Napriek príjemnému prekvapeniu v raste HDP v prvom štvrťroku by Fed na nadchádzajúcom zasadnutí stále ponechal svoju sadzbu nezmenenú. Očakáva sa, že cieľová sadzba Fed fondov zostane na úrovni 2.25 – 2.50 %. Jej smerovanie by zostalo nezmenené, čo si vyžaduje trpezlivosť pri budúcich krokoch menovej politiky. Na stretnutí medzi kľúčové oblasti záujmu patrí inflačný výhľad členov, hranica pre zníženie sadzieb, ako aj ďalšie aktualizácie súvahovej politiky.
Rast HDP sa v 3.2Q1 zlepšil na +19 % q/q (anualizovane) z +2.2 % v predchádzajúcom štvrťroku. Trh očakával len +2% rast. Napriek hlavnému prekvapeniu bola veľká časť expanzie poháňaná obchodom a zásobami – dvoma z volatilnejších komponentov. Bez týchto dvoch zložiek bol rast v prvom štvrťroku približne +2 %. Toto určite nie je slabá postava. Napriek tomu to nestačí zmeniť usmernenia Fedu. Výdavky domácností, ktoré zaberajú 70 % ekonomiky krajiny, prispeli k rastu približne +0.8 percentuálneho bodu.
Inflácia zostáva mäkká. Core PCE, preferovaný ukazovateľ Fedu, sa v 1.3Q1 zmiernil na +19% r/r, z +1.9% v predchádzajúcom štvrťroku. To bolo tiež slabšie ako konsenzus +1.6 %. Trh práce by mal zostať odolný. Zverejnenie bolo naplánované na piatok, mzdy v nepoľnohospodárskom sektore sa v apríli pravdepodobne zvýšili o +180 tisíc v porovnaní s nárastom o +1.96 tisíc pred mesiacom. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti zostane nezmenená na úrovni 3.8 %, čo je hlboko pod dlhodobým cieľom FOMC na úrovni približne 4.5 %. Očakáva sa, že rast miezd sa mierne zrýchlil. Trh predpovedá, že priemerné zárobky v apríli vzrástli o +3.3% r/r.
V marci Fed oznámil podstatné zmeny v pláne redukcie súvahy. Od mája do septembra by Fed zredukoval objem štátnych cenných papierov o polovicu na 15 miliárd USD/mesiac, zatiaľ čo zníženie objemu cenných papierov krytých hypotékou (MBS) zostáva nezmenené na úrovni 20 miliárd USD/mesiac. Od októbra by Fed prestal znižovať svoju pozíciu v štátnej pokladnici. Skôr by to trvalo až 20 miliárd USD/mesiac na splatenie hypotekárnych cenných papierov a ich presun do dlhov štátnej pokladnice. Očakávame, že členovia prediskutujú ďalšie podrobnosti vrátane dlhodobej veľkosti a zloženia súvahy.
Aj keď je zníženie sadzieb na nadchádzajúcom zasadnutí nepravdepodobné, prebehli diskusie o scenároch, podľa ktorých by Fed zvážil zníženie základnej sadzby. Jedným z nich je situácia, keď inflácia naďalej klesá, zatiaľ čo hospodársky rast zostáva pevný. Súvisiace otázky očakávame na tlačovej konferencii.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
