V blízkej budúcnosti sa očakáva, že medzery v priemyselnej infraštruktúre zabránia migrácii niektorých fyzicky vysporiadaných produktov do centrálneho zúčtovania, vrátane devízových opcií.
Je možné, že mnohé bilaterálne obchody budú migrovať do centrálneho zúčtovania.
Avšak nie všetky FX obchody budú v dohľadnej budúcnosti oprávnené na zúčtovanie, dodáva Chris Perkins, globálny riaditeľ primárneho maklérstva FX a mimoburzového zúčtovania (OTC) v Citi.
„Pre tieto typy transakcií bude kapitálová a prevádzková efektívnosť poskytovaná primárnymi maklérmi FX cennejšia ako kedykoľvek predtým a môže byť atraktívna pre nové segmenty klientov vrátane správcov aktív,“ hovorí.
Podľa Vollemaere spoločnosti R5FX sa FX neúprosne pohybuje smerom k centrálne zúčtovanému modelu, o čom svedčí počet búrz, ktoré kupujú miesta OTC FX.
„Už roky hovoríme, že je zmysluplné používať jasnejší a efektívnejší spôsob urovnávania a UMR to bude ďalej presadzovať,“ hovorí. „Zúčtovatelia však musia prehodnotiť svoje ceny produktov FX, aby manželstvo trvalo.
„Okrem toho, UMR nemá vplyv na miesto, ktoré sa zdá byť efektívne, takže neočakávam žiadne významné zmeny.“
„Samostatné rozhodnutia“
Andy Coyne, spoluzakladateľ a predseda Cobaltu, predpokladá, že rozhodnutia o úveroch budú spočiatku riadené tým, koľko sa dá obchodovať a prístup k najlepšej cene, po ktorom bude nasledovať samostatné rozhodnutie o zúčtovacom modeli.
|
Jason Hughes, |
Medzitým je Jason Hughes, globálny vedúci predaja v ADSS, ešte viac obozretný, čo naznačuje, že centrálne zúčtovanie nemusí zvyšovať efektívnosť medzibankového devízového trhu.
Každá zmena status quo bude vyžadovať buy-in od mnohých účastníkov, vysvetľuje Hughes.
"Videli sme krok k výmene alebo centrálne zúčtovaným modelom na iných vysoko likvidných OTC trhoch, kde sa stretávame s utlmenou reakciou investorov a tvorcov trhu, ktorí uprednostňujú tradičný prístup, najmä ak transakčné náklady zostávajú v zavedenom modeli nižšie," hovorí. ,
Hughes tiež vyjadruje znepokojenie nad tým, ako by centrálne zúčtovanie mohlo mať vplyv na likviditu, pričom poznamenáva, že akýkoľvek krok, ktorý v podstate vytvorí dve cesty pre obchodníkov alebo investorov - ako napríklad centrálne zúčtované oproti tradičným mimoburzovým obchodom - bude mať pravdepodobne negatívny vplyv na likviditu.
„Vyššie náklady na akomkoľvek finančnom trhu, či už z hľadiska marže alebo transakčných poplatkov, zvyčajne vedú k zníženiu objemu,“ dodáva.
Spoločnosť Perkins spoločnosti Citi však poznamenáva, že ostatným trhom sa podarilo udržať hlbokú likviditu v rámci zúčtovanej paradigmy a že centrálne zúčtovanie prináša klientom ďalšie výhody vrátane silnej segregácie a prenosnosti, čo ďalej zmierňuje riziko protistrany.
Vollemaere uzatvára: „Likvidita by bola v krátkodobom horizonte ovplyvnená tým, že primárni makléri pracujú na tom, aby získali správne ceny a niektorí okrajoví klienti sa odkláňajú od obchodovania FX, ale trh sa používa na riadenie nových nariadení a likvidita by sa odrazila.“
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
