FOMC Review - Rozdelená Frekvencia Fedu signály znížiť tento rok stále pravdepodobné

FOMC ponechal politickú sadzbu nezmenenú na 2.25-2.50%, ale s jedným disentom. St Louis FED prezident James Bullard hlasoval proti rozhodnutiu, keď navrhol znížiť sadzbu o -25 bps. Projekcie bodového grafu ukazujú, že viac členov je za zníženie úrokových sadzieb. Politika znižovania súvahy sa nezmenila.

Tvorcovia politiky uznali miernejší výhľad inflácie. Napriek tomu zostali vo všeobecnosti presvedčené o ekonomickom výhľade. V nasledujúcich rokoch revidovali nižšiu mieru nezamestnanosti a udržali prognózy rastu HDP na nezmenenej úrovni.

Napriek špekuláciám trhu, že k zníženiu sadzieb dôjde už v júli, Fed očakáva zmenu v politike až do 2020. Zdá sa, že trh nie je presvedčený o tom, že Fed by mohol počas celého roka udržiavať suchý prášok. Podľa futures futures na 30-denný trh má trh v júli v plnej miere cenu v znížení sadzieb a šanca 90%, že dôjde k úplnému zníženiu sadzieb 2 o koniec-2019.

- reklama -

Hospodárske hodnotenie

Na základe ekonomického hodnotenia Fed posúdil, že ekonomická aktivita rástla „miernou“ mierou v porovnaní s „pevnou“ sadzbou zaznamenanou v máji. Naznačila, že jadrová inflácia „sa pohybuje pod úrovňou 2%“, zatiaľ čo „trhové miery inflačnej kompenzácie poklesli“. V máji konštatovala, že „trhové opatrenia na kompenzáciu inflácie zostali na nízkej úrovni“. Hoci si členovia zachovali názor, že inflácia by mohla dosiahnuť cieľ + 2%, uznali, že „sa zvýšili“ neistoty.

V posledných ekonomických prognózach sa očakáva, že inflácia PCE sa v tomto roku spomalí na + 1.5% (marec: + 1.8%) pred obnovením na + 1.9% v 2020 (marec: + 2%) a 2% v 2021. Predpovede jadrovej inflácie sú tiež revidované nižšie na + 1.8% pre 2019 a + 1.9% pre 2020. Zamestnanci v týchto obdobiach v marci plánovali + 2%.

Trh práce by zostal silný. Predpokladá sa, že miera nezamestnanosti v tomto roku klesne na 3.6%, potom sa zvýši na 3.7% a 3.8% v 2020 a 2021. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti sa v dlhodobom horizonte vráti na úroveň 4.2%. Prognózy v celom horizonte prognózy boli nižšie ako v marci. V celkovom hospodárstve sa rast HDP na ďalšie obdobie mierne zvýši na + 2%, od marca + 1.9%.

Smerovanie dopredu

Ako sme očakávali, Fed odstránil slovo „pacient“ v budúcej menovej politike. Namiesto toho sa členovia zaviazali, že budú „dôsledne monitorovať dôsledky prichádzajúcich informácií“ a „budú sa správať ako vhodné na udržanie expanzie so silným trhom práce a infláciou v blízkosti svojho symetrického cieľa + 2%“. Ako sme uviedli v našom náhľade, cieľom je pripraviť trh na zníženie sadzieb.

Medián Dot Plot

Napriek zintenzívneným špekuláciám, že zníženie sadzieb príde neskôr v tomto roku (najbližší júl), medián bodového diagramu v tomto roku nezmenil úrokovú sadzbu. Ukázalo sa však, že členovia 8 uprednostňovali znižovanie sadzieb. Zníženie sadzieb je pravdepodobne v 2020, pretože medián bodového diagramu ukazuje, že sadzba politiky by mohla byť nižšia na 2.1% v porovnaní s 2.6% plánovaným v marci. Tam bola úzka väčšina (9 členov) uprednostňujú zníženie sadzieb. Pre 2021, medián dot plot projektov, že miera politiky by sa zvýšila na 2.4% v porovnaní s 2.6% v marci.

Recenzia Signal2forex

Nechaj odpoveď

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Povinné položky sú označené *