Dovish FOMC Minutes Zvýšenie prípadu pre júlovú sadzbu Cut

Minúty FOMC na júnové stretnutie si zachovali holubický tón a pripravili pôdu pre zníženie sadzieb fondov Fed koncom tohto mesiaca. Člen všeobecne uznaný riziká spomalenia rastu sa zintenzívnil, pričom zvýšená neistota, najmä v oblasti napätia na trhu, by mohla negatívne ovplyvniť podnikateľské investície. Menová pozícia Fedu sa presunula do „riadenia rizík“, pričom „niekoľko“ z nich verilo, že zníženie sadzieb by sa malo zaviesť na „zmiernenie následkov možných budúcich nepriaznivých šokov“.

Členovia sa veľmi obávali, že neistota v napätí v obchode a globálne hospodárske spomalenie by oslabilo podnikateľské investície. Ako sa uvádza v zápisnici, „v USA sa objavili známky slabých výdavkov“. Okrem toho sa zdá, že „neistoty a riziká týkajúce sa globálneho výhľadu prispievajú k zhoršeniu rizikového sentimentu na finančných trhoch a poklesu dôvery podnikov, ktoré poukazujú na slabší výhľad pre podnikateľské investície v Spojených štátoch“. Vo všeobecnosti potvrdili, že riziká spomalenia rastu sa od posledného stretnutia zintenzívnili. „Mnohí“ hlasujúcich členov usúdili, že „dodatočné financovanie menovej politiky by bolo zaručené v najbližšom období“, ak sa takýto vývoj „ukáže ako trvalý“ a „bude naďalej zvažovať ekonomický výhľad“.

Na júnovom stretnutí FOMC ponechala politickú sadzbu nezmenenú na 2.25-2.50%, ale prezident Louis Fidži James Bullard, holubica, hlasoval proti rozhodnutiu. Medzitým projekcia bodového grafu ukazuje, že viac členov je za zníženie úrokových sadzieb. Kým mediánový bodový graf zostal v tomto roku nezmenený, členovia 8 skutočne uprednostnili zníženie sadzieb. Pre 2020, medián bodového diagramu ukazuje, že sadzba politiky by mohla byť nižšia na 2.1% v porovnaní s 2.6% plánovaným v marci. Tam bola úzka väčšina (9 členov) uprednostňujú zníženie sadzieb. Pre 2021, medián dot plot projektov, že miera politiky by sa zvýšila na 2.4% v porovnaní s 2.6% v marci. Posun smerom dolu bodového diagramu bol spôsobený najmä tlmenou infláciou, ktorá sa mohla bez zmiernenia ďalej zhoršovať.

- reklama -

Čo sa týka menších zmien v ekonomických prognózach napriek rastúcim neistotám a rizikám poklesu, členovia navrhli, že sa zakladá na trhových očakávaniach zníženia sadzieb, ktoré by mali podporiť ekonomiku. Ako sa uvádza v zápisnici, súčasné finančné podmienky sú „predpokladané predovšetkým na základe očakávaní, že Federálny rezervný systém v najbližšom období zmierni politiku, ktorá by pomohla kompenzovať tlak na hospodársky rast vyplývajúci z neistôt týkajúcich sa globálneho výhľadu a iných rizík poklesu“. Domnievame sa, že to v júli predstavovalo výrazný dôvod na zníženie sadzieb. S trhom, ktorý sa takmer znížil, bol ďalší mesiac sklamania (Fed v júni nezmenený), čo by mohlo viesť k prudkému zhoršeniu podmienok na finančnom trhu.

Zapojte sa do našej obchodnej skupinyForex