient, it might want to take action.

According to a client memorandum by lawyers at Davis Polk: “We believe the likelihood of such action to be remote (absent egregious circumstances)”. But they also cautioned that: “Companies should be careful to address any outstanding SEC comments that pre-existed the shutdown”.

واپارين لاءِ: اسان جي فاریکس روبوٽس جو پورٽ فوليو خودڪار واپار لاءِ گھٽ خطري ۽ مستحڪم منافعو آھي. توھان ڪوشش ڪري سگھوٿا اسان جي نتيجن کي جانچڻ لاءِ اوڊين فاریکس روبوٽ مفت ڊائون لوڊ
Signal2forex جائزو