FOMC Minutes Reveal Dovish Poznámky, ktoré boli skryté v decembri

Novinky centrálnych bánk

Posolstvo vyjadrené v zápisnici FOMC z decembrového stretnutia sa nám nejako líšilo od posolstva na tlačovej konferencii po stretnutí. Z vyhlásenia po stretnutí a prejavu predsedu Jeromea Powella sme usúdili, že Fed bol v súvislosti s ekonomickými a finančnými výhľadmi trochu opatrnejší. Zápisnica však vyslala holubičejšiu správu. To očividne zaskočilo trh, čoho dôkazom je výpredaj v amerických dolároch a strmosť výnosovej krivky. Výnosy amerických štátnych dlhopisov boli nižšie pri dvojročných až 10-ročných dlhopisoch. Medzitým sa spread medzi 10-ročnými a 2-ročnými výnosmi zo štátnych dlhopisov rozšíril na 0.153 % z 0.129 % pred dňom, čo naznačuje, že krátkodobé výnosy po zverejnení zápisnice klesli výraznejšie. (ak chcete profesionálne obchodovať s našimi forex robot 2019, Pozrite si naše videá s forexovým robotom na obchodovanie s autami...)

Kľúčovým slovom v zápisnici je „trpezlivosť“. Ako sa uvádza v zápisnici, „mnohí účastníci“ uprednostňovali „trpezlivosť pri ďalšom upevňovaní politiky“ uprostred „tlmených inflačných tlakov“. Pripomeňme, že Fed jednomyseľne hlasoval za zvýšenie základnej sadzby o +25 bps na 2.25-2.5%. Zápisnica ukázala, že „niekoľko účastníkov“ uprednostňuje žiadnu zmenu vzhľadom na obavy z volatility finančných trhov a rizík ohrozujúcich výhľad. Pokiaľ ide o vývoj menovej politiky, „účastníci vyjadrili, že nedávny vývoj vrátane volatility na finančných trhoch a zvýšených obáv z globálneho rastu spôsobil, že primeraný rozsah a načasovanie upevňovania budúcej politiky sú menej jasné ako predtým“.

Túžba zostať trpezlivá úzko súvisí s vývojom inflácie. Ako sa uvádza v zápisnici, „niekoľko“ členov poznamenalo, že „dlhodobejšia kompenzácia inflácie založená na TIPS sa od novembra výrazne znížila, súčasne s klesajúcimi cenami ropy a zhoršením nálady investorov voči riziku“, zatiaľ čo „niekoľkí“ ďalší navrhli že „pokles dlhodobejšej kompenzácie inflácie ako náznak toho, že dlhodobejšie inflačné očakávania sa mohli mierne znížiť“. „Niekoľko“ členov „uviedlo opatrenia založené na prieskume, ktoré naznačujú, že dlhodobejšie očakávania pravdepodobne zostali ukotvené“. Sme prekvapení, že Fed v sprievodnom vyhlásení na túto tému neupozornil.

Zmena v usmernení o budúcnosti bola vo vyhlásení mierna. FOMC zastával názor, že na dosiahnutie dvojitých mandátov bude potrebné „ďalšie postupné zvyšovanie“ fondov Fedu. Zatiaľ čo slovo „niektoré“ bolo pridané pred „ďalšie postupné zvyšovanie“ v decembrovom odkaze, výbor význam slova „niektoré“ nerozviedol. Členovia usúdili, že „riziká pre ekonomický výhľad sú zhruba vyvážené“, pričom sa zaviazali, že „budú naďalej monitorovať svetový ekonomický a finančný vývoj a hodnotiť jeho dôsledky pre ekonomický výhľad“. Zo zápisnice si uvedomujeme, že komunikácia prostredníctvom dopredného navádzania môže byť v budúcnosti obmedzená (alebo nahradená). V súlade s návrhom v zápisnici „účastníci diskutovali o nápadoch, ako efektívne informovať verejnosť o prístupe výboru, ktorý závisí od údajov, vrátane možností prechodu od jazyka predbežných pokynov v budúcich vyhláseniach po stretnutí“. „Niekoľkí“ členovia sa domnievali, že „možno by bolo vhodné na nadchádzajúcich stretnutiach úplne odstrániť predbežné usmernenia a nahradiť ich jazykom zdôrazňujúcim charakter politických rozhodnutí závislý od údajov“.

Zo zápisnice vyplynulo, že centrálnu banku viac znepokojuje výhľad ekonomiky a finančných trhov, ako to, čo bolo navrhnuté vo vyhlásení, a zníženie ekonomických projekcií. Použite naše Portfólio recenzií forex robotov...

Signal2forex recenzie