Výzva Johna Stankeyho: Zarobiť stávku AT&T vo výške 100 miliárd dolárov na vyplatenie Time Warner

Finančné správy

John Stankey

Stephen Desaulniers | CNBC

Generálny riaditeľ spoločnosti AT & T WarnerMedia John Stankey zložil sľub svojej manželke Shari. Dopredu dostal epizódy poslednej sezóny „Hry o tróny“. Ale nepozeral by sa. Namiesto toho s ňou v reálnom čase sledoval doma - vrátane finále.

"Žiadna veľká párty," povedal minulý týždeň Stankey zo 46. poschodia svojej úplne novej, trojdňovej kancelárie Hudson Yards na Manhattane. "Zaviazal som sa."

Možno bol dôvod, prečo bol Stankey pri sledovaní „Hry o tróny“ taký uvoľnený, že už vyhral skutočnú verziu - železný trón spoločnosti WarnerMedia. A Stankey nestrácal čas prijímaním nových pozemkových pravidiel alebo prepúšťaním tých, ktorí nesúhlasili.

"Dúfate v to najlepšie - dúfate, že sa ľudia budú chcieť prihlásiť k novému smeru a zostať tu," uviedol Stankey. "Je to podstata hry M&A."

„Novým smerom“, o ktorom hovorí Stankey, je systematická reorganizácia spoločnosti Time Warner, ktorá sa minulý rok premenovala na WarnerMedia. Cieľom je zosúladiť spoločnosť s budúcnosťou spotreby médií. Základom jeho stávky je nová streamovacia služba, ktorá spája všetky tri divízie starého Time Warnera - Warner Bros., Turner a HBO. Ak chcete vytvoriť svoju víziu, Stankey verí, že musí všetkých presvedčiť, aby pracovali na spoločnej smernici - získať 70 miliónov predplatiteľov, ktorí budú platiť za streamovaciu platformu, ktorú ešte treba pomenovať.

Zlyhanie môže byť katastrofické. Dlh spoločnosti AT&T predstavuje takmer 200 miliárd dolárov, čo z neho robí najväčšieho emitenta podnikových dlhov na svete. Veteránny telekomunikačný analytik Craig Moffett nazýva túto sumu „desivou“.

"Médiá sa presunuli do prostredia, kde je nevyhnutný rozsah," uviedol Stankey. Ako ďalšiu ukážku mediálnych spoločností, ktoré hľadajú väčšie súvahy s, uviedol spoločnosť Disney dohodu o aktívach spoločnosti Fox vo výške 71.9 miliárd dolárov (a predaj spoločnosti Sky spoločnosti Comcast). viac spravovaných aktív. „Niekto v starom mediálnom priestore vybuduje platformu rozsahu a získa 70 až 80 miliónov predplatiteľov. Boli by sme radi, keby sme to boli my. Ak budete udržiavať kultúry oddelené, nikdy nezískate výhody, ktoré títo traja prinesú. “

Nebezpečenstvo zmeny

Takmer pred rokom, po dlhotrvajúcich bojoch proti ministerstvu spravodlivosti, získali AT&T a Stankey kontrolu nad rozľahlou mediálnou spoločnosťou, čo sú skutočne tri veľké mediálne spoločnosti v jednom: legendárne produkčné štúdio Warner Bros., založené v roku 1923; Turner Broadcasting, pomenovaný pre mediálneho magnáta Teda Turnera, ktorý v roku 1996 spojil káblové stanice vrátane CNN, TBS a TNT s Time Warner; a HBO, založené v roku 1972 Charlesom Dolanom a predané spoločnosti Time Inc. ako prvý národný káblový kanál.

Prvý rok funkčného obdobia Stankey dominovali titulky bývalých manažérov Time Warner, ktorí odchádzali zo zamestnania. Prvý generálny riaditeľ Jeff Bewkes odstúpil v júni spolu s generálnym riaditeľom spoločnosti Turner John Martin. Potom, keď DOJ stratila právnu výzvu a spoločnosť AT&T mohla zlúčiť Time Warner, ako uznala za vhodné, odchody sa zrýchlili. Generálny riaditeľ HBO Richard Plepler rezignoval vo februári. O niekoľko týždňov neskôr vystúpil výkonný riaditeľ spoločnosti Warner Bros. Entertainment Kevin Tsujihara uprostred nevhodného vzťahu s herečkou.

Poznámka: vytvorili sme a ziskový forex poradca s nízkym rizikom a stabilným ziskom 50-300% mesačne!

Ak to zhrnieme, jedná sa o troch generálnych riaditeľov hlavných divízií spoločnosti Time Warner a samotného generálneho riaditeľa spoločnosti Time Warner - všetko prešlo necelý rok po akvizícii spoločnosti AT&T.

Štýl vedenia Stankey tiež otriasol niektorých ľudí nesprávnym spôsobom.

Podľa ľudí, ktorí sú oboznámení s touto problematikou, sa minimálne dvaja súčasní riadiaci pracovníci na strednej úrovni, ktorí sú stále vo WarnerMedia, so Stankeyom vôbec nestretli od doby, keď sa v minulom roku stal CEO. Existuje len málo interných vysvetlení toho, čo si Stankey myslí o určitých divíziách spoločnosti WarnerMedia a ich širších úlohách v rámci spoločnosti a streamovacej služby, uviedli ľudia.

Spoločnosť Stankey tiež zastihla zamestnancov tým, že boli príliš verejní s nápadmi, ktoré neboli úplne upečené.

Minulý rok spoločnosť Stankey predstavila na analytickom dni spoločnosti AT&T trojstupňovú streamovaciu službu - lacnú službu iba pre filmy, prémiovú službu s originálnymi programami a populárnymi filmami a tretiu službu, ktorá spája prvé dva a pridáva knižničný obsah z WarnerMedia.

Niekoľko vedúcich predstaviteľov spoločnosti WarnerMedia po udalosti súkromne uviedlo, že o trojstupňovej myšlienke sa dozvedeli prvýkrát buď v ten deň, alebo len o pár dní skôr. Okrem toho spoločnosť Stankey odvtedy rozvinula celý koncept po tom, čo ho spoločnosti presvedčili, že ponuka je pre spotrebiteľov príliš neprehľadná. Aj keď Stankeyho zmena srdca ukazuje, že dokáže počúvať a preraďovať prevodové stupne, verejné zverejnenie rozsiahleho nového plánu iba na odstránenie celej stratégie o niekoľko mesiacov neskôr nie je ideálnym začiatkom pre nového generálneho riaditeľa.

Stankey si je vedomý zmätku, ktorý prichádza s prechodom. Vedenie spoločnosti WarnerMedia zasiela každú stredu správu s názvom „WarnerMedia: Neustále vás informujeme“, ktorá obsahuje vysvetlenie zmien a dôvodov, prečo k nim dochádza. Stankey sa tiež zúčastnil takmer desiatok raňajok v kanceláriách po celej krajine, kde sa môžu zamestnanci prihlásiť, aby sa zúčastnili a mohli mu klásť otázky. Len minulý týždeň Stankey odpovedal na otázky o budúcnosti spoločnosti pre interný podcast WarnerMedia, podľa osoby oboznámenej s touto záležitosťou.

Odchody a prechody napriek tomu viedli súčasných aj minulých zamestnancov k tomu, aby sa čudovali, čo presne Stankey a generálny riaditeľ AT&T Randall Stephenson robia. Spoločnosť rýchlo odstraňuje vodcov, čo robí, keď kupuje aktíva v núdzi alebo v podniku s nízkou výkonnosťou. Spoločnosť AT&T zaplatila 104 miliárd dolárov vrátane dlhu za Time Warner - čo je 35% prirážka k miestu, kde Time Warner obchodoval, keď Bloomberg prvýkrát informoval o dohode.

Táto prémia, povedal Stankey, je presne to, prečo AT&T robí drastické zmeny.

"Ak sa veci nezmenia, tak prečo k transakcii došlo?" Povedal Stankey. "Ak platíte prémiu, niečo musí zmeniť trajektóriu peňažných tokov, ktoré danú prémiu neplatili." Niektorí hovoria, že som sa na to neprihlásil, ale podpísal som sa na toto. Je dôležité uvedomiť si, keď sa jednotlivec nezmienil o zmene, a povedať, dobre, musíme nájsť niekoho, kto by sa k tomu mohol zaviazať. “

Prelomenie sil

Niektorí špekulujú o kultúrnom strete medzi otravnou telefónnou spoločnosťou AT&T a honosnou mediálnou spoločnosťou Time Warner.

To sa nedeje, povedal Stankey.

"Verím, že niektorí v médiách trávia veľa času medzi kultúrou medzi spoločnosťami AT&T a Time Warner," uviedol Stankey. "Nie je to tak, že by v tom neboli rozdiely, ale trávime stále ďaleko času tým, aby sme spolu vytvorili tri veľmi silné kultúry v rámci Time Warner."

Podľa Stankeyho spoločnosť Time Warner po celé desaťročia úspešne pôsobila v silách, pričom spoločnosti Warner Bros., Turner a HBO vykonávali svoju činnosť nezávisle. Táto štruktúra fungovala, pretože Warner Bros. “ podnikanie v oblasti výroby obsahu fungovalo oddelene od obchodov s káblovými distribúciami spoločnosti Turner, ktoré boli tiež oddelené od prémiovej obsahovej stratégie HBO.

To už nedáva zmysel, povedal Stankey.

"Nemám absolútne žiadne starosti s produkciou obsahu vo veľkom rozsahu," povedal Stankey. "Ale táto neuveriteľná schopnosť produkovať obsah musí byť spojená s niektorými inými zručnosťami, ako má v ich podnikaní tradičná, väčšinou veľkoobchodná mediálna spoločnosť."

Stankey sa zameriava na to, aby spoločnosti HBO, Turner a Warner Bros. spolupracovali na vytvorení streamovacej služby, ktorá bude definovať nové WarnerMedia. Táto služba má byť v beta verzii debutovaná koncom roka a formálne v prvom štvrťroku 2020.

Na to, aby ste sa tam dostali, je potrebná každodenná spolupráca - tvorcovia vo Warner Bros. pracujúci s vedúcimi pracovníkmi HBO a Turner, zamestnanci pracujúci na predaji reklám proti zjednotenému streamingovému produktu namiesto individuálnych káblových sietí a vývojári technológií, ktorí sa zameriavajú na spoločný zážitok pre všetkých Warner vlastnosti.

Má zabudovanú výhodu v získaní 70 miliónov predplatiteľov: HBO má už 35 miliónov amerických zákazníkov, ktorí majú prístup k HBO Go - aplikácii, ktorú používajú predplatitelia tradičného balíka platenej televízie - alebo HBO Now, šnúrovači “ verzia. Disney tiež uvádza na trh vlastný streamovací produkt. Bude to však musieť začať od nuly.

Stankey nebude nútiť zákazníkov, aby prešli z HBO Go alebo HBO Now na novú streamovaciu službu spoločnosti. Cieľom však je vyrobiť produkt, ktorý je tak presvedčivý, že by zákazníci museli byť hlúpi, aby mohli naďalej používať svoju zastaranú službu iba pre HBO.

Podrobnosti stále prebiehajú. Aj keď Stankey nebude komentovať podrobnosti, ľudia oboznámení s touto problematikou uviedli, že produkt bude pôvodne uvedený na trh ako služba iba na predplatné za približne 15 až 18 dolárov mesačne. Je to podobné ako v HBO Now, čo je 14.99 dolárov mesačne. Namiesto získania HBO získajú spotrebitelia tiež (nakoniec) prístup k Cinemax, Warner Bros. “ vlastnený obsah, ako napríklad všetky komiksové filmy a televízne programy DC („Batman“, „Wonder Woman“, „Aquaman“ atď.) a populárne relácie z 1990. rokov ako „Friends“ a „ER“. To je veľa obsahu navyše za málo peňazí navyše.

Časom bude existovať živý aspekt služby pre CNN a športový obsah, povedal Stankey. TNT a TBS vlastnia práva na niekoľko veľkých športov, vrátane basketbalu NBA a NCAA počas marca Madness. Rovnako ako Netflix, Disney +, Amazon Prime Video a ďalšie, WarnerMedia tiež vytvorí nové originály pre službu.

Služba bude spočiatku iba predplatená, ale po stabilnej platforme bude pridaná zvýhodnená verzia podporovaná reklamou.

Plán AT&T sa však nezastaví len pri výrobe populárnej streamovacej služby. Ak je spoločnosť AT&T schopná získať rozsah - 70 miliónov predplatiteľov - streamovacia služba WarnerMedia by potom podľa ľudí oboznámených s danou záležitosťou zvážila ponechanie možnosti ďalších streamovacích služieb.

Inými slovami, spoločnosť AT&T by sa stala agregátorom agregovaných streamovacích služieb na základe budúcich dohôd s hospodárskymi dohodami, ktoré sa majú určiť. To by spoločnosti AT&T v boji pridalo k tomu, aby bola jednou z mála streamovacích služieb, ktoré sa medzi desiatkami a desiatkami na trhu považujú za nevyhnutné.

"Zákazníci požadujú široký výber," uviedol Stankey. "Verím, že uspokojenie zákazníkov bude vyžadovať viacerých poskytovateľov."

Okrem toho spoločnosť AT&T nakoniec plánuje zlúčiť svoju službu DirecTV Now so službou streamovania WarnerMedia, ktorá zákazníkom poskytne robustnejšiu televíznu ponuku ako čokoľvek na trhu. Kombinovaný produkt so spoločným vyhľadávacím a používateľským rozhraním - ktorý by, podobne ako samostatná streamovacia služba, mohol byť tiež dodávaný so zľavou s bezdrôtovým predplatným AT&T - by zákazníkom poskytol prístup k živým streamovacím kanálom platenej televízie a knižnici a originálom spoločnosti Warner. v rovnakom ekosystéme.

Kombinácia Warnerovej knižnice, originálov Warner, živých lineárnych kanálov a ďalších agregovaných streamovacích produktov môže zákazníkom zabrániť v opustení platformy AT&T - túžbe každej mediálnej spoločnosti. Tento produkt môže tiež pomôcť zastaviť krvácanie pre spoločnosť DirecTV Now, ktorá v dôsledku rastúcich cien a konkurenčnej konkurencie stratila za posledných šesť mesiacov takmer 20% svojich predplatiteľov.

Plán sa dostať do 70 miliónov

Stankeyho pohľad na budúci mediálny svet predstavuje štyri alebo päť streamovacích služieb dominujúcich v krajine. WarnerMedia musí byť jedným z nich, uviedol. Netflix a Disney sú takmer istí, že budú dvaja z ostatných, uviedol. Cieľom nie je byť č. 1 - je to len byť jednou z piatich rodín.

Najväčšou nepredvídanou výzvou spoločnosti AT&T pre Time Warner bolo rozhodnutie DOJ žalovať o zablokovanie fúzie. Spoločnosť AT&T oznámila svoj súhlas s kúpou spoločnosti Time Warner v roku 2016, úplná kontrola spoločnosti nad ňou sa však prejavila až vo februári 2018, keď DOJ stratila odvolanie na zablokovanie dohody.

Toto oneskorenie vymazalo to, čo by bolo významným prvoradým prvkom v porovnaní s Disneym a ďalšími v pretekoch, aby získali 70 milióny streamingových služieb. Disney povedal v apríli odhaduje, že Disney + bude mať 60 miliónov až 90 miliónov predplatiteľov 2024.

Stankey plánuje pridať predplatiteľov počnúc HBO a zasiahnutím demografických údajov s vyššou úrovňou služieb. HBO nie je značka, ktorá rezonuje s rodinami a malými deťmi, okrem „Sezamovej ulice“, uviedol. Nezameriavala sa ani na mladé ženy a ženy stredného veku.

„Naším cieľom je vybudovať nové demografické údaje pridaním knižníc,“ uviedol. „Môžem ísť k [televíznemu šéfovi Warner Bros.] Petrovi Rothovi a do našej kreatívnej stajne a povedať:„ Potrebujem tri originálne série, ktoré sa stretnú s týmto konkrétnym demom. “ Potrebujete šírku výberu. Aj preto chcete mať predplatné aj reklamu. Zákazníci stále chcú 300 epizód sitcomu. Pravdepodobne to nezískaš, pokiaľ nedokážeš oboje. “

Bude však Warnerova hlboká knižnica predstavení a filmov plus nevyskúšané originály stačiť na to, aby pohli ihlou? Alebo si zákazníci počkajú, kým do služby pribudnú ďalšie aktíva spoločnosti Warner, napríklad živé športy?

Platenie dolára alebo ďalších dvoch dolárov za službu „HBO Max“ s knižnicou Warner a novým originálnym obsahom je pre predplatiteľov zjavnou výhodou iba za zaplatenie 15 dolárov za HBO, uviedol mediálny analytik BTIG Rich Greenfield. Otázkou je, či distribútori televízie, ako sú Comcast a Charter, pomôžu HBO uviesť na trh novú streamovaciu aplikáciu, keď je jasným konkurentom tradičného balíka platenej televízie. Kábloví operátori už dlho pomáhali HBO uvádzať na trh svoje produkty vrátane HBO Go, pretože boli dostupné iba ako autentizované služby - produkty dodávané s káblovým predplatným.

„Netflix utráca na marketing 2.5 miliardy dolárov,“ uviedol Greenfield. „Čo je spoločnosť AT&T pripravená minúť?“

Jedna vec je istá: Neočakávajte, že sa streamovací produkt spoločnosti WarnerMedia bude volať „Warner +“. Toto nebude doplnková služba. Je to misia „bet-the-company“.

Na rozdiel od spoločnosti Disney, ktorá považuje svoju streamovaciu službu za 6.99 dolárov za doplnkový produkt k tradičnej platenej televízii, Stankey prichádza na svet nových médií z iného uhla pohľadu. Disney je motivovaný vyhnúť sa úplnému prerušeniu tradičného káblového zväzku, pretože od ESPN, ABC a ďalších sietí už dostáva okolo 20 dolárov na domácnosť. WarnerMedia na druhej strane nemá ESPN, a preto musí vybudovať presvedčivejšiu streamovaciu službu. To vytvára väčší tlak na poskytovanie prvotriedneho originálneho programovania.

„Musíme zachovať vyšší stupeň kvality agregovanej ponuky, ako by ste videli na Netflixe alebo Amazone, a nájsť medzi nimi stredné miesto, čo sa týka objemu,“ uviedol Stankey. "Verím, že máme dobrý biely priestor, kam ísť."

Aj preto bola strata Pleplera vo funkcii výkonného riaditeľa HBO taká veľká rana, uviedol Jason Hirschhorn, výkonný riaditeľ spoločnosti Redef Media.

"Mali ho tam nechať," povedal Hirschhorn. "Má vôbec najlepšie výsledky." To sa nestalo náhodou. “

Nový svetový poriadok

Stankey nie je mediálny človek. Je to človek z telefónnej spoločnosti. Ale ešte viac ako on je obchodník.

Tí, ktorí ho poznajú, ho popisujú ako nesmierne inteligentného, ​​vynikajúceho operátora a vlastniaceho suchý zmysel pre humor. Stankey sa nazýval „intelektuálne zvedavý“ a rád sa dostáva do buriny firiem, ktoré vlastní a prevádzkuje.

Vyštudoval BA v odbore finančníctva na univerzite Loyola Marymount University. Získal titul MBA na UCLA a nakoniec sa pripojil k spoločnosti AT&T v 1990. rokoch sériou fúzií telefónnych spoločností. Počas pôsobenia v spoločnosti AT&T pôsobil na pozíciách vrátane prezidenta a výkonného riaditeľa spoločnosti AT&T Business Solutions, prezidenta a výkonného riaditeľa spoločnosti AT&T Operations, prezidenta skupiny Telecom Operations, vedúceho technologického oddelenia, vedúceho informačných služieb a vedúceho stratégie.

"Stankey má telekomunikačné pozadie a uvažuje o úplnom mediálnom zásobníku," uviedol Hirschhorn. „Obsah je iba súčasťou mediálnej spoločnosti. Víťazom budú tí, ktorí zisťujú technológiu a obsah - hybrid. “

Spoločnosť Stankey prešla v spoločnosti AT&T ôsmimi významnými konsolidáciami - naposledy pomohla rozohrať akvizíciu spoločnosti DirecTV v roku 2015 spoločnosťou AT&T za 67 miliárd dolárov. Jeho predchádzajúce skúsenosti mu dávajú optimizmus, že sa pri tejto príležitosti môžu objaviť noví ľudia na vedúcich pozíciách.

Zničenie kultúrnych bariér, ktoré existujú už desaťročia, nebude ľahké a je plné výziev. Toto úsilie povedie Stankey a jeho noví zástupcovia, bývalý šéf NBC Entertainment a šéf šou Showtime Robert Greenblatt, ktorý bude mať na starosti obsah WarnerMedia a budovanie streamovacej služby, ako aj šéf CNN Jeff Zucker, ktorý je v súčasnosti predsedom WarnerMedia News a Sports a Gerhard Zeiler, ktorý bude dohliadať na pridružený predaj programovania a reklamy.

Okrem najvyšších riaditeľov Time Warner v rámci HBO - nepochybne klenot Time Warner - vedúcich divízií, ako je prezident globálnej distribúcie HBO Bernadette Aulestia, senior viceprezident pre digitálne produkty Rebekka Rockafeller, výkonný viceprezident a senior viceprezident pre digitálne produkty a hlavný architekt Gilman Wong, prezident a finančný riaditeľ Simon Sutton a digitálna manažérka Diane Tryneski všetci nedávno opustili spoločnosť. Brad Bentley, ktorý viedol skupinu pre priame streamovanie videa od WarnerMedia, odchádza iba šesť mesiacov po nástupe do zamestnania.

Ale nie každý v Time Warner odišiel. HBO prezident programovania Casey Bloys zostáva. Kevin Reilly, ktorý riadil Turner Broadcasting, je teraz šéfom obsahu novej služby streamovania. Toby Emmerich, predseda skupiny Warner Bros. Pictures Group, je v spoločnosti od 1992. Peter Roth bol s Warnerom od 1999 a bol vymenovaný za prezidenta a hlavného obsahového referenta TV skupiny Warner Bros. v 2013.

Stankey stále hľadá nového šéfa Warner Bros, ktorý nahradí Tsujiharu a uvažuje o interných aj externých kandidátoch, vrátane niektorých ľudí mimo filmového a televízneho priemyslu.

Každý športový fanúšik vám môže povedať, že nie je typické, aby tím s novým trénerom a mnohými novými hráčmi hneď uspel. Cieľom je časom gélovať.

Time Warner však už prešiel jedným katastrofálnym zlúčením - akvizíciou AOL vo výške 162 miliárd dolárov v roku 2000. Táto dohoda bola študovaná na obchodných školách ako jeden z najhorších príkladov fúzií a akvizícií všetkých čias.

Bude na Stankeyovi, aby sa ubezpečil, že sa história neopakuje.

Disclaimer: Spoločnosť Comcast vlastní NBCUniversal, materskú spoločnosť spoločnosti CNBC.

WATCH: WarnerMedia CEO John Stankey na HBO, CNN a rast spoločnosti

Recenzia Signal2forex

Nechaj odpoveď

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Povinné položky sú označené *