Hedžové fondy sú v „začarovanom cykle klesania“, pretože ich obľúbené akcie zle sledujú trh

Finančné správy

Zbierka obľúbených akcií hedžových fondov – vrátane Facebooku, Alibaby a Amazonu – má v druhej polovici roka 2018 zlý výkon na širšom akciovom trhu.

Po porážke trhu v prvej polovici roka kôš najpopulárnejších dlhých pozícií s 823 hedžovými fondmi zaostával od polovice júna za S&P 500 o 7 percentuálnych bodov, podľa Goldman Sachs. VIP kôš hedžového fondu Goldman Sachs od júna klesol o približne 9 percent.

„Výnosy hedžových fondov, pákový efekt portfólia a výkonnosť populárnych akcií sa dostali do začarovaného klesajúceho cyklu,“ napísal David Kostin zo spoločnosti Goldman.

Priemerný akciový hedžový fond tento rok podľa Goldmana klesol o 4 percentá. Fondy zaznamenali v októbri najhoršiu mesačnú výkonnosť za tri roky, v priemere o 2.35 percenta nižšie, podľa údajov spoločnosti Preqin pre finančné údaje.

Medzi popredné mená v hedžových fondoch ku koncu tretieho štvrťroka patrili obľúbené akcie „FAANG“, pričom Facebook a Amazon podľa Goldmana predstavovali dve z troch najväčších pozícií. Facebook, Amazon, Apple, Netflix a Alphabet v posledných týždňoch prudko klesli, pričom skupina vymazala zo svojich 1-týždňových maxím do utorkového záveru trhovú hodnotu približne 52 bilión dolárov.

Technology Select Sector SPDR ETF od začiatku štvrťroka klesol o viac ako 13 percent.

Výpredaj v oblasti technológií sprevádzal širší pokles na akciovom trhu. Index S&P 500 od začiatku októbra klesol o 8.5 percenta, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average klesol o 6.8 percenta.

Hlavný akciový stratég investičnej banky v USA poukázal na návrat volatility a spomalenie rastu a dynamiky akcií pre nevýrazný výkon v druhom polroku.

Manažéri sa zase obrátili k defenzívnejším sektorom, ako je zdravotná starostlivosť a verejné služby, keďže trhy sa stali volatilnejšími, napísal Kostin.

"Hedžové fondy sa počas tretieho štvrťroka otočili smerom k defenzívnym sektorom, čím po prvýkrát od roku 3000 prevážili verejné služby v porovnaní s Russell 2008," dodal. "Prostriedky sa tiež pridali k pozíciám v spotrebiteľských základných produktoch, pričom sa znížili pozície v sektoroch informačných technológií, komunikačných služieb a spotrebiteľského výberu."

Verejné služby a zdravotná starostlivosť sa stali takými úspešnými, že niektorí manažéri hedžových fondov pridali do svojich portfólií pomalšie a stabilnejšie akcie, pričom mená vrátane UnitedHealth a výrobcu elektriny Vistra Energy sa dostali na VIP zoznam spoločnosti Goldman. Zdravotná poisťovňa Aetna zostala na čele holdingu so 43 spoločnosťami, ktoré zaradili cenný papier do top 10.

Allergan sa tiež ukázal ako populárny, pričom 15 hedžových fondov označilo farmaceutickú spoločnosť za top holding. Fond SPDR ETF pre zdravotnú starostlivosť Select Sector za posledných šesť mesiacov vzrástol o 7.8 percenta.

Hedžové fondy sú povinné nahlásiť svoje držby 45 dní po skončení každého štvrťroka. Podania často neodrážajú aktuálnu držbu fondov, pretože manažéri mohli predať alebo kúpiť akcie v tomto 45-dňovom okne.