BOC's Dovish Shift Rozšírené výnosy rozšírené, odosielanie CAD nižšie

Novinky centrálnych bánk

BOC ponechala úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 1.75 %. To, čo spôsobilo dramatický pohyb trhu, bol jeho holubičí obrat – zbavenie sa usmerňovania, že ďalším krokom bude zvýšenie sadzieb. Náhly obrat len ​​za dva mesiace znamená slabšie spomalenie rastu Kanady, než sa očakávalo, a zvýšenú neistotu vo výhľade globálnej ekonomiky.

Ako je uvedené v programovom vyhlásení, centrálna banka uznala, že ako naznačujú „nedávne údaje“, spomalenie globálnej ekonomiky bolo „výraznejšie a rozsiahlejšie“, ako sa pôvodne očakávalo. To je v porovnaní s januárovým jazykom, že „globálna ekonomická expanzia sa naďalej zmierňuje“. BOC dodal, že „obchodné napätie a neistota výrazne zaťažujú dôveru a ekonomickú aktivitu“ a „globálne ekonomické vyhliadky by podporilo riešenie obchodných konfliktov“.

Na domácej pôde uznala prudké a široko založené spomalenie v 4Q18 a predpovedala, že slabé ceny ropy budú v prvej polovici tohto roka naďalej ťahať rast krajiny. Nízka spotreba domácností a ceny nehnuteľností sú kľúčovými faktormi ovplyvňujúcimi výhľad rastu. Centrálna banka naďalej pripisovala slabú infláciu dočasným faktorom – slabým cenám ropy. Ako sme uviedli v našom náhľade, preferované miery inflácie BOC zostali blízko svojho cieľa.

- reklama -


Najprekvapivejšia zmena pochádza z pozície menovej politiky, BOC usúdila, že súčasný ekonomický vývoj „zaručuje politickú úrokovú sadzbu, ktorá je pod jej neutrálnym rozsahom“. Navyše, „vzhľadom na zmiešaný obraz, ktorý údaje prezentujú, bude chvíľu trvať, kým sa zhodnotí pretrvávanie rastu pod potenciálom a dôsledky pre inflačný výhľad“. Keď sa „neistota ohľadom načasovania budúceho zvýšenia sadzieb“ zvýšila, členovia sa zaviazali, že budú „pozorne sledovať vývoj výdavkov domácností, ropných trhov a globálnej obchodnej politiky“.

Všimnite si, že BOC odstránila odkaz, že úroková sadzba bude „musieť časom vzrásť do neutrálneho pásma, aby sa dosiahol inflačný cieľ“. Toto je zjavne holubičí posun. Nielenže sa zdá, že BOC je pohodlné vidieť pod neutrálnou menovou sadzbou, ale nie je isté, či budúca zmena sadzby bude zvýšenie alebo zníženie. Trh po oznámení dôsledne zareagoval, keď USDCAD vzrástol na 2-mesačné maximum. Rozpätie výnosov bolo kľúčovou hnacou silou pohybu USDCAD. Upozorňujeme, že keďže výnosové rozpätie vystrelilo na najvyššiu úroveň od decembra 2015, keď Fed začal cyklus zvyšovania sadzieb po globálnej finančnej kríze v rokoch 2007/08, môže byť krátkodobý rast USDCAD obmedzený.

Recenzia Signal2forex