Viac stratových spoločností ako kedykoľvek predtým vstupuje na burzu, dokonca aj v porovnaní s dot-com bublinou

Väčšina spoločností, ktoré tento rok vstúpili na burzu, vstúpila do svojho debutu s históriou straty peňazí. Investori ich však aj tak prijímajú.

Podľa údajov, ktoré zostavil profesor financií Jay Ritter z University of Florida, do minulého piatku 83 percent amerických spoločností, ktoré vstúpili na burzu v prvých deviatich mesiacoch tohto roka, stratilo peniaze počas 12 mesiacov pred IPO. Ritter, ktorého údaje siahajú do roku 1980, uviedol, že ide o najvyšší zaznamenaný podiel.

Predchádzajúca najvyššia miera stratových spoločností, ktoré vstúpili na burzu, bola 81 percent v roku 2000, na vrchole dot-com bubliny.

Rozhodnutie prijať tieto spoločnosti sa však v poslednej dobe krátkodobým investorom vyplatilo. Spoločnosti, ktoré strácajú peniaze, kótované na burzách v USA tento rok získali v priemere 36 percent zo svojej ceny IPO do piatka, podľa denníka The Wall Street Journal, ktorý ako prvý informoval o údajoch. IPO spoločností s kladnými ziskami získali 32 percent v porovnaní s 500 percentným ziskom indexu S&P 9.

Zdá sa, že chuť investorov na IPO sa len zvyšuje, keďže giganti ako Uber a Airbnb zostávajú v súkromí dlhšie. Napriek tomu, že nikdy nezaznamenal ziskový rok, Survey Monkey po verejnej ponuke minulý týždeň vyskočil o 40 percent. Akcie biotechnologickej spoločnosti Solid Biosciences, ktorá stráca peniaze, sa po jej IPO strojnásobili napriek oznámeniu, že jedna z jej klinických skúšok bola pozastavená, uvádza Journal.

Ale tieto spoločnosti, ktoré strácajú peniaze, sú z dlhodobého hľadiska menej zhovievavé, tvrdí Ritter.

„Priemerná návratnosť v prvý deň bola približne rovnaká, ale počas nasledujúcich troch rokov IPO ziskových spoločností porazili IPO neziskových spoločností o približne 6 percent ročne,“ povedal Ritter pre CNBC v e-maile. „Tento model ziskových IPO porážajúcich nerentabilné IPO bol pravdivý aj v 1980. a 1990. rokoch.“

Ritter sa zameral na tisíce IPO, ktoré sa udiali v rokoch 2001 až 2016. V prvý deň obchodovania boli neziskové spoločnosti takmer na rovnakej úrovni ako ziskové, pričom získali v priemere 13.8 percenta oproti 14.2 percentám.

V nasledujúcich troch rokoch bol však rozdiel výrazný. Nerentabilné spoločnosti dosiahli priemernú návratnosť 12.6 percenta a výkonnosť trhu bola nižšia o 9.7 percenta, povedal Ritter. Ziskové spoločnosti medzitým dosiahli priemernú návratnosť 30.4 percenta, čím porazili trh o 7.9 percenta, čiže približne o 3 percentá ročne.