Náhľad RBNZ – Na zvýšenie inflácie a podporu zamestnanosti je potrebné ďalšie zníženie sadzieb

Novinky centrálnych bánk

Očakávame, že RBNZ v auguste zníži OCR o -25 bps na 1.25 %. Vzhľadom na sklamanie z toku údajov medzi stretnutiami by centrálna banka pravdepodobne v priebehu roka signalizovala ďalšie uvoľňovanie. Medzitým by sa politické vyhlásenie mohlo zamerať na riziká poklesu vo výhľade domáceho hospodárskeho rastu, pričom sa v júni presunie zo zamerania na globálnu ekonomickú neistotu.Rast HDP za 2Q19 by mohol prekvapiť smerom nadol. Prieskum podnikateľských výhľadov ANZ ukazuje slabú podnikateľskú dôveru v krajinu. Celková podnikateľská dôvera klesla v júli o -6 bodov na čistých -44 %. Očakávania firiem týkajúce sa obchodnej aktivity klesli o -3 body na +5 %, čo je najnižšie od augusta 2018. Ako sa uvádza v správe, index využitia kapacít „má jednu z najspoľahlivejších korelácií“ s ročným rastom HDP. Hodnota klesla o -5 bodov na 0, čo je najnižšia hodnota od roku 2009. Ako sa uvádza v mesačnej správe o ekonomických ukazovateľoch ministerstva financií, „slabá dôvera domácich podnikateľov a globálne obavy ovplyvňujú vyhliadky rastu HDP“, hoci „dôvera domácností zostáva odolná a podporuje výhľad spotreby“. Na všeobecnej cenovej úrovni „pohonné hmoty, potraviny a nájomné poháňajú infláciu spotrebiteľských cien“. Globálne „pretrvávajúca obchodná neistota zavážila globálnu obchodnú aktivitu v júnovom štvrťroku“.Existujú signály, že trh práce oslabuje. Miera nezamestnanosti v 2Q19 sa mohla mierne vyšplhať na 4.3 %, v porovnaní so 4.2 % v predchádzajúcom mesiaci. Počet miezd však pravdepodobne vzrástol o +0.3 %, po poklese o -0.2 % v prvom štvrťroku. Pripomeňme, že v 1Q19 bol rast zamestnanosti slabší, ako sa očakávalo. Pokles miery nezamestnanosti (na 4.2 %) bol spôsobený poklesom miery participácie na 70.4 %. Rast miezd v súkromnom sektore na úrovni +0.3 % medzikvartálne zostal mierny a nedosiahol konsenzus.Pokiaľ ide o infláciu, celkový CPI sa v júni ďalej zlepšil na 1.7% r/r, no zostal pod cieľovým rozsahom RBNZ 1-3% (stred na úrovni 2%). Zdá sa, že cenová hladina bude mať v najbližších mesiacoch problém dosiahnuť stred. ANZ World Commodity Price Index v júli klesol o -1.4% m/m, čo bolo spôsobené slabými cenami lesného hospodárstva a mlieka. Sila novozélandského dolára v júli viedla k poklesu NZD denominovaného o -2.8% m/m. Pokles indexu cien lesného hospodárstva (-8 %) bol spôsobený spomalením dopytu z Číny. Hoci dopyt z Číny je počas horúceho počasia sezónne slabší, tentoraz bol tento pokles spôsobený aj neistotou obchodnej vojny medzi USA a Čínou. Ceny mliečnych výrobkov v júli klesli o -1.6 %, pričom ceny sušeného plnotučného mlieka sú stabilné. ANZ predpovedá, že to bude „podporené v budúcom roku relatívne úzkou ponukou“.Je pravdepodobné, že RBNZ zníži svoju prognózu úrokových sadzieb na tento rok. Vo vyhlásení o politike by sa mohol zopakovať odkaz, že „časom môže byť potrebné nižšie OCR“ v reakcii na „riziká poklesu v súvislosti s vyhliadkami zamestnanosti a inflácie“.

Zapojte sa do našej obchodnej skupinyForex