Fed znížil základnú sadzbu o -25 bps na 1.75-2.00 %, hoci očakávania trhu ohľadom zníženia sadzieb sa pred zasadnutím výrazne znížili. Rozhodnutie nebolo jednomyseľné. Napriek tomu odhalila viac rozdelený Fed. Aktualizovaný stredný bodový graf ukazuje významnú menšinu uprednostňujúcu ešte jedno zníženie do konca roka 2019. V nadchádzajúcom mesiaci teda zostáva šanca na ďalšie zníženie sadzieb. Trh má 28-percentnú pravdepodobnosť, že do decembra ešte aspoň raz zníži cenu. Medzitým členovia neočakávali žiadne zvýšenie sadzieb do roku 2021. Ekonomické projekcie sa od júna nezmenili, hoci členovia vyjadrili väčšie obavy z neistoty v súvislosti s obchodnou vojnou.
Traja členovia nesúhlasili s rozhodnutím o sadzbe. Prezident Bostonského Fedu Rosengren a prezidentka Fedu Kansas City Esther George hlasovali za ponechanie menovej sadzby nezmenenej. To sa očakávalo, pretože to isté urobili predtým. Prekvapenie prišlo od prezidenta Fedu St. Louis Jamesa Bullarda, ktorý navrhol hlbšie zníženie o -50 bps. Zníženie sadzby Fedu bolo sprevádzané znížením sadzby prebytočných rezerv (IOER) a sadzby pre jednodňové repo operácie (RPP), každé o -5 bps.
Stredný bodový graf: Stredná miera menovej politiky je 1.9 % v rokoch 2019 aj 2020. Potom sa očakáva, že v rokoch 2.1 a 2.4 vzrastie na 2021 % a 2022 %. Zatiaľ čo medián menovej sadzby signalizuje, že v menovej politike nedôjde k žiadnej zmene, 7 zo 17 členov bolo za tretie zníženie. Ide o výraznú menšinu. Veríme, že aspoň niektorí z nich boli členmi s hlasovacím právom. Pre rok 2020 sa 8 členov vyslovilo za zníženie základnej sadzby na 1.5 – 1.75 %, hoci väčšina sa stále rozhodla zostať tam, kde je. Trend naznačuje, že šanca na ďalšie zníženie sadzieb v tomto roku zostáva.
Súvaha: Ako Powell naznačil „obnoviť organický rast súvahy“ skôr, ako sa pôvodne očakávalo. Dodal, že členovia sa na to „pozorne pozrú v najbližších dňoch a preberú to na najbližšom stretnutí“. Očakávame, že Fed začne proces vo forme trvalých operácií na voľnom trhu už v novembri.
Ekonomický vývoj: Hodnotenie bolo v podstate rovnaké ako na júlovom stretnutí. Členovia uznali, že trh práce zostáva „silný“ a hospodárska aktivita rastie „miernym tempom“. V popise výdavkov domácností a podnikových investícií nastali menšie zmeny. Fed priznal, že výdavky domácností „rastú silným tempom“. Dodali však, že „firemné fixné investície a export sa oslabili“. V júli poznamenali, že tento rast výdavkov domácností sa „zvýšil zo začiatku roka“, zatiaľ čo rast podnikových fixných investícií zostal „mäkký“. Odkaz na export bol zjavne vo svetle eskalácií obchodnej vojny od posledného stretnutia. Stručne povedané, Fed tvrdil, že „trvalá expanzia ekonomickej aktivity, silné podmienky na trhu práce a inflácia v blízkosti symetrického cieľa výboru 2 % sú najpravdepodobnejšími výsledkami, ale neistota ohľadom tohto výhľadu zostáva“.
Pridajte sa k námforex obchodovanie skupina
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
