Ukážka RBA - Zostaňte na mieste pred ďalším uvoľnením

Aj keď trh vo všeobecnosti očakáva, že RBA ponechá tento týždeň hotovostnú sadzbu nezmenenú na 1%, šanca na prekvapivé zníženie nie je zanedbateľná. Napriek miernemu zvýšeniu dôvery po znížení úrokových sadzieb v júni a júli riziká ohrozujúce hospodársky výhľad naďalej pretrvávajú. Koncom tohto roka by mali byť tvorcovia politík povinní znižovať úrokové sadzby. V septembri a októbri je možné načasovať ďalšie uvoľnenie. Členovia si však môžu zvoliť druhých, ak sa rozhodnú zmerať účinky predchádzajúceho uvoľnenia na dlhšiu dobu. Sme presvedčení, že november bude sadzba neskôr, čo predstavuje riziko, že v decembri bude možno potrebné ďalšie postupné zníženie.

Trh práce sa v júli zlepšil, zostal však ďaleko od cieľa RBA. Počet miezd stúpal + 41.1K, porážka konsenzu + 14K a júlové + 0.5K. Miera nezamestnanosti sa napriek tomu nezmenila na 5.2%, výrazne nad úrovňou dlhodobej nezamestnanosti RBA 4.5%. Rast HDP pre 2Q19 by sa uvoľnil deň po rozhodnutí centrálnej banky. Napriek tomu si nemyslíme, že by to malo významný vplyv na rozhodnutie. Trh očakáva, že HDP by sa mal v 0.5Q2 rozšíriť o + 19% q / q, mierne nad úroveň + 0.4% v prvom štvrťroku. Očakáva sa, že od minulého roka rast HDP stúpne + 1.4%, keď sa v prvom štvrťroku zmiernil z + 1.8%.

- reklama -

Progresívne ukazovatele nedokážu predpovedať lepší výhľad. Výrobný PMI spoločnosti Markit / Commonwealth skĺzol -0.7 ukazoval na 50.9. Počas pobytu na expanzívnom území (nad 50) sa tempo rastu spomaľovalo dva mesiace za sebou. Ako sa uvádza v sprievodnej správe, „v polovici tretieho štvrťroka došlo k ďalšiemu zmierneniu podmienok dopytu“. Na strane ponuky „celkové nové objednávky vzrástli druhým najslabším tempom v histórii prieskumu. Medzitým sa zmiernili aj podmienky dopytu, čo viedlo k „ďalšiemu rozvoju voľnej kapacity medzi austrálskymi závodmi“.

Guvernér Phil Lowe varoval pred upozornením na spomalenie hospodárstva na politickej neistote okolo sveta na sympóziu Jackson Hole. Uviedol, že svetová ekonomika „zažíva obdobie veľkých politických otrasov, ktoré sa menia na hospodárske otrasy“. Pokiaľ ide o výhľad menovej politiky, Lowe dodal, že „menová politika nemôže zabezpečiť strednodobý rast“, ale „iba zvýšila ceny aktív“.

Zámerom septembrovej schôdze je pravdepodobne usmernenie vpred. V auguste RBA uviedla, že „bude naďalej dôkladne monitorovať vývoj na trhu práce a uvoľňovať menovú politiku, ak je to potrebné na podporu trvalo udržateľného rastu hospodárstva a dosiahnutie inflačného cieľa v čase“. Zatiaľ čo usmerňoval zmierňovanie predsudkov v budúcej menovej politike, nenaznačil naliehavosť krokov. Pripomeňme, že v júni, keď RBA prekvapivo znížila hotovostnú sadzbu o -25 bps, jej predbežné usmernenie bolo rovnaké ako vyššie, s výnimkou, že „v prípade potreby“ sa neobjavilo. To viedlo v júli k ďalšiemu zníženiu sadzieb.

Pridajte sa k námforex obchodovanie skupina