BOC sa pripravuje na zníženie sadzby poistného

Globálne hospodárske spomalenie, eskalácia obchodnej vojny medzi USA a Čínou a ďalšie znižovanie sadzieb fondov Fedu zvýšili špekulácie, že BOC bude musieť v nadchádzajúcich mesiacoch znížiť svoju politickú sadzbu. Súhlasíme s týmto hodnotením, ale očakávame, že k poistnému zníženiu dôjde v októbri.

Obchodná vojna medzi USA a Čínou sa za posledných niekoľko týždňov opäť prehĺbila. Zatiaľ čo sa USA dohodli, že odložia dátum účinnosti časti taríf v Číne do decembra 15 od septembra 1, Čína v auguste 23 oznámila odvetné clá v hodnote amerických výrobkov 75B v USA a uviedla, že obnoví clá na automobily. Trump potom reagoval zvýšením colných sadzieb na čínske výrobky približne o 5%. Ekonomické dopady obchodnej vojny na Kanadu sú menšie ako priame, prejavujú sa najmä poklesom cien ropy a nižšou dôverou podnikov. V júli BOC odhadovala, že obchodná vojna zníži rast HDP Kanady o 2% o 2021. To však nezohľadnilo nedávne eskalácie.

Vďaka úzkym obchodným vzťahom s USA má menová politika Fedu vplyv na politiku BOC. Trh už v septembri takmer úplne ocenil ďalšie zníženie sadzieb Fedu, čím sa sadzba fondov Fed zvýšila na 1.75-2%. V porovnaní s politickou mierou BOC vo výške 1.75%. Väčšia voľná kapacita a menej silný trh s bývaním v Kanade nemusia byť zárukou toho, že jej úrokové sadzby zostanú nad úrovňou USA. “ To by mohlo byť podnetom pre BOC, aby prijalo zníženie poistnej sadzby.

- reklama -

Odolnosť domácich ekonomických údajov však naznačuje, že BOC by sa v auguste radšej postavil na vedľajšiu koľaj. Očakáva sa, že rast HDP bude opäť rásť + 3% q / q anualizovaný v 2Q19, z + 0.4% v 1Q19. Inflácia zostáva nedotknutá. Hlavný aj hlavný index CPI dokázali zostať na úrovni 2% r / r. Pokiaľ ide o preferované ukazovatele inflácie BOC, stredná hodnota CPI-medián, CPI-trim a CPI-spoločná tiež predstavovala v priemere + 2%. Sklamanie však prišlo z trhu práce. Miera nezamestnanosti sa v júli vyšplhala o + 0.2 percentuálny bod vyššie na 5.7%, miera účasti však klesla o-0.1 percentuálny bod na 65.6%. Počet miezd klesol o -24.2K v porovnaní s konsenzom zvýšenia o + 12.5K.

Riziká ohrozujúce hospodársky výhľad klesli. Ďalšou menovou politikou by bolo pravdepodobne zníženie sadzieb. Z hospodárskeho výhľadu v druhom štvrťroku však vyplýva, že tvorcovia politík by mohli trvať dlhšie, kým vyhodnotia situáciu, než podniknú preventívne opatrenia v reakcii na protiveterný faktor hospodárskeho rastu. Tvorcovia politík by pravdepodobne v augustovom vyhlásení politiky usmerňovali akékoľvek potenciálne zníženie sadzieb.

Pridajte sa k námforex obchodovanie skupina