Posledné Trumpove kroky Fedu sú ďalším krokom v snahe získať kontrolu nad úrokovými sadzbami

Finančné správy

Budova Federálneho rezervného systému USA vo Washingtone, DC

Adam Jeffery | CNBC

Trh a Federálny rezervný systém sú v súčasnosti ďaleko od seba, pokiaľ ide o očakávania, kam smerujú sadzby. Dvaja kandidáti, ktorí prezident Donald Trump povedal, že bude nominovať do centrálnej banky, by ich mohli zblížiť.

Prezident v utorok na tweete uviedol, že plánuje zaslať mená Christophera Wallera a Judy Sheltonovej do Senátu po vymenovaní guvernérom Fedu. Shelton nebol prekvapením - Trump ju už vymenoval na vládny post a predtým naznačil, že má o ňu záujem o prácu Fedu.

Waller je trochu viac šifra. Ako vedúci výskumu v St. Louis Fed udržiava nenápadné zastúpenie, vďaka čomu je o niečo ťažšie vedieť, kam by sa pokúsil vziať širšiu centrálnu banku.

Súhrnne však predstavujú pokrok v kľúčovej viere Trumpa, a to, že Fed musí byť viac spolupodieľajúcim sa partnerom pri presadzovaní ekonomickej expanzie vyššie, a mal by tak robiť prostredníctvom nižších úrokových sadzieb a celkovo voľnejšej politiky.

"Pre prezidenta sú to ľudia, ktorí by podporili jeho pozíciu," uviedol Gus Faucher, hlavný ekonóm spoločnosti PNC. „Prezident má právo menovať do Fedu ľudí, ktorí podporujú jeho názor na menovú politiku. To znamená, že ide najmä o jednu oblasť, v ktorej Senát z rôznych dôvodov prezidenta odmietol. “

Naozaj, Trump vyrazil na jeho posledné štyri Fedu budúci nominovaných. Najmä posledné dve krajiny, Stephen Moore a Herman Cain, upadli do procesu uprostred komplikácií z iných otázok, ako sú ich názory na menovú politiku a reguláciu.

Ako sa to týka Wallera a Sheltona, dvaja kandidáti by s najväčšou pravdepodobnosťou čelili napätiu, ktoré by bolo priamo spojené s ich názormi.

Zdá sa, že obaja uprednostňujú nižšie sadzby, aspoň zatiaľ. Sheltonová výslovne uviedla, že si myslí, že referenčná jednodňová sadzba Fedu by sa mala pohybovať okolo nuly, a Wallerová sa k nej pripojila a odmietla tradičný argument Phillipsovej krivky, že keď klesá nezamestnanosť, mzdy by mali stúpať a tlačiť na infláciu, ktoré si vyžaduje zvýšenie sadzieb.

Táto otázka je dôležitá vzhľadom na obrovský rozdiel medzi očakávaniami trhových sadzieb a prognózami Fedu.

V najnovšej štvrťročnej prognóze vidí členovia Federálneho výboru pre otvorený trh dlhodobú referenčnú sadzbu okolo 2.8%. Súčasné ceny v futures futbalových fondov znamenajú mieru bližšie k 1.3%.

„Trojka“ by to mala stále na starosti

Trump uprednostňuje pohľad na trh, pričom argumentuje tým, že v čase, keď väčšina jeho partnerov G-7 drží sadzby na nulovej úrovni, Fed robí globálne USA menej konkurencieschopnými tým, že fixuje sadzbu fondov v rozsahu medzi 2.25% a 2.5%.

Waller a Shelton „by priniesli Fedu dva holubičné hlasy“ „a zároveň by ponechali trojku“ predsedu Jerome Powella, podpredsedu Richarda Claridu a prezidenta newyorského Fedu Johna Williamsa stále „pod kontrolou smerovania politiky Fedu,“ Krishna Guha, vedúci globálnej politiky a stratégie centrálnej banky pre Evercore ISI, uviedol v poznámke.

Trump bol tvrdo kritický voči Powellovi, ktorého prezident vymenoval v 2018, aby prevzal od Janet Yellen.

Z hľadiska trhu sú dvaja pravdepodobní nominanti pravdepodobne súčasťou trendu, ktorý jasne ukazuje, že „Fed nebude ten, ktorý rozruší jablkový kôš na akciovom trhu,“ David Rosenberg, hlavný ekonóm a stratég spoločnosti Gluskin Sheff , uviedol vo svojej dennej poznámke v stredu.

Rosenbergová tiež poznamenala Sheltonovu afinitu vyjadrenú v minulosti k zlatému štandardu, čo ju ironicky môže viac nakloniť zvyšovaniu sadzieb, aby sa hodnota amerického dolára udržala na stabilnej hodnote.

"Keď sa Fed zmierni, krivka [výnosu] bude stúpať ... a topiť sa." Tento proces pre agresívnejší Fed dostal strelu do ruky s dvoma voľbami prezidenta Trumpa do rady guvernérov - Christopher Waller a Judy Shelton, “napísal Rosenberg. "Ten obhajuje spojenie dolára so zlatom a sadzby, ktoré sa v najbližších dvoch rokoch znížia na nulu ... čas začať budovať svoju vlastnú Fort Knox."

„Maverick“ hlasovanie

Obaja budú určite predstavovať len dva hlasy vo výbore, ktorý doteraz zaznamenal len nepatrný nesúhlas pri prvom zvyšovaní sadzieb a potom ich držal pevne napriek tomu, že sa trh snažil o škrty.

„Bodový graf“ Fedu z júnového zasadnutia FOMC, ktorý ukazuje, kde jednotliví členovia očakávajú, že sa úrokové sadzby budú pohybovať v najbližších niekoľkých rokoch, však naznačil tesné rozdelenie medzi tými, ktorí sa chcú držať stabilne, a tými, ktorí chcú znižovať. Získanie dvoch guvernérov, ktorí sa prikláňajú k holubičej strane, by mohlo pomôcť zmeniť hlasovanie.

Shelton prinesie výboru „pochmúrny pohľad“, uviedol Michael D. Bordo, profesor ekonómie na Rutgers University a člen Tieňového výboru pre otvorený trh ekonómov, ktorí sledujú politiku Fedu.

"Mať jedného moderátora na FOMC to príliš nezmení," uviedol.

„Otázkou je, ako by mohli hlasovať v čo najkratšom čase a ako by hlasovali počas svojho pôsobenia v FOMC. To sú veľmi odlišné otázky, ”dodal. „Dalo by sa namietať, že pretože Judy Sheltonová je šampiónkou Donalda Trumpa, vždy príde na to, čo chce, a hlasuje holubičie, čo môže byť tento prípad. Ale ak je polodôstojná analytička, nemusí ísť vždy touto cestou. “

Pokiaľ ide o Wallera, Bordo povedal, že ho pozná a je oboznámený s jeho prácou. Pri skúmaní Wallerovho postoja Bordo uviedol, že je rovnako pravdepodobné, že bude z dlhodobého hľadiska viac jastrabový alebo v prospech vyšších sadzieb, ako aj z krátkodobého hľadiska holubičí. Louis St. Fed, kde je Waller ekonóm, vedie prezident James Bullard, ktorý tlačil Fed na nižšie sadzby a bol jediným hlasom proti udržaniu stabilného stavu na júnovom zasadnutí FOMC.

Poznámka: naši programátori vyvinuli a ziskový forex poradca s nízkym rizikom a stabilným ziskom!

"Študoval som, ako ľudia FOMC volia v priebehu času, a ľudia nie sú dôslední." Jastrabi nie vždy hlasujú za utiahnutie a holubice nie vždy hlasujú za uvoľnenie, “uviedol Bordo. "To, čo robia, je podmienené tým, čo sa deje v ekonomike."

Recenzia Signal2forex

Nechaj odpoveď

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Povinné položky sú označené *