Predstavitelia Fedu a Trumpova posledná obchodná hrozba by mohli rozhodnúť, či sa jún začne trhovým poklesom

Finančné správy

Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell má tlačovú konferenciu po dvojdňovom zasadnutí Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) vo Washingtone, USA, 20. marca 2019.

Jonathan Ernst | Reuters

Predstavitelia Federálneho rezervného systému, ktorí vystupujú na politickej konferencii, môžu získať oveľa viac pozornosti ako zvyčajne v nasledujúcom týždni po tom, čo najnovšia hrozba cla prezidenta Donalda Trumpa voči Mexiku zvýšila očakávania zníženia úrokových sadzieb.

Trhy tiež začnú mesiac jún, ktorý je pre trhy často plochý, čo prináša bolestivú mesačnú stratu 6.6 % v indexe S&P 500.

Akcie stratili pôdu pod nohami v máji kvôli obavám, že obchodná vojna USA s Čínou poškodí globálnu ekonomiku a uhryzne rast ziskov. V júni začnú obchodovať s novými obavami, že clá na Mexiko by mohli poškodiť ekonomiku a ohroziť novú obchodnú dohodu medzi USA, Mexikom a Kanadou.

Nadchádzajúci týždeň má plný kalendár ekonomických údajov, pričom najvýraznejším bodom je piatková májová správa o zamestnanosti. V pondelok sú k dispozícii aj mesačné údaje o predaji áut a výrobnom inštitúte Inštitútu pre riadenie dodávok a vo štvrtok sa očakávajú údaje o medzinárodnom obchode.

Najväčšiu pozornosť by však mal upútať Fed, pričom predstavitelia centrálnej banky sa zišli na očakávanej konferencii, ktorú v utorok a stredu usporiadal chicagský Fed. Predseda Fedu Jerome Powell vystúpi s úvodným prejavom na konferencii, ktorá sa týka stratégie, nástrojov a komunikácie menovej politiky. Stratégovia už mesiace dúfajú, že konferencia poskytne prehľad o tom, ako má Fed v úmysle riešiť pomalú infláciu.

Záujem o túto udalosť je ešte vyšší po tom, čo sú trh a pozorovatelia Fedu čoraz viac presvedčení, že centrálna banka tento rok zníži sadzby a možno aj viackrát. Termínový trh zvýšil očakávania na dve zníženia sadzieb po Trumpovej hrozbe uvaliť clá na všetok mexický tovar, ak mexická vláda nezastaví imigráciu do USA

Po poslednom zasadnutí Fedu Powell povedal, že nízka inflácia sa zdá byť prechodná, čo naznačuje, že Fed nebude musieť znižovať sadzby, ale trhy stále očakávajú zníženie sadzieb a inflácia sa naďalej pohybuje pod 2% cieľom Fedu.

Michael Gapen, hlavný americkí ekonómovia Barclays, povedal, že investori, ktorí dúfajú, že budú počuť predstaviteľov Fedu diskutovať o ich názoroch na súčasnú politiku, môžu byť sklamaní. Gapen povedal, že Fed je tiež približne deväť mesiacov od svojho rozhodnutia o tom, ako nastaví infláciu, a konferencia bude viac o akademických názoroch na ňu.

Gapen bol v piatok jedným z niekoľkých ekonómov z Wall Street, ktorí zmenili svoj pohľad na úrokovú politiku Fedu. Povedal, že teraz vidí, že Fed zníži cieľovú sadzbu fondov Fedu o 75 bázických bodov v dvoch zníženiach v tomto roku, pričom Fed začne v septembri na úrovni 50 bázických bodov. Fed uviedol, že tento rok nepredpokladá žiadne zníženie sadzieb, ani zvýšenie sadzieb, a zdôraznil, že je pozastavený.

Gapen neočakáva, že na konferencii o sadzbách bude veľa počuť od predstaviteľov Fedu, hoci investori budú prehrabávať každé slovo a hľadať politické vodítka.

"Nemyslím si, že toto je typ prostredia, kde by niekto pred zasadnutím FOMC komentoval menovú politiku," povedal. Fed sa najbližšie stretne 18. a 19. júna.

Gapen povedal, že od očakávania žiadneho posunu Fedu prešiel k dvom zníženiam sadzieb, pretože obchodná vojna s Čínou sa predĺžila, ako sa očakávalo; výrobné a obchodné výdavky sa oslabujú a kvôli Trumpovej hrozbe uvaliť clá na Mexiko, ak nebude kontrolovať imigrantov smerujúcich do USA cez južnú hranicu.

„Naznačuje to, že administratíva je ochotná presadzovať viaceré fronty. Znižuje to latku pre clá pre Európu,“ povedal.

Úrokové sadzby v piatok pokračovali v poklese na viacročné minimá. Dvojročný výnos, ktorý najviac odráža politiku Fedu, prudko klesol a bol na úrovni 2 % v neskoršom obchodovaní. 1.93-ročný výnos na začiatku mája na úrovni 10 % bol v piatok popoludní na úrovni 2.55 %. Index S&P 2.13 za týždeň klesol o 500 % a svoj najhorší týždeň v roku zakončil na úrovni 2.6 2,752.

Sam Stovall, hlavný trhový stratég CFRA, uviedol, že „májové maulovanie zvyčajne vedie k rozmachu v júni.“ Vráťme sa do XNUMX. svetovej vojny, vždy, keď došlo k silnému začiatku roka, trh v máji tradične klesol, ale v júni vzrástol. Navyše tento rok bol tretím najlepším začiatkom apríla.

John Augustine, hlavný investičný riaditeľ v Huntington Private Bank, povedal okrem obchodných titulkov, že v júni existuje pomerne málo trhových katalyzátorov.

„Jún bude plný udalostí. 19. júna to bude Fed. 25. júna to bude OPEC; 20. júna to bude G-29,“ povedal.

Dodal: "Zostaneme vyvážení a diverzifikovaní, pretože nevieme, ako sa veci vyvinú."

Čo sa pozerať

pondelok

Mesačný predaj áut

9:10 podpredseda Fedu Randal Quarles

9: 45 am Manufacturing PMI

10: 00 am ISM výroba

10: 00 am Stavebné výdavky

12: 40 pm Richmond Fed prezident Tom Barkin

9:45 prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová

utorok

7:00 Prezident chicagského Fedu Charles Evans v programe CNBC „Squawk Box“ pred dvojdňovou konferenciou na tému „Stratégia, nástroje a komunikačné praktiky menovej politiky (Fed Listens Event)“

9:55 Predseda Fedu Jerome Powell otváracie slová a kladie otázky na dvojdňovej politickej konferencii, Chicago Fed

10: 00 am Factory objednávky

3:45 Guvernér Fedu Lael Brainard na konferencii Fedu v Chicagu

6:45 Prezident Dallas Fed Robert Kaplan, Chicago Fed konferencia

streda

8:15 ADP

9:45 podpredseda Fedu Richard Clarida, chicagská konferencia Fedu

9: PMN služby PMNUMX am Services

9:45 Prezident Fedu v Atlante Raphael Bostic o bývaní v Atlante

10:00 Guvernérka Fedu Michelle Bowmanová na bankovom výbore Senátu

10: 00 a ISM nezaradené

11:15 Prezident Bostonského Fedu Eric Rosengren, chicagská konferencia Fedu

2:00 Béžová kniha

štvrtok

7:45 rozhodnutie ECB o sadzbách

8: 30 am Žiadosti o nezamestnanosť

8: 30 je medzinárodný obchod

8:30 Produktivita

8:30 Mzdové náklady

10:00 QSS

1:00 Prezident Fedu v New Yorku John Williams v CFR

Piatok

8: 30 am Zamestnanie

10: 00 am Veľkoobchod

3: 00 pm Spotrebný úver

Recenzia Signal2forex