BOC sa vyhnúť Hinting Rate Hike napriek zlepšeniu ekonomických údajov

Očakávame, že BOC zostane na svojej nadchádzajúcej schôdzke na úrovni 1.75%. Zlepšenie zaznamenali makroekonomické ukazovatele vydané od apríla. Guvernér Stephen Poloz povedal v rozhovore minulý týždeň, že úrokové sadzby sa pravdepodobne ešte zvýšia „trochu“, ak sa súčasné spomalenie ekonomiky ukáže ako dočasné.

Riziká spomalenia rastu, ako napríklad opätovný nárast obchodnej vojny medzi USA a Čínou a pokles cien ropy, však naďalej pretrvávajú. Celkovo vzaté, členovia by si mali zachovať rovnaký neutrálny postoj ako v predchádzajúcom mesiaci. Všimnite si tiež, že nadchádzajúce stretnutie nebude zahŕňať tlačovú konferenciu a aktualizácie ekonomických prognóz.

Celkový CPI sa zrýchlil na + 2% y / yv apríli, z + 1.9% v marci a + 1.5% vo februári. Bez cien benzínu a iných energií sa hodnota odčítala na + 2.3%. Jadro CPI sa zmiernilo na + 1.5% r / r, z + 1.6% v marci. Uprednostňované ukazovatele BOC - inflácia CPI, medián CPI a bežná CPI - buď zmiernené pr, zostali nezmenené, čo znamenalo priemerné čítanie + 1.9%, mierne od marca + 1.97%.

- reklama -

Pokiaľ ide o trh práce, miera nezamestnanosti v apríli poklesla o -0.1 percentuálneho bodu na 5.7%. Počet miezd vzrástol + 106.5K v porovnaní s konsenzom + 10K a -7.2K poklesom v marci. Zvýšenie bolo pozorované v zamestnaní na plný aj čiastočný úväzok. HDP sa vo februári po rozšírení + 0.1% v januári znížil o -0.3% m / m. To bolo ešte slabšie ako konsenzus bez rastu (+ 0%). Očakáva sa, že ekonomika sa v marci vráti k rastu + 0.3% m / m. To by pravdepodobne viedlo k anualizovanému rastu + 0.7% q / q v 1Q19.

Napriek lepším ekonomickým údajom pretrvávajú niektoré riziká poklesu, ak nie intenzívnejšie. Ceny ropy sa od posledného stretnutia znížili o -10%. To by mohlo mať negatívne dôsledky na kanadský dolár a kanadskú ekonomiku. Diskusia poslancov na predchádzajúcom zasadnutí nezohľadnila rýchlu eskaláciu obchodnej vojny. Oznámenie Donalda Trumpa o zvýšení sadzieb na čínsky vývoz a chaosu sa potom uskutočnilo po stretnutí. Kľúčovými otázkami, ktoré BOC prisľúbil monitorovať v apríli, sú trh s ropou a obchodná politika.

Guvernér Stephen Poloz v rozhovore pre Bloomberg minulý týždeň znelo „hawkish“. Ako poznamenal, „prirodzená tendencia je, že úrokové sadzby sa ešte stále zvyšujú“. „Záleží však na tom, či sa naša predpoveď splní, že spomalenie je dočasné a všetko, čo sme dostali, a dostať sa späť na trať, o ktorej sme hovorili pred rokom“. Dodal, že si nie je istý veľkosťou a načasovaním zvyšovania sadzieb.

Všimnite si však, že takéto komentáre boli ozveny toho, čo povedal na tlačovej konferencii na aprílovom stretnutí. V tom čase navrhol, aby členovia boli „trochu skeptickí k niektorým z najnegatívnejších údajov“, hoci verili, že ide o „dočasnú vec“. Dodal, že „ak je naša prognóza správna, čo som pevne presvedčený, že je to (potom) to, čo znamená, že úrokové sadzby budú s väčšou pravdepodobnosťou stúpať ako v čase“.

Očakávame, že BOC si zachová rovnaký tón ako v apríli. Minulý mesiac centrálna banka odstránila predsudky na zvýšenie sadzieb v usmernení pre budúcnosť. Namiesto toho navrhla, aby „bola naďalej zaručená akomodačná úroková sadzba“. BOC tiež prisľúbil, že „zhodnotí primeraný stupeň prispôsobenia menovej politiky, keď prídu nové údaje“, najmä „vývoj výdavkov domácností, trhov s ropou a globálnej obchodnej politiky“. Očakávame, že uvedený postoj zostane v máji nedotknutý.

Recenzia Signal2forex