Fed na svojom júnovom zasadnutí sadzby nezníži. Tu je dôvod

Finančné správy

Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell má tlačovú konferenciu po dvojdňovom stretnutí Federálneho výboru pre voľný trh vo Washingtone, 30. januára 2019.

Leah Millis Reuters

Keďže takmer všetci sú presvedčení, že Fed v určitom bode tohto roka zníži úrokové sadzby, centrálna banka čelí jednej dosť naliehavej otázke: Prečo čakať?

Koniec koncov, trh už tento rok ponúka minimálne zľavy a pravdepodobne tri. Hoci sa Federálny výbor pre voľný trh stretne na budúci týždeň, potom sa už len veľmi málo očakáva.

To, že sa budúci týždeň nepohneme, je podľa pozorovateľov Fedu v podstate spôsobené tromi faktormi: hroziacim summitom G-20, na ktorom by USA a Čína, aspoň teoreticky, mohli dosiahnuť obchodnú dohodu; želanie nebyť vnímaný ako príliš ovplyvnený finančnými trhmi a hektorovaním prezidenta Donalda Trumpa; a túžba vyhnúť sa tomu, aby decembrové zvýšenie sadzieb vyzeralo ako politická chyba.

„Nechcú byť vnímaní ako kravy pred akýmkoľvek tlakom, či už politickým zo strany Bieleho domu alebo trhu,“ povedala Lindsey Piegza, hlavná ekonómka spoločnosti Stifel. "Fed sa pozrie na dáta, pozrie sa na to, čo hovoria ich modely." Pre nich nezáleží na tom, čo hovoria trhy.“

"Žiadne škrty v tomto roku je ťažké uveriť"

Wall Street sa však dožaduje zníženia.

Ceny futures v piatok popoludní na trhu Fed fondov ukázali 21% šancu na pohyb na stretnutí 18.-19. júna, čo je pokles z 30% na začiatku dňa na základe niektorých silnejších ekonomických údajov, než sa očakávalo. Pravdepodobnosť júlového zníženia zostala na 85 %, pričom trh počítal s 61 % pravdepodobnosťou pre celkovo tri pohyby do konca roka.

Vzhľadom na situáciu medzi predsedom Jerome Powellom a jeho kolegami predstaviteľmi Fedu nie sú naznačené žiadne kroky. To sa pravdepodobne zmení, keď členovia FOMC predložia svoje ekonomické projekcie na stretnutí 18.-19. júna, ktoré zahŕňajú „bodový graf“ očakávaní jednotlivých členov o tom, kam sa sadzby budú uberať v najbližších rokoch.

"Neviem si predstaviť, čo urobia s bodkami," povedal vo štvrtok vo webovom vysielaní Jeffrey Gundlach, zakladateľ DoubleLine Capital. Poznamenal „veľký rozdiel“ medzi projekciami trhu a Fedu a povedal: „Je ťažké uveriť žiadnemu zníženiu v tomto roku.

V máji odporučil Gundlach obchod s opciami na straddle, ktorý ťažil z veľkých výkyvov úrokových sadzieb. Obchod nedávno zaznamenal zisk 22 %.

Poznámka: naša spoločnosť vytvorila a ziskový forex robot s nízkym rizikom a stabilným ziskom 50-300% mesačne!

Predstavitelia Fedu boli pod silným tlakom nielen trhov. Trump bol neustálym nepriateľom centrálnej banky, naposledy zopakoval svoju požiadavku na nižšie sadzby a povedal, že „nie je spokojný s tým, čo [Powell] urobil“ ako predseda Fedu.

V rovnakom duchu má Fed obavy o svoju dôveryhodnosť.

Trump a rastúci počet účastníkov trhu vnímajú decembrové zvýšenie sadzieb – štvrté v roku – ako politickú chybu, ktorá prišla uprostred niekoľkých výkyvov a chybných krokov, ktoré spôsobili, že Powell a ďalší predstavitelia zmenili svoje verejné vyhlásenia, aby upokojili nervy investorov.

"slovný zásah"

Od októbra do marca prešiel Fed od „dlhej cesty k neutrálnosti“ v sadzbách a so znížením súvahy na „autopilotovi“, oboje slovami Powella, k prijatiu „trpezlivého“ postoja k politike a nakoniec k stanoveniu harmonogramu. ukončiť súvahový program do septembra. Úradníci tiež znížili predpovedanú úroveň zvýšenia sadzieb z dvoch na nulu a teraz sú v pozícii, že musia vyjadriť pravdepodobnosť zníženia, ak to je spôsob, akým členovia FOMC vidia vývoj vecí.

„Pre Fed je teraz náročný prechod od dvoch tohtoročných zvyšovaní sadzieb k pauze a teraz sa blíži a približuje k znižovaniu sadzieb,“ povedal Quincy Krosby, hlavný trhový stratég v Prudential Financial.

Krosby poukazuje na dve kľúčové udalosti v poslednej dobe, ktoré signalizovali ďalšiu zmenu v politike – poznámky Powella a podpredsedu Richarda Clarida zo začiatku júna, ktoré vytvorili základ pre potenciálne škrty. V prípade Powella to bol prísľub „konať tak, ako je to vhodné na udržanie expanzie“, zatiaľ čo pre Claridu to bol prísľub prispôsobiť politiku tak, aby sa ekonomika udržala „na dobrom mieste“.

"Nemôžete odmietnuť komentáre Powella a Claridy." To bolo organizované. Položili základy. To je to, čo Fed robí,“ povedal Krosby. „Prišlo mi to ako verbálny zásah a ani nemuseli nič robiť. Trh zareagoval."

Akcie skutočne v poslednom čase rástli dobre, pričom Dow Jones Industrial Average v júni po brutálnom máji vzrástol o viac ako 5 %. Táto sila vlastného kapitálu dáva Fedu ďalší pilier, na ktorom môže spočinúť, ak sa tento mesiac rozhodne neškrtať, hoci to v minulosti nebolo vždy dostatočné na to, aby zastavilo uvoľňovanie.

Ak sa však sila trhu udrží a USA a Čína dospejú k obchodnej dohode, mohlo by to aspoň znížiť úroveň očakávaní na zníženie.

Tom Porcelli, hlavný americký ekonóm RBC, uviedol, že prieskum medzi klientmi ukázal, že ak sa obchodná dohoda dosiahne, 85 % klientov „nebude reagovať negatívne na prijatie Fedu“ na júlové zníženie sadzieb.

Recenzia Signal2forex

Nechaj odpoveď

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Povinné položky sú označené *