Zápisnica FOMC z májového stretnutia odhalila, že členovia zostali optimistickí, pokiaľ ide o ekonomický výhľad. Tiež sa domnievali, že mierna inflácia je prechodný jav. Výsledkom bol úsudok, že „trpezlivý prístup“ k rozhodovaniu menovej politiky zostáva primeraný a úroková sadzba by mala zostať „určitý čas“ nezmenená. Upozorňujeme však, že stretnutie, ktoré sa konalo 1. mája, predchádzalo oznámeniu Donalda Trumpa o zvýšení cla (na 25 %) na čínsky export v hodnote 200 miliárd USD. Je možné, že Fed bude opatrnejší v súvislosti s ekonomickým výhľadom na júnovom zasadnutí, keď členovia zohľadnia dôsledky nedávnej reeskalácie obchodnej vojny medzi USA a Čínou.
Pripomeňme, že vo vyhlásení o politike Fed dodal mierne optimistický tón na ekonomický vývoj v dôsledku prekvapenia rastu v prvom štvrťroku a údajov o aktivite. To bolo v súlade s aktualizáciami v prognózach zamestnancov. Ako bolo potvrdené v zápisnici, revízia strednodobého rastu HDP smerom nahor „odráža predovšetkým nižší predpokladaný vývoj úrokových sadzieb, mierne vyššiu trajektóriu cien akcií a o niečo menšie zhodnotenie širokého reálneho dolára“. Predpokladalo sa, že HDP bude „rásť rýchlosťou nad odhadom zamestnancov o raste potenciálneho produktu v rokoch 2019 a 2020 a potom sa spomalí na tempo pod rast potenciálneho produktu v roku 2021“.
Zatiaľ čo väčšina usúdila, že nízka inflácia bola spôsobená dočasnými faktormi, niektorí z nich vyjadrili obavy z rastúcich rizík poklesu. Členovia sa vo všeobecnosti domnievali, že nedávna slabá inflácia bola „aspoň“ čiastočne pripísaná „idiosynkratickým faktorom, ktoré zrejme mali len prechodný vplyv na infláciu“. Medzi tieto faktory patrí „nezvyčajne prudký pokles cien odevov a služieb správy portfólia“. Zatiaľ čo členovia naďalej očakávali, že inflácia „s najväčšou pravdepodobnosťou“ zostane blízko cieľa +2 %, „niektorí“ boli znepokojení rastúcimi rizikami poklesu inflácie. Medzitým „niektorí vyjadrili obavy, že dlhodobé inflačné očakávania by mohli byť pod úrovňami, ktoré sú v súlade s cieľom výboru +2 %, alebo im hrozí, že klesnú pod túto úroveň“. Fed opísal trh práce ako „napätý“ a zostal presvedčený, že miera nezamestnanosti „bude „klesať o niečo viac pod odhad zamestnancov dlhodobejšej prirodzenej miery a koncom roka 2020 dosiahne dno“.
Na pozadí „mierneho ekonomického rastu a utlmených inflačných tlakov“ panovala široká zhoda ponechať menovú politiku zatiaľ nezmenenú. Ako sa uvádza v zápisnici, „účastníci sa vo všeobecnosti zhodli, že trpezlivý prístup k určovaniu budúcich úprav cieľového rozpätia pre sadzbu federálnych fondov zostáva primeraný“. Trpezlivosť signalizovala, že Fed pri svojom budúcom rozhodnutí o menovej politike zaujme vyčkávací prístup, ktorý bude výrazne závisieť od dátumu.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
