Riziko recesie v USA sa zvyšuje, keď sa napätie medzi Spojenými štátmi a Čínou rozvíja: prieskum agentúry Reuters

Za posledný mesiac obchodná vojna medzi USA a Čínou zvýšila riziko recesie v USA, tvrdí veľká väčšina ekonómov oslovených agentúrou Reuters, ktorí teraz odhadujú, že sa tak stane v najbližších dvoch rokoch na 40 %.

To je nárast oproti mediánu 35 % v minulomesačnom prieskume, keď prvýkrát mierne klesol z miesta, kde sa držal od decembra minulého roka, predtým, ako sa zdrvujúci výpredaj na Wall Street v roku 2018 skončil, čiastočne kvôli týmto starosti.

Americký prezident Donald Trump zamietol pokračujúcu obchodnú vojnu s Čínou ako „malú hádku“, ale existujú jasné známky toho, že konflikt už má vplyv na ekonomiku a akciový trh sa opäť stal nervóznym.

„Je pre mňa ťažké vymyslieť scenár, v ktorom by ďalšia eskalácia obchodného napätia, ktoré v súčasnosti máme, nezvýšila riziko recesie,“ povedal Michael Hanson, vedúci globálnej makrostratégie v TD Securities.

„Už sme v situácii, keď úroveň ciel, ktoré sú buď uvalené, alebo hrozí, že budú zavedené v priebehu niekoľkých nasledujúcich týždňov, je skutočne dosť vysoká... a prechod k zásadnému zavedeniu ciel vo výške 25 % na všetko, čo dovážame z Číny, je veľmi skutočná brzda v ekonomike,“ povedal Hanson.

Zatiaľ čo len jednociferné percento respondentov tvrdí, že recesia v USA je v budúcom roku pravdepodobná, viac ako štvrtina opýtaných ekonómov vidí viac ako 50 % pravdepodobnosť recesie do dvoch rokov.

Najpesimistickejšie volanie po pravdepodobnosti recesie v priebehu jedného roka sa tiež prikradlo, zo 60 % na 70 %.

Podľa predpovedí mediánu z posledného mesačného prieskumu medzi 2.0 ekonómami už americká ekonomika podľa predpovedí stratila značnú dynamiku a v aktuálnom štvrťroku sa spomalila na 3.2 % z 120 % v prvých troch mesiacoch roka.

Predpoveď na apríl až jún predstavuje prudké zníženie z 2.5 % v prieskume z minulého mesiaca, čiastočne kvôli neočakávane silnému údaju za január až marec. Predpokladá sa, že rast sa do štvrtého štvrťroka 1.8 spomalí na 2020 %, pod trendom.

Dopad obchodnej vojny už pociťuje ekonomika, maloobchodní giganti ako Walmart Inc varujú nakupujúcich, že ceny stúpnu v dôsledku vyšších ciel na čínsky dovoz.

Takmer 75 % ekonómov alebo 52 zo 70, ktorí odpovedali na doplňujúcu otázku o tom, ako tento mesiac vývoj obchodnej vojny medzi USA a Čínou spôsobil riziká recesie v USA, uviedlo, že sa zvýšili.

Čína sa snaží nasmerovať svoju ekonomiku preč od exportu lacného tovaru a viac smerom k domácej spotrebe. Ale Spojené štáty, už teraz ekonomika veľmi závislá od spotrebiteľov, dovážajú z Číny tovar v hodnote stoviek miliárd dolárov, na ktoré Trumpova administratíva uvaluje clá.

Len veľmi málo ekonómov verí, že to spôsobí niečo iné, len poškodí ekonomiku.

„Zdá sa, že v Bielom dome skutočne panuje viera, že obchodné vojny sú dobré a zároveň víťazné. Klamné predstavy vytvárajú obrovské riziká,“ povedal Joel Naroff, hlavný ekonóm Naroff Economic Advisors v Holandsku v Pensylvánii.

Vzhľadom na neistotu obchodu a zvýšené šance na recesiu sa očakáva, že Federálny rezervný systém podrží sadzby na svojich súčasných 2.25 – 2.50 % prinajmenšom do konca budúceho roka.

Viac ako polovica menšej skupiny ekonómov, ktorí odpovedali na ďalšiu doplňujúcu otázku, však uviedla, že Fed pravdepodobne zníži sadzby pred koncom roka 2020. Medzi týmito respondentmi viac ako 80 percent očakáva, že zníženie sadzieb bude ďalším krokom centrálnej banky.

Hoci predstavitelia Fedu predtým bagatelizovali pravdepodobný vplyv obchodnej vojny na americkú ekonomiku, v pondelok zdôraznili, že zdĺhavý boj medzi prsiami je iná záležitosť, ktorá si môže vyžadovať reakciu Fedu.

Zatiaľ čo futures na úrokové sadzby klesajú už v októbri, výsledky prieskumu agentúry Reuters sú najnovšími dôkazmi, ktoré naznačujú, že cyklus globálnych sadzieb menovej politiky po Veľkej recesii pred desiatimi rokmi sa skončil.

Zdôrazňujúc slabý výhľad dopytu, prognózy pre jadro PCE, preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu, boli znížené na priemerných 1.7 % z 1.9 % v tomto roku a na 2.0 % z 2.1 % v roku 2020.

„Ak dôjde k recesii, pravdepodobne to spôsobí Fed. Nachádzame sa v chronickom dezinflačnom prostredí spôsobenom ponukovou stranou rovnice, nie stranou dopytu,“ povedal Gary Cloud, spoluinvestičný riaditeľ pre fixný príjem v FCI Advisors.