Prekážky inštitucionálneho obchodovania s kryptomenami sa odstraňujú pomaly

Finančné správy

Objem kryptomien obchodovaných inštitúciami zostáva malý v porovnaní s inými triedami aktív. To bolo jedno z kľúčových zistení správy GreySpark Partners Zmapovanie rastu kryptomien, ktorá poznamenala, že rast nových krypto hedžových fondov sa spomalil. Do konca tohto roka budú stále predstavovať len asi 2 % z celkového počtu fondov obchodovaných s inými triedami aktív.

Výskumný analytik GreySpark a spoluautorka správy, Meri Paterson, uznáva, že existuje niekoľko prekážok obchodovania, vrátane regulačnej neistoty, vysokej úrovne volatility a nedostatku možností úschovy, ktoré by profesionálni investori považovali za spoľahlivé. Navrhuje však, že keď sa kryptoburzy a iní tvorcovia trhu stanú etablovanejšími, likvidita sa stabilizuje a už nebude prispievať k prudkým cenovým výkyvom.

Meri Paterson, GreySpark

Mnoho inštitucionálnych investorov pristupuje ku kryptomenám na voľnom trhu v snahe kompenzovať riziká spojené s vykonávaním obchodu a vysporiadaním transakcií. Tento prístup tiež poskytuje možnosť prístupu k úverovým linkám na mieru vo forme prvotriednych maklérskych služieb od zavedených poskytovateľov pákového efektu, ktorí sú ochotní uspokojiť dopyt po rizikách spojených s exotickými alebo novými triedami aktív alebo typmi nástrojov.

Ďalším hlavným faktorom, ktorý brzdí trh, je absencia dôveryhodných riešení úschovy, pričom účastníci čakajú na veľké domy, ako sú State Street a Northern Trust, aby prevzali túto úlohu. Problémom je aj hľadanie kapitálovo efektívnych nástrojov pre krátke alebo hedžové pozície.

Existujú prinajmenšom náznaky pokroku v poskytovaní ponúk úschovy zameraných na kryptomeny od zavedených poskytovateľov, pričom riešenia vyvíjajú existujúci poskytovatelia infraštruktúry, ako sú SIX a Intercontinental Exchange, ako aj začínajúce podniky.

„Nastane obdobie roztrieštených postupov, keď účastníci trhu zistia, aký je najlepší model, ale úschova v blízkej budúcnosti prestane byť tým, čím naruší obchod,“ hovorí Paterson.

Keď bola požiadaná, aby načrtla faktory, ktoré presvedčia veľkých správcov, aby ponúkali riešenia na úschovu kryptomien, odkazuje na rozsah investícií potrebných na vývoj riešení na úschovu kryptomien, vrátane budovania IT infraštruktúry a najímania špecialistov.

„Aj keď nie je jasné, čo sa týka regulačnej pozície, správcovia pochopiteľne váhajú s takýmto záväzkom,“ hovorí Paterson. "Okrem toho stále pretrváva určitý skepticizmus o schopnosti kryptomien udržať záujem účastníkov trhu dostatočne dlho na to, aby sa im to oplatilo."

Je ťažké špecifikovať vývoj potrebný na vytvorenie regulačnej jasnosti okolo kryptoaktív, keďže sa zdá, že väčšina regulačných orgánov je v režime pozorovania. Paterson poznamenáva, že je známe, že regulátori reagujú rýchlo za dvoch okolností: keď dôjde k verejnému škandálu alebo keď štát prichádza o značné príjmy z daní alebo pokút.

Wani Yosepa, GreySpark

"Všetci by sme mali dúfať, že sa nenaplní prvá okolnosť," hovorí. „Druhý súbor okolností by sa mohol spustiť, ak by sa investori so skutočnými peniazmi rozhodli podstúpiť určité riziko a začali obchodovať seriózne. Je to však situácia „sliepky a vajca“, a preto si myslím, že veľké meno by sa malo prehryznúť a začať podnikať.“

Wani Yosepa, vedúci fintech tímu v GreySpark, vysvetľuje, že tvorcovia trhu úzko spolupracujú s projektovými manažérmi počiatočnej ponuky mincí (ICO) na stabilizácii mincí, pričom využívajú množstvo techník vrátane tradičných vzťahov medzi tvorcom trhu a emitentom, ktoré zahŕňajú požiadavky na zachovanie obojsmernosti. ceny, najmä za okolností, keď sa na trh uvoľňujú správy, ktoré môžu ovplyvniť cenu.

„Cenové minimá plnia podobnú funkciu, keď sa medzi projektovými manažérmi ICO a tvorcami trhu dohodnú prahové ceny na obranu ceny pred vonkajšími účastníkmi trhu s cieľom umelo znížiť cenu,“ dodáva.

Takéto minimálne ceny môžu byť tvrdé alebo dynamické v súlade s potrebami emitenta na pevnosť prahu, ako aj so zdrojmi dostupnými na obranu tejto ceny.

Yosepa naznačuje, že trh ICO je na poklese od „nafúknutých očakávaní“ k tomu, čo cyklus hype spoločnosti Gartner nazýva „údolie dezilúzie“. „To by mohlo znamenať, že pre nové mince bude v priebehu nasledujúcich 12 až 18 mesiacov ťažké prilákať kupujúcich a že sa krajina zmenší,“ uzatvára.