Aktivistickí investori sa pripravujú na ďalšie boje v nasledujúcom roku, pričom sa zameriavajú na spotrebiteľské akcie

Finančné správy

Poprední aktivisti investori na Wall Street získavajú veľa peňazí a pripravujú sa na boj v priebehu budúceho roka, ukazuje nová správa. Skupina vidí podľa štúdie právnickej firmy Schulte Roth & Zabel, Activist Insight a Okapi Partners viac príležitostí na narušenie spotrebiteľského sektora, ktorý zahŕňa maloobchodníkov, než v akomkoľvek inom odvetví.

Spoločnosti spotrebného tovaru budú aj naďalej v hľadáčiku, ukázal prieskum uprostred viacerých významných súťaží v minulom roku, ktoré sa konali v domácich menách ako Procter & Gamble a Campbell Soup. Ale v poriadku, aktivisti veria, že spotrebný tovar, financie, priemysel a telekomunikácie predstavujú oblasti, v ktorých manažment zaznamená v najbližších mesiacoch najväčšiu aktivitu.

Správa, ktorá je výsledkom prieskumu aktivistických fondov z augusta 2018, do ktorých sa od roku 300 zapojilo takmer 2013 spoločností, zistila, že 72 percent respondentov očakáva, že v priebehu budúceho roka získajú „časť“ alebo „veľa“ nového kapitálu.

A viac ako polovica očakáva, že veľkosť aktív vyčlenených na aktivistické stratégie v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov porastie.

Zdroj: Schulte Roth & Zabel, Activist Insight a Okapi Partners

„Aktivizmus zostáva atraktívnou triedou aktív a najmä s nárastom prostriedkov na spoluinvestovanie sa do kampaní nasadí viac kapitálu,“ napísal Ele Klein, partner SRZ a spolupredseda globálnej aktivistickej skupiny firmy.

Najnovšie zistenia prichádzajú uprostred oživenia aktivity aktivistov u niektorých najväčších titánov spotrebných produktov v krajine. V jednej takejto bitke sa renomovaný aktivistický investor Nelson Peltz zameral na Procter & Gamble, najväčšiu americkú spoločnosť podľa trhovej kapitalizácie, ktorá čelila proxy súťaži.

Obe strany, ktoré nakoniec na spor minuli najmenej 60 miliónov dolárov, diskutovali celé týždne o najefektívnejšom obchodnom modeli, kým bol Peltz nakoniec zvolený do predstavenstva v rámci jedného z najbližších akcionárov voličov v histórii Wall Street.

Peltz, ktorý zasadol do predstavenstva 1. marca, uviedol, že spoločnosť potrebuje zefektívniť svoje podnikanie do troch globálnych jednotiek a oživiť inovácie, aby podporila rozvoj značky.

Medzitým, kolega-aktivistický investor Third Point je uprostred svojej vlastnej krížovej výpravy proti dlhoročnému spotrebiteľskému menu. V kroku, ktorý pripomína ranú kariéru Carla Icahna, manažér Dan Loeb začiatkom tohto roka spustil kampaň na výmenu celého predstavenstva Campbell Soup po tom, čo plány spoločnosti na predaj aktív neuspokojili investora.

Loeb spojil svoje sily s Georgeom Strawbridgeom – potomkom zakladateľa Campbell Soup – po tom, čo spoločnosť oznámila, že predá svoje medzinárodné a čerstvé potravinárske podniky napriek úsiliu generálnej riaditeľky Denise Morrisonovej vytvoriť si základ v oblasti zdravších možností.

Zdroj: Schulte Roth & Zabel, Activist Insight a Okapi Partners

V liste z 28. septembra spoločnosť Third Point vyzvala ostatných akcionárov, aby podporili svojich nových kandidátov do správnej rady a zároveň znevážili súčasné vedenie spoločnosti.

„Slušná výkonnosť akcií je potvrdením vedenia spoločnosti, ktoré urobilo sériu chýb,“ napísal vtedy Third Point. „Veríme, že minulý rok bol obzvlášť katastrofálny. Kľúčové značky Campbell rýchlo strácajú podiel na trhu.“

Ale keďže aktivisti obchádzajú zvyšné spotrebiteľské mená, správcovia fondov, ktorí sa snažia uskutočniť zmeny na úrovni predstavenstva, zisťujú, že to nie je také jednoduché, ako presvedčiť pár inštitucionálnych bigbídov ako v iných sektoroch.

V skutočnosti môžu byť drobní investori kľúčom, ak páni Peltz a Loeb dúfajú, že budú mať v tomto priestore šancu.

Z 2 miliárd odovzdaných hlasov v súboji Procter & Gamble mal zakladateľ Trianu o niečo viac ako 40,000 0.0016 hlasov viac ako riaditeľ P&G, proti ktorému kandidoval, alebo rozpätie XNUMX percenta akcií v obehu v tom čase.

A pre najstaršie a najkomplexnejšie spoločnosti na Wall Street, ako je P&G – kde retailoví investori vlastnia asi 40 percent plávajúcich akcií – bude pravdepodobne rozhodujúce osloviť hordy individuálnych investorov.

„Keďže aktivisti naďalej získavajú úroveň legitimity na trhu a navrhujú efektívnejšie spôsoby, ako osloviť akcionárov svojím posolstvom, účasť maloobchodníkov na hlasovaní by sa mala zvýšiť,“ napísal v správe Bruce Goldfarb, generálny riaditeľ spoločnosti Okapi Partners.

V proxy sezóne 2017 maloobchodní akcionári hlasovali len za 29 percent svojich akcií, zatiaľ čo inštitucionálni investori hlasovali za približne 91 percent svojich akcií, podľa Komisie pre cenné papiere a burzy.

„Apatia maloobchodných voličov je jednou z najdôležitejších výziev, ktoré musíme pri práci na kampani prekonať. Zistili sme, že mnohí retailoví akcionári budú hlasovať za svoje akcie, ale vyžadujú si priamy a nepriamy dosah, čo si vyžaduje čas a zdroje,“ dodal Goldfarb.