Goldman, Morgan Stanley zvýši výhľady HDP a Goldman hovorí, že miera nezamestnanosti by mohla byť najnižšia od 1953

Množstvo pozitívnych signálov v poslednej dobe spôsobuje, že niektorí kľúčoví ekonómovia z Wall Street zvyšujú svoje očakávania ekonomického rastu.

Goldman Sachs aj Morgan Stanley posunuli svoje odhady vyššie na celý rok 2018. Podľa projekcií hrubý domáci produkt teraz vzrastie najmenej o 3 percentá, čo je číslo priamo v súlade s tým, čo prezident Donald Trump tvrdí, že jeho politika si udrží dlhšie obdobie.

Má to háčik – obe banky tvrdia, že nárast je len dočasný, pričom rast smeruje späť k dlhodobejšiemu trendu, pri ktorom sa americká ekonomika od konca poslednej recesie rozrastá sotva o 2 percentá ročne.

Komentáre sprevádzajúce aktualizáciu však naznačujú, že podpora stimulačných snáh administratívy mohla byť podcenená. Najmä Golman's vidí nezamestnanosť klesajúcu na viacgeneračné minimum, pričom začínajúca obchodná vojna má len obmedzený vplyv.

„Správa o HDP za 2Q18 a komplexné ročné revízie benchmarkov vykreslili oveľa priaznivejšie pozadie pre domácu ekonomickú aktivitu, než sme očakávali, s nárastom takmer každej základnej zložky dopytu HDP,“ uviedla ekonómka Morgan Stanley Ellen Zentnerová v prognóze pre klientov.

Interné informácie o správe o HDP z konca júla sa naďalej spracovávajú na ulici, ale objavuje sa konsenzus: 4.1-percentná miera rastu sama osebe bola silná, ale kvôli revíziám predchádzajúcich rokov a iným faktorom bola správa pravdepodobne ešte silnejšia. ako to vyzeralo. Veľké zvýšenie miery úspor, z 3 percent na 7 percent, najviac vyniklo ako faktor odrážajúci zadržiavaný dopyt a väčší priestor na rast.

To isté platí pre prehľad pracovných miest z minulého piatku.

V hornom riadku zisk 157,000 59,000 nefarmárskych miezd zaostával za odhadmi Wall Street. Ale bližší pohľad na čísla ukázal podstatné revízie smerom nahor, ktoré pridali XNUMX XNUMX k počtu za predchádzajúce dva mesiace. A kvalita tvorby pracovných miest sa väčšinou prikláňala k odvetviam s vyššími platmi, ktoré by v konečnom dôsledku mali pomôcť ekonomike dostať sa z jej desaťročného prepadu miezd.

"Piatkový titulok 157 tisíc pracovných miest výrazne podceňuje silu júlovej správy o zamestnanosti," uviedol v poznámke Jan Hatzius, hlavný ekonóm Goldman Sachs. "Zloženie rastu pracovných miest bolo silné, s výraznými prírastkami v cyklických sektoroch, ako je výroba a dočasné pomocné služby, kompenzované slabšími číslami v menej cyklických sektoroch, ako je vzdelávanie/zdravotníctvo a miestna samospráva."

V dôsledku nových čísel Morgan Stanley zvýšil svoju prognózu HDP na rok 2018 z 2.5 percenta na 3 percentá. Spoločnosť v skutočnosti znížila svoj odhad na rok 2019 o stupeň z 2.1 percenta na 2 percentá, pretože verila, že účinky zníženia daní a vyšších výdavkových stropov na fiškálnej strane sa začnú v nasledujúcom roku oslabovať.

Goldman sa pevne drží svojho očakávania pre tretí štvrťrok 2018, že dosiahne 3.3-percentný nárast HDP, ale zvýšil svoj výhľad na štvrtý štvrťrok na 2.5 percenta. Na základe príslušných čísel za prvý a druhý štvrťrok by to znamenalo, že celoročný priemer by bol 3.15 percenta. Firma tiež zvýšila svoj odhad na rok 2019 na 2 percentá z 1.75 percenta.

Okrem zvýšenia HDP, Goldman teraz vidí, že miera nezamestnanosti klesne na 3 percentá v roku 2020. Ak je táto prognóza správna, znamenalo by to najnižšiu úroveň nezamestnanosti od roku 1953.

Hatzius vyjadril dosť optimistický pohľad na colnú bitku, do ktorej sa USA zapojili so svojimi globálnymi obchodnými partnermi. Aj keď povedal, že „vyššie obchodné bariéry sú z dlhodobého mikroekonomického hľadiska jednoznačne negatívne“, v krátkodobom horizonte by v skutočnosti mohli byť pozitívne.

„Z krátkodobého makroekonomického hľadiska je tiež pravda, že robiť veci, v ktorých nie sme tak dobrí, si môže vyžadovať značné množstvo zdrojov vrátane pracovníkov,“ napísal.

Obaja ekonómovia tiež vyjadrili názor, že menová politika bude naďalej reštriktívnejšia.

Hatzius povedal, že vďaka solídnym číslam rastu bude Fed presvedčený, že môže ísť nad rámec „neutrálnej“ úrokovej sadzby, ktorá nie je ani stimulujúca, ani tesná. Konkrétnejšie povedal, že pochybuje, ako niektorí na trhu očakávajú, že Fed na svojom decembrovom zasadnutí preskočí zvýšenie úrokových sadzieb.

Morgan's Zentner bol v súlade s týmto myslením. Banka v skutočnosti zmenila svoju prognózu, že centrálna banka tento rok skutočne urobí iba jedno ďalšie zvýšenie, a teraz verí, že sú pripravené ďalšie dve. Okrem toho Zentnerová uviedla, že očakáva, že Fed sa zvýši ešte trikrát, kým sa zastaví.