Ron Insana: Trump musí prestať bojovať s centrálnymi bankami, ktoré sa snažia udržať hospodárstvo nad vodou

Je celkom iróniou, že prezident Donald Trump kritizuje odchádzajúceho šéfa Európskej centrálnej banky za „manipuláciu s menami“, keď počíta s tým, že jeho vlastný šéf centrálnej banky Jerome Powell urobí presne to isté.

Mario Draghi naznačil, že ECB by mohla pridať nový stimul do zápasiacej ekonomiky eurozóny, komentár, ktorý posunul nemecké úrokové sadzby hlbšie do záporných hodnôt a stlačil euro na 1.11 dolára.

Draghi, rovnako ako Federálny rezervný systém, má všetky dôvody a právo uvažovať o ďalších stimuloch, či už ide o nejaké zníženie sadzieb, viac kvantitatívneho uvoľňovania alebo iné opatrenia, ktoré zabránia tomu, aby sa celý kontinent dostal do recesie.

Napriek neustálym výzvam Trumpa, aby Fed znížil sadzby, pri absencii akejkoľvek hroziacej inflačnej hrozby má ECB oveľa silnejší argument pre tento krok. Na rozdiel od USA sa eurozóna prikláňa k recesii. Nemecká výroba, motor európskeho rastu, sa zastavila. Francúzsko, Taliansko a Španielsko zaznamenali podmienky podobné recesii, zatiaľ čo veľké zadlženie Talianska skomplikovalo výhľad cez rybník. S hroziacimi vyhliadkami na takzvaný brexit bez dohody, ak Spojené kráľovstvo vypadne z EÚ, ekonomické problémy by sa mohli rozšíriť z Británie do Berlína.

Najväčším dôvodom oslabovania eura nie je menová manipulácia, ale fakt, že USA sú na tom stále lepšie ako zvyšok sveta. Pozitívne úrokové sadzby v USA, na rozdiel od 12 biliónov dolárov v zápornom výnose štátneho dlhu na celom svete, priťahujú investorov do amerických štátnych dlhopisov, čím zvyšujú hodnotu dolára. Sadzby v Nemecku a Japonsku nemusia byť nevyhnutne negatívne kvôli zásahu centrálnej banky – to by bolo mätúce príčiny a dôsledky. Reálne sadzby sú na celom svete negatívne, pretože svet nerastie.

Poznámka: naša spoločnosť vytvorila a ziskový forex robot s nízkym rizikom a stabilným ziskom 50-300% mesačne!

Na rozdiel od toho v USA, kde došlo k zjavnému spomaleniu ekonomickej aktivity, ale výhľad v bezprostrednom horizonte ešte nenaznačuje recesiu. Je pravda, že s klesajúcimi úrokovými sadzbami v USA, invertujúcou značnou časťou výnosovej krivky štátnej pokladnice, spomaľovaním spotrebiteľských výdavkov na tri štvrťroky po sebe a bez konca obchodnej vojny s Čínou v nedohľadne, môže byť celkom vhodné, aby Fed „vzal späť“ svoje decembrové zníženie sadzieb už v stredu.

Pomalší ekonomický rast teraz vykompenzoval vplyv zníženia daní na zisky spoločností, zatiaľ čo tarify dvojnásobne kompenzovali akékoľvek výhody, ktoré jednotlivci mohli mať zo zmien v daňovom zákonníku.

Prezident tým, že bije do ECB, nerobí nič zlé z toho, že v rovnakom čase ničil aj Fed, čo je takmer bezprecedentný prejav zasahovania do nezávislosti centrálnej banky doma aj v zahraničí.

Ešte ironickejšie je, že okrem znižovania daní a deregulačných snáh sú to Trumpove vlastné politiky, ktoré prispievajú k pomalšiemu globálnemu a domácemu rastu. „Horúca“ obchodná vojna s Čínou ovplyvňuje americký priemysel a spotrebiteľov.

Ozbrojenie ciel poškodilo dôveru podnikateľov natoľko, že očakávaný prínos v kapitálových výdavkoch sa neuskutočnil v dôsledku všetkých týchto neistôt, ktoré siahajú aj do geopolitických rizík, od Caracasu po Teherán.

Pridajte k tomu potenciálny chaos u nás doma, ktorý by mohol vypuknúť, ak prezident, ako bolo uvedené v pondelok, splnomocní ICE na začatie kontroly národa s cieľom odstrániť milióny obyvateľov bez dokladov.

Bez ohľadu na názor človeka na diskusiu o prisťahovalectve, USA majú kritický nedostatok pracovnej sily, nie pracovných miest. V Spojených štátoch je 7.4 milióna otvorených pracovných miest, zatiaľ čo 6.3 milióna Američanov je nezamestnaných. Aj keby každý Američan, ktorý by chcel prácu, mal prácu, stále by zostalo viac ako 1 milión pracovných miest, ktoré by zostali neobsadené. Vzhľadom na to, že pôrodnosť v USA klesla na 30-ročné minimum, prisťahovalectvo, legálne alebo iné, pomáha vyplniť túto medzeru medzi nízko, čiastočne a vysokokvalifikovanými pracovníkmi, ktorých je v súčasnosti nedostatok.

Ekonomická rovnica je celkom jednoduchá: Rast pracovnej sily plus rast produktivity sa rovná ekonomickému rastu. Zdá sa, že prezident si nezvyčajne neuvedomuje, aký vplyv má a bude mať jeho imigračná politika na vyhliadky hospodárskeho rastu.

Keď k tomu pridáme sociálne dôsledky celonárodnej čistky od podozrivých prisťahovalcov bez dokladov, možno si ľahko predstaviť občianske nepokoje, aké USA nezažili už desaťročia.

Centrálne banky doma aj v zahraničí urobili a stále robia všetko, čo bolo v ich silách, aby udržali globálnu ekonomiku nad vodou.

Prezident proti nim rétoricky a reálne bojuje na každom kroku.

Kandidát Trump pred svojím zvolením povedal, že bývalá predsedníčka Fedu Janet Yellenová udržiava úrokové sadzby nízke, aby pomohla nielen prezidentovi Barackovi Obamovi, ale aj kandidátke Hillary Clintonovej.

Povedal, že snahy Fedu o zvýšenie rastu by viedli k rozpadu trhu. To sa nestalo.

Teraz hovorí, že keby Fed znížil sadzby, Dow by bol o 5,000 10,000 až XNUMX XNUMX bodov vyšší.

To sa môže, ale aj nemusí stať, ale štvanie prezidentovej centrálnej banky nerobí absolútne nič, aby tejto situácii pomohlo.

Prezident tiež varoval, že ak nebude znovu zvolený, trh sa zrúti.

O tom sa ešte 17 mesiacov nedozvieme. Medzitým by prezidentovi viac prospelo, keby nechal centrálnych bankárov na pokoji, ako keby urobil všetko, čo je v jeho silách, aby oslabil ich vplyv na globálnu ekonomiku.