Keď sa trhy rozpadli pod hrozbou obchodnej vojny s Čínou, Goldman Sachs klientom povedal, že bude existovať jedna odlišná skupina víťazov a jedna skupina porazených na akciovom trhu, keď sa táto zahraničnopolitická dráma odvíja.
Spoločnosti poskytujúce služby, ako je Amazon, sa počas obchodnej vojny budú mať lepšie ako firmy vyrábajúce tovar, ako je Apple, uviedol v utorok v správe pre klientov Goldman Sachs.
„Firmy poskytujúce služby sú menej vystavené obchodnej politike a majú lepšie korporátne základy ako spoločnosti zaoberajúce sa tovarom. Mali by prekonať výkonnosť aj v prípade, že obchodné napätie bude nakoniec vyriešené, ako to očakávajú naši ekonómovia,“ uviedol hlavný americký akciový stratég spoločnosti Goldman Sachs David Kostin.
Akcie sa tento týždeň zatĺkajú, pretože prezident Trump ohrozoval nové clá na Čínu po tom, čo sa vzdali kľúčových častí rozvíjajúcej sa obchodnej dohody. Priemyselný priemer Dow Jones klesol tento týždeň takmer o 540 bodov, zatiaľ čo index S&P 500 a index Nasdaq poklesli o viac ako 2%. Americký obchodný zástupca Robert Lighthizer uviedol, že USA v piatok zvyšujú clá na čínsky tovar v hodnote 200 miliárd dolárov z 10% na 25%.
Tento nepokoj rozdelí trh na dve časti, uviedol strategický tím spoločnosti Goldman. Rozdelili index S&P 500 na dva koše: spoločnosti s dobrým vyprodukovaním a spoločnosti poskytujúce služby. Hodnotili rizikové faktory každého z nich počas hroziacej obchodnej vojny.
Počas výpredaja Goldman hovorí, že servisné akcie ako Amazon, Google a Microsoft majú menej zahraničných vstupných nákladov podliehajúcich tarifám a mali by prekonať.
"Obchodný model oznámenia o clách a oneskorení za posledný rok naznačuje, že zásoby poskytujúce služby prekonajú zásoby vyrábajúce tovar, pokiaľ bude obchodný spor pokračovať," uvádza sa v poznámke.
Navyše tieto spoločnosti majú stabilnejšie hrubé marže a silnejšie súvahy, čo firma poukazuje na to, čo by mohlo viesť k ich lepšiemu výkonu.
Na druhej strane, spoločnosti vyrábajúce tovar, ako je Apple, ktoré majú v druhom štvrťroku tržby vo výške 10.22 miliárd dolárov, spolu s Johnson & Johnson a Exxon Mobil sú viac vystavené odvetným opatreniam zo strany Číny.
Očakáva sa, že košík služieb, ktorý obsahuje ďalšie spoločnosti ako Facebook, Disney, Home Depot, AT&T a McDonald's, zvýši tržby v roku 2019 o 9% a zárobky o 7%, upozorňuje Goldman.
Ďalšie mená na zozname služieb, ktoré by mali prekonať ceny Netflix, Comcast a Wells Fargo, uviedla firma.
„Proti intuitívnemu pôsobeniu miezd nad 3% dôjde k miernemu relatívnemu zvýšeniu v oblasti služieb, ktoré zaväzujú menší podiel výnosov na prácu,“ uviedol Kostin.
Navyše spoločnosť Goldman poznamenala, že z 260 spoločností v koši služieb, 175 alebo 58% trhovej hodnoty, tiež spadá do koša domáceho sektoru spoločnosti Goldman, menej vystaveného Číne. Košík s tovarom je v drvivej väčšine medzinárodný, do globálneho sektorového koša spoločnosti Goldman spadá 193 spoločností alebo 85% trhového stropu.
V rámci tovarového koša sa odhaduje, že spoločnosti ako Procter & Gamble, Intel, Chevron, Coca-Cola a Boeing budú mať záporný rast výnosov 2% a v tomto roku nedôjde vôbec k žiadnemu rastu tržieb, uviedla firma.
„Rýchlejšia miera rastu podporuje ocenenie služieb, ktoré sa obchodujú s 17.5-násobným forwardovým P / E násobkom oproti 16.8-násobkom za tovar,“ uviedol Kostin v poznámke.
Pepsi Co, Broadcom, Honeywell a NVDIA sú tiež na zozname tovarov a treba sa im vyhnúť, povedal Goldman.
Zverejnenie: Spoločnosť Comcast je vlastníkom spoločnosti NBCUniversal, materskej spoločnosti CNBC a CNBC.com.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
