FOMC Cut Rate o -25 bps. Tretí rez je stále možný, aj keď znie menej holubicky

Fed znížil úrokovú sadzbu o -25 bps na 1.75-2.00%, hoci očakávania trhu týkajúce sa zníženia sadzieb sa pred stretnutím výrazne znížili. Rozhodnutie nebolo jednomyseľné. Napriek tomu odhalil viac rozdelený Fed. Aktualizovaný stredný bodový graf ukazuje významnú menšinu, ktorá uprednostňuje ďalšie zníženie o 2019. V nadchádzajúcom mesiaci preto zostáva šanca na ďalšie zníženie sadzby. Trh ocenil 28% -nú pravdepodobnosť, že do decembra dôjde k ďalšiemu zníženiu. Medzitým členovia očakávali žiadne zvýšenie sadzieb až do 2021. Ekonomické prognózy sa od júna mierne nezmenili, hoci členovia vyjadrili väčšie obavy z neistoty v oblasti vojny.

Traja členovia nesúhlasili s rozhodnutím o sadzbe. Prezident Bostonskej federácie Rosengren a prezident Fedu pre mesto Kansas Esther George hlasovali za zachovanie sadzieb bez zmeny. Očakávalo sa to, ako to urobili predtým. Prekvapenie prišiel prezident St. Louis Fed James James Bullard, ktorý navrhol hlbšie zníženie -50 bps. Zníženie sadzby fondov Fed bolo sprevádzané znížením nadmerných rezerv (IOER) a sadzbou pre jednodňové repo obchody (RPP), každý o -5 bps.

Medián bodového grafu: Stredná sadzba politiky je 1.9% pre 2019 aj 2020. Potom sa očakáva zvýšenie na 2.1% a 2.4% v 2021 a 2022. Zatiaľ čo stredná sadzba politiky signalizuje, že nedôjde k žiadnym zmenám v menovej politike, z členov 7 sa uprednostňovalo tretie zníženie. Toto je významná menšina. Veríme, že aspoň niektorí z nich boli členmi s hlasovacím právom. Pokiaľ ide o 17, členovia 2020 uprednostnili zníženie sadzby politiky na 8-1.5%, hoci väčšina sa stále rozhodla zostať tam, kde je. Tento trend naznačuje, že šanca na ďalšie zníženie sadzieb v tomto roku zostáva.

- reklama -

Súvaha: Ako uviedol Powell, „obnovil organický rast súvahy“ skôr, ako sa pôvodne predpokladalo. Dodal, že členovia sa na to budú pozerať „v nadchádzajúcich dňoch opatrne a budú sa venovať nasledujúcej schôdzi“. Očakávame, že Fed začne tento proces vo forme stálych operácií na voľnom trhu už v novembri.

Ekonomický vývoj: Hodnotenie bolo do značnej miery rovnaké ako júlové stretnutie. Členovia uznali, že trh práce je naďalej „silný“ a hospodárska aktivita rastie „miernym tempom“. V popise výdavkov domácností a investícií podnikov sa vyskytli malé zmeny. Fed uznal, že výdavky domácností „rastú silným tempom“. Dodali však, že „podnikové fixné investície a vývoz sa oslabili“. V júli uviedli, že rast výdavkov domácností „sa zrýchlil od začiatku roka“, zatiaľ čo rast fixných investícií podnikov zostal „mäkký“. Odkaz na vývoz bol očividne vo svetle eskalácie obchodnej vojny od posledného stretnutia. V krátkosti, Fed tvrdil, že „najpravdepodobnejšie výsledky sú„ trvalé rozširovanie hospodárskej činnosti, silné podmienky na trhu práce a inflácia v blízkosti symetrického cieľa 2% Výboru, ale nejasnosti týkajúce sa tohto výhľadu zostávajú “.

Pridajte sa k námforex obchodovanie skupina