BOC potvrdil prípad októbrového zvyšovania sadzieb, zhoršeného rastu a inflácie

BOC ponechala v auguste úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 1.5 %. Komentáre guvernéra Stephena Poloza tiež signalizovali, že zvýšenie sadzieb v októbri je vysoko pravdepodobné. Napriek tomu trh interpretoval správu zaslanú na stretnutí opatrnejšie ako predtým. Hoci členovia uznali silný rast v druhom štvrťroku, potvrdili, že ekonomika je „tesne v súlade“ s projekciami. Hoci členovia zaznamenali zrýchlenú infláciu v júli, obviňovali z volatility idiosynkratické faktory. Hoci priznal, že ekonomika „už nejaký čas funguje takmer na úrovni kapacity:“, varoval pred pokračujúcim miernym rastom miezd. Pri usmerňovaní ďalšej politickej akcie, akou je zvýšenie sadzieb, centrálna banka zdôraznila neistotu rokovaní NAFTA o inflačnom výhľade.

Prvou témou, o ktorej sa BOC diskutovalo po politickom rozhodnutí, bola inflácia. Členovia potvrdili, že celkový CPI vzrástol v júli na +3% r/r. Tento silný výsledok však pripisovali „skoku v zložke leteniek“. To je v súlade s tým, čo sme spomenuli v ukážke. BOC očakáva, že inflácia sa začiatkom roka 2 vráti k +2019 %, keďže dopady dočasných faktorov (napr. ceny benzínu) pominú. Zatiaľ čo BOC bagatelizovala skok v hlavnom CPI, BOC zopakovala, že jej základné ukazovatele CPI zostali „pevne okolo +2 %. Členovia poznamenali, že kanadská ekonomika „už nejaký čas funguje takmer na úrovni kapacity“. Porovnáva sa to s júlovým vyhlásením, že ekonomika „funguje blízko svojej kapacity“.

Členovia uznali, že rast HDP za 2Q18 bol silnejší, ako sa očakávalo. Napriek tomu usúdili, že vývoj zostal „v súlade s júlovou projekciou banky pre rast v priemere blízko potenciálu“. Centrálna banka uznala, že „rotácia dopytu smerom k podnikovým investíciám a exportu pokračuje“ a že trh s bývaním sa „začína stabilizovať, keďže domácnosti sa prispôsobujú vyšším úrokovým sadzbám a zmenám v politike bývania“. Očakávajú však, že v 3Q18 sa rast dočasne zmierni v dôsledku „ďalších výkyvov vo výrobe a exporte energie“.

Čo sa týka výhľadu menovej politiky, BOC potvrdila, že ďalším krokom by malo byť zvýšenie sadzieb a cesta normalizácie zostane „postupná“ a bude závisieť od údajov.
Politici diskutovali o možných dopadoch obchodných vzťahov Kanady s USA. Varovali pred neistotou týkajúcou sa obchodnej politiky, ktorá by „zaťažila podniky“. Zaviazali sa, že budú pozorne sledovať priebeh „rokovaní o NAFTA a ďalší vývoj obchodnej politiky a ich vplyv na inflačný výhľad“.