RBNZ Preview - Na zvýšenie inflácie a podporu zamestnanosti je potrebné ďalšie zníženie sadzieb

Očakávame, že RBNZ v auguste zníži OCR o -25 bps na 1.25%. Vzhľadom na sklamanie v toku údajov medzi zasadnutiami by centrálna banka pravdepodobne signalizovala ďalšie uvoľnenie koncom roka. Medzitým by sa vyhlásenie o politike mohlo zamerať na riziká spomalenia výhľadu domáceho hospodárskeho rastu, pričom by sa malo presunúť zo zamerania na globálnu ekonomickú neistotu v júni.Rast HDP pre 2Q19 by mohol prekvapiť spomalenie. Prieskum ANZ v oblasti podnikateľských výhľadov ukazuje slabú podnikateľskú dôveru v túto krajinu. Celková dôvera v firmy klesla -6 bodov v júli na čistý -44%. Očakávania firiem v súvislosti s obchodnou činnosťou klesli -3 bodov na + 5%, najnižšie od augusta 2018. Ako sa uvádza v správe, index využitia kapacity „má jednu z najspoľahlivejších korelácií“ s ročným rastom HDP. Čítanie odmietnuté -5 ukazuje na 0, jeho najnižšie čítanie od 2009. Ako sa uvádza v mesačnej správe ekonomických ukazovateľov ministerstva financií, „slabá dôvera domácich podnikov a globálne obavy ovplyvňujú vyhliadky rastu HDP“, hoci „dôvera domácností zostáva odolná, čo podporuje výhľad spotreby“. Na všeobecnej cenovej hladine „pohonné hmoty, potraviny a nájom ovplyvňujú infláciu spotrebiteľských cien“. Vo svetovom meradle „pokračujúca neistota v obchode ovplyvnila globálne obchodné aktivity v júnovom štvrťroku“.Existujú náznaky, že trh práce sa oslabuje. Miera nezamestnanosti v 2Q19 sa mohla mierne vyšplhať na 4.3%, oproti 4.2% v predchádzajúcom mesiaci. Počet miezd však pravdepodobne vzrástol + 0.3% po poklese -0.2% v prvom štvrťroku. Pripomeňme, že v 1Q19 sa rast zamestnanosti spomalil, ako sa očakávalo. Pokles miery nezamestnanosti (na 4.2%) bol spôsobený poklesom miery účasti na 70.4%. Medzitým bol rast miezd v súkromnom sektore na úrovni + 0.3% q / q naďalej mäkký a chýba konsenzus.Pokiaľ ide o infláciu, celkový CPI sa v júni ďalej zlepšil na 1.7% r / r. Napriek tomu to zostalo pod cieľovým rozsahom RBNZ 1-3% (stredný bod na 2%). Zdá sa, že v nadchádzajúcich mesiacoch by sa cenová hladina snažila dostať na strednú úroveň. Svetový index cien komodít ANZ v júli klesol o -1.4% m / m, čo bolo spôsobené slabosťou cien lesného hospodárstva a mliečnych výrobkov. Sila novozélandského dolára v júli viedla k poklesu NZD -2.8% m / m. Pokles indexu cien lesného hospodárstva (o -8%) bol spôsobený spomalením dopytu z Číny. Aj keď je dopyt z Číny počas horúceho počasia sezónne slabší, slabosť v tomto čase bola tiež spôsobená neistotou z americko-čínskej obchodnej vojny. Ceny mlieka a mliečnych výrobkov v júli klesli o -1.6%, zatiaľ čo ceny sušeného mlieka sú stabilné. ANZ predpovedá, že bude „v budúcom roku podporovaná relatívne obmedzenou ponukou“.Je pravdepodobné, že RBNZ by revidovala nižšiu predpoveď svojich úrokových sadzieb na tento rok. Vo vyhlásení o politike by mohla zopakovať odkaz, že „v priebehu času môže byť potrebná nižšia OCR“ v reakcii na „riziká spomalenia vývoja zamestnanosti a inflácie“.

Zapojte sa do našej obchodnej skupinyForex