Piatková správa o pracovných miestach by mohla spustiť korekciu na trhoch s akciami, ak budú údaje o mzde príliš vysoké

Finančné správy

Piatková správa o nefarmárskych mzdách za september prichádza v dôležitom čase pre trhy: Keďže sa opäť objavujú obavy z inflácie, vládne opatrenia týkajúce sa nielen vytvárania pracovných miest, ale aj rastu miezd by mohli poskytnúť dôležité ukazovatele toho, čo je pred nami.

Ekonómovia v prieskume Refinitiv uvádzajú, že mzdy vzrástli za mesiac o 185,000-tisíc a miera nezamestnanosti klesla o jednu desatinu percentuálneho bodu na 3.8 percenta. Zisk pracovných miest by bol mierne pod priemerným nárastom 207,000 2018 doteraz v roku XNUMX, ale je dosť pravdepodobné, že by presvedčil Wall Street, že klíma zamestnanosti zostáva silná.

Čo však bude trh pozornejšie sledovať, bude nárast priemerného hodinového zárobku.

August vykázal 2.9-percentný nárast, čo je najväčší medziročný nárast od začiatku oživenia v roku 2009. Ak to septembrové číslo zatieni, mohlo by to prispieť k presvedčeniu, že inflácia sa pripravuje a pomáha zvyšovať tlak na mzdy. Súčasné očakávania 0.3-percentného mesačného zisku by sa rovnali 2.8-percentnému medziročnému rastu.

„To, čo trh hľadá, je akýkoľvek náznak radikálneho zrýchlenia miezd oproti stabilnému rastu,“ povedal Bryan Besecker, trhový stratég v BNY Mellon. „Ak dôjde k neustálemu zlepšovaniu, myslím si, že trh to vydrží. Ak z nejakého dôvodu vstupujeme do nového režimu..., zmení to dynamiku príbehu.“

Trh dostal vo februári náhľad na to, čo sa stane, keď mzdy nečakane vyskočia. Správa, ktorá ukázala 2.9-percentný nárast miezd – následne revidovaný nižšie – vyvolala menšiu paniku z inflácie, ktorá viedla ku korekcii akciového trhu.

Tohtotýždňová správa prichádza uprostred štvrtkového výpredaja po tom, čo výnos 10-ročných štátnych dlhopisov dosiahol najvyššiu úroveň za posledných sedem rokov. Stalo sa tak deň po tom, čo silné ekonomické údaje naznačili, že správa o pracovných miestach môže prevýšiť očakávania a vyhlásenie predsedu Fedu Jeroma Powella, ktoré naznačuje, že centrálna banka má pred sebou niekoľko zvýšení sadzieb, kým dosiahne požadovanú „neutrálnu“ úroveň.

Wall Street nesprávne vyložila minulotýždňové vyhlásenie po stretnutí Federálneho výboru pre voľný trh ako náznak, že centrálna banka by mohla byť bližšie ku koncu súčasného cyklu sprísňovania.

Besecker si myslí, že trh je uprostred prechodu od podmienok finančnej krízy na viacerých úrovniach. Powell skutočne povedal, že politiky lacných peňazí, ktoré Fed zaviedol počas tohto obdobia, už nie sú potrebné.

"Nachádzame sa v neprebádaných vodách a [trh] si nie je istý, ako bude Fed v tomto prostredí reagovať," povedal Besecker.

Tento týždeň sa pripravuje jedna divoká karta: hurikán Florence, ktorý zasiahol Karolíny a mohol by byť hlavným faktorom, ak by počet miezd nesplnil očakávania. Ekonóm Barclays Michael Gapen povedal, že účinky Florence „sú o niečo menej negatívne“, ako sa očakávalo, ale stále ich bude cítiť.

Jeden prognostik si však myslí, že Florencia toto číslo nielen ovplyvní, ale urobí to dramaticky.

Beth Ann Bovino, hlavná americká ekonómka v S&P Global Ratings, očakáva rast miezd len o 125,000 2017, čo by bolo najhoršie číslo od septembra XNUMX.

Bovino si však myslí, že bolesť bude krátkodobá a trh práce sa nakoniec vráti k trendu rastu.

„Napriek možným deformáciám súvisiacim s počasím je sentiment v podnikoch aj domácnostiach stále silný, keďže počiatočné nároky na nezamestnanosť sa pohybujú okolo 49-ročného minima, čo zanecháva obraz na trhu práce optimistický,“ uviedla v poznámke.

Je zaujímavé, že Bovino povedal, že búrka môže mať v skutočnosti vzostupný vplyv na číslo hodinového zárobku, pretože pracovníci na dolnom konci mzdovej stupnice nedostávali počas búrky zaplatené.

"Toto skreslí výsledky prieskumu tým, že sa započíta viac relatívne vyššie platených, pravdepodobne odmeňovaných pracovníkov, čo umelo zvýši mesačný počet," napísala. "Tieto deformácie sa pravdepodobne zvrátia nasledujúci mesiac, rovnako ako to bolo po minuloročných deformáciách súvisiacich s hurikánom."

Florence stlačí počet odpracovaných hodín za týždeň nižšie na 34.4, dodala.

Ani Bovino, ani Besecker si však nemyslia, že správa ovplyvní Fed, od ktorého sa očakáva, že schváli ešte jedno zvýšenie sadzieb do konca roka a ďalšie tri v roku 2019.

SLEDUJTE: Expert na LinkedIn hovorí, že nábor zamestnancov klesol.