Ukážka RBA – Pozastavenie (neukončené) po dvoch po sebe nasledujúcich zníženiach sadzby

Novinky centrálnych bánk

Po dvoch po sebe nasledujúcich zníženiach sadzieb sa všeobecne očakáva, že RBA v auguste ponechá hotovostnú sadzbu nezmenenú na úrovni 1 %. Prestávku podporili aj prichádzajúce ekonomické údaje od posledného stretnutia. Vzhľadom na agresívny cieľ v dlhodobej miere nezamestnanosti, riziká poklesu rastu a pretrvávajúcu neistotu v obchodnej vojne medzi USA a Čínou je však v 4Q19 stále pravdepodobné ďalšie zníženie sadzieb. Očakávame, že členovia na stretnutí otvoria dvere pre ďalšie menové uvoľnenie.

Ekonomické údaje od posledného stretnutia ukazujú zlepšenie. Celkový CPI sa v júni vrátil na +1.6% r/r z +1.3% pred mesiacom. Aj to bolo lepšie ako súhlasy +1.5 %. Vážený medián RBA a upravený priemer CPI tiež zostali nezmenené na úrovni +1.2 % a +1.6 %. Všetky hodnoty však zostali pod inflačným cieľom RBA na úrovni 2 – 3 %. Maloobchodné tržby sa v júni zlepšili na +0.4 % m/m z +0.1 % v predchádzajúcom mesiaci. Na trhu práce vzrástol počet pracovných miest na plný úväzok +21.1 tis. v porovnaní s májovým nárastom o +2.4 tis. Miera nezamestnanosti zostala v júni prevažne stabilná na úrovni 5.2 %. To zostalo hlboko pod cieľom RBA na úrovni 4.5 %, čo je bod, pri ktorom sa očakáva zvýšenie inflácie.

Riziká poklesu rastu medzitým pretrvávajú. PMI služieb Markit v júli klesol o -0.3 bodu na 52.3, čo bolo spôsobené „slabúcim trendom prílevu nových obchodov“. V sprievodnej správe sa dodáva, že „napriek solídnemu nárastu nových exportných obchodov sa celkový rast tržieb od júna výrazne spomalil, pričom sa zvýšil miernym tempom, keďže domáci dopyt
podmienky zmiernené“. Výrobný PMI v júli tiež klesol o -0.4 bodu na 51.6. Údaje boli pod priemerom zaznamenaným v prvej polovici roka, čo naznačuje „len mierne zlepšenie zdravia výrobného sektora“.

- reklama -

Údaje zverejnené počas obdobia medzi stretnutiami ukázali mierne zlepšenie ekonomického výhľadu. Očakávame, že to poskytne centrálnej banke priestor na to, aby sa postavila na vedľajšiu koľaj, aby mohla vyhodnotiť dopady znížení sadzieb prijatých v júni a júli. Napriek tomu sa domnievame, že centrálna banka neskončila s menovým uvoľňovaním. Komentáre guvernéra RBA Philipa Loweho zostali holubičí. Vo svojom prejave pred dvoma týždňami Lowe potvrdil, že „predstavenstvo je pripravené poskytnúť dodatočnú podporu ďalším uvoľnením menovej politiky“, ak „rast dopytu nebude dostatočný“. Podľa neho „bez ohľadu na to, či je potrebné ďalšie uvoľňovanie menovej politiky alebo nie, je rozumné očakávať dlhšie obdobie nízkych úrokových sadzieb. Podľa súčasných projekcií bude nejaký čas trvať, kým sa inflácia pohodlne vráti do cieľového rozpätia. Vo vyhlásení zo zasadnutia očakávame, že RBA zachová usmernenie, že „predstavenstvo bude naďalej pozorne sledovať vývoj na trhu práce a v prípade potreby upraví menovú politiku tak, aby podporila udržateľný rast ekonomiky a dosiahnutie inflačného cieľa v priebehu času“.

Zapojte sa do našej obchodnej skupinyForex