5 veci Berkshire Hathaway akcionári chcú vedieť od Warren Buffett

Finančné správy

OMAHA, Neb. - V sobotu sa bude konať výročné stretnutie akcionárov spoločnosti Berkshire Hathaway a investori sú pripravení grilovať dvoch predných predstaviteľov konglomerátu, Warrena Buffetta a Charlieho Mungera, v piatich kľúčových otázkach.

Po prvé, Berkshire Hathaway naďalej zaostáva v porovnaní so širším trhom a investori chcú vedieť, čo plánuje urobiť Oracle Omaha, aby to napravil.

Po druhé, Berkshire sedí na obrovskej hromade hotovosti, ktorá predstavuje viac ako $ 100 miliárd. Akcionári chcú vedieť, či Buffett vidí nejaké obchody vonku alebo odkúpi viac akcií Berkshire.

Existuje aj otázka Kraft Heinz. Berkshire minulý rok zaznamenal obrovský zásah do svojej investície Kraft Heinz po tom, čo výrobca spotrebného tovaru znížil hodnotu dvoch svojich najpopulárnejších značiek. Akcionári a analytici chcú vedieť, odkiaľ Berkshire odchádza v tomto experimente.

Akcionári zároveň trávia správy o zapojení spoločnosti Berkshire do dražobnej vojny medzi dvoma energetickými spoločnosťami.

Nakoniec, dedičstvo je aj naďalej otázkou pre akcionárov. Buffett poukázal na dve možné náhrady, ale vzhľadom na jeho vek chcú akcionári v tejto veci viac počuť.

Táto príručka rozoberá týchto päť čísel, aby pomohla lepšie sa orientovať na obruči okolo tohtoročného „Woodstocku pre kapitalistov“.

S&P 500 bije Buffetta

Berkshire odvtedy pod vedením Buffetta vyhladil index S&P 500. Podľa posledného výročného listu spoločnosti Buffett akcionárom akcie Berkshire Hathaway vzrástli od roku 1,000,000 o viac ako 1964 500 15,000% v účtovnej hodnote. Za ten čas stúpol index S&P XNUMX iba okolo XNUMX XNUMX% vrátane dividend.

Ale nedávno to tak nebolo. Celkové výnosy spoločnosti Berkshire sa pohybujú na hranici indexu S&P 500 za posledných jeden, päť, 10 a 15 rokov. Napríklad 1,000 2009 dolárov investovaných v Berkshire v roku 3,500 by malo v súčasnosti hodnotu viac ako 500 4,000 dolárov. Rovnaká suma investovaná do indexu S&P XNUMX by zatiaľ mala hodnotu viac ako XNUMX XNUMX dolárov.

V týchto časových obdobiach prudko vzrástli akcie technologických spoločností ako Microsoft, Apple a Amazon, ktoré zdvihli index S&P 500. Buffett sa medzitým až do posledných rokov takýmto spoločnostiam vyhýbal. V roku 2016 začala spoločnosť Berkshire kupovať spoločnosť Apple, ktorá je dnes jej najväčším holdingom. CNBC vo štvrtok informovala aj o tom, že jeden z investičných manažérov spoločnosti Berkshire pod vedením Buffetta začal skupovať akcie Amazonu.

„Akcie určite nedosahujú dostatočné výsledky a ľudia budú určite chcieť pochopiť, prečo sa to deje,“ uviedol Meyer Shields, analytik spoločnosti Keefe, Bruyette & Woods. "Nie ste si istí, či na to dostanete skvelú odpoveď, pretože Warren Buffett a Charlie Munger to už povedali: krátkodobé veci majú tendenciu sa odrážať."

"Otázka však zostáva na myseľ ľudí."

Problém $ 112 miliárd

Akcionári chcú vedieť, čo urobí Buffett s hotovosťou spoločnosti 112 miliárd dolárov.

Vo svojom výročnom liste vo februári uviedol, že chce uskutočniť nákup „vo veľkosti slona“ za hotovosť 112 miliárd dolárov, v ktorej sedel Berkshire, ale nemohol, pretože „ceny sú vysoké“.

Buffett neinvestuje do spoločností, o ktorých si myslí, že sú nadhodnotené. Preferuje investovať do spoločností, keď sú podhodnotené a zarábajú peniaze, keď si trh uvedomuje svoju skutočnú hodnotu.

Buffett však naznačil, že peniaze sa dajú minúť iným spôsobom: spätným odkúpením. Berkshire v minulom roku odkúpila akcie v hodnote 1.3 miliárd dolárov, avšak Buffett v liste uviedol, že je „pravdepodobné“, že Berkshire v budúcnosti odkúpi ďalšie akcie. Financial Times taktiež informovali, že Buffett uviedol, že bez uvedenia časového rámca môže konglomerát odkúpiť akcie v hodnote 100 miliárd dolárov.

"Nie som proti tomu, aby kupovali oveľa viac Berkshire," uviedol Trip Miller, riadiaci partner v spoločnosti Gullane Capital Partners, ktorá tiež vlastní akcie v Berkshire. "Ak budú držať hotovosť a nebudú na nej nič zarábať, myslím si, že je to oveľa inteligentnejšie rozhodnutie, len odkúpiť akcie spoločnosti Berkshire." Myslím, že by teraz mal sedieť na 50 miliárd dolárov v hotovosti. Myslím si, že nenájde nič, čo by mohol kúpiť za 50 miliárd dolárov alebo viac. “

Čo robiť v meste Kraft Heinz

Buffett vo svojom výročnom liste akcionárom povedal, že Berkshire vo štvrtom štvrťroku 3 dosiahol úder 2018 miliardy dolárov po tom, čo Kraft Heinz znížil hodnotu svojich značiek Oscar Mayer a Kraft o 15.4 miliárd dolárov. Teraz chcú investori a analytici vedieť, aký bude ďalší Buffettov posun na tomto fronte.

Berkshire uzavrel partnerstvo s 3G Capital, brazílskou spoločnosťou zaoberajúcou sa private equity, s cieľom získať Heinz v roku 2013. O dva roky neskôr pomohol Berkshire financovať fúziu Kraft so spoločnosťou Heinz v hodnote 49 miliárd dolárov. Akcie po fúzii stratili viac ako polovicu svojej hodnoty.

Buffett 25. februára pre Becky Quick pre CNBC uviedol, že Berkshire Hathaway „preplatil“ Kraftovi, ale nie Heinzovi.

"Nedávne problémy spoločnosti Kraft Heinz vyvolali obavy z toho, či sa partnerstvo spoločnosti Berkshire so spoločnosťou 3G Capital stalo pre spoločnosť Berkshire slabinou," napísal analytik Barclays Jay Gelb začiatkom tohto týždňa. „Pochybujeme, že by spoločnosť Berkshire znížila svoje investície do spoločnosti Kraft Heinz, ale tiež si myslíme, že by mohla byť menšia pravdepodobnosť, že spoločnosť Berkshire znovu uzavrie partnerstvo v rámci veľkej dohody s 3G.“

Berkshire skočí do olejového bazéna

Buffett možno ešte nenašiel svoj nákup „vo veľkosti slona“, ale vidí príležitosť v dražobnej vojne v energetickom priestore.

V utorok, Berkshire oznámila, že sa zaviazala 10 miliárd dolárov na prednostné investície do akcií v Occidental Petroleum, ktorá bola závislá na energetickej spoločnosti akvizície Anadarko Petroleum. Investícia umiestni Berkshire uprostred ponuky vojny medzi Occidental a Chevron, ktorý ponúkol $ 33 miliárd v hotovosti a zásob pre Anadarko.

Aj keď je pre Berkshire zriedkavé zapojiť sa do takejto ponuky, analytik CFRA Research Catherine Seifert si myslí, že tento krok je pre Buffetta dokonalým zmyslom. Existujú však určité riziká pre Berkshire.

"Štruktúra tejto dohody je klasická finančná transakcia v Berkshire ... aj keď podmienky tejto dohody nie sú také atraktívne ako niektoré z predchádzajúcich transakcií spoločnosti Berkshire," uviedol v poznámke Seifert. „Myslíme si tiež, že v tejto transakcii existuje riziko reputácie spoločnosti Berkshire, pretože dohoda je podmienená tým, že spoločnosť OXY prevezme prevzatie spoločnosti APC oproti konkurenčnému uchádzačovi Chevronovi (CVX). Táto transakcia nedosahuje priamej akvizície spoločnosťou BRK, po čom trh túži. . “

postupnosť

Jedna otázka, o ktorú sa pýtali investori Berkshire Hathaway, je, kto bude viesť spoločnosť po odchode Buffetta.

Buffett má 88 rokov a väčšinu spoločnosti teraz riadia dlhoroční riaditelia Berkshire Greg Abel a Ajit Jain. Abel (56), ktorý v súčasnosti vedie poisťovacie spoločnosti Berkshire, zatiaľ čo Jain (67) je zodpovedný za všetky poisťovacie činnosti.

Abel a Jain sú dvaja najobľúbenejší hráči, ktorí si odnesú otcovia z Buffettu, ale neuviedol, kedy - alebo ak - plánuje odísť.

"Do istej miery si myslím, že to komplikuje veci," uviedol Shields z Keefe, Bruyette & Woods. "Ak je niekto určeným nástupcom a nie je zodpovedný za ďalšie dva roky alebo päť rokov, môže to byť trochu zvláštne." Veci v Berkshire sú opäť trochu iné ako inde, ale myslím, že to je hlavný problém. “

- Tom Franck a Michael Bloom z CNBC prispeli k tejto správe.

Prihláste sa do služby CNBC na stránkach YouTube.

Recenzia Signal2forex