Rosengren z Fedu tvrdí, že USA prežili obchodnú vojnu a nepotrebujú znižovanie sadzieb

Finančné správy

Ekonomika USA prekonala globálne spomalenie a colnú vojnu s Čínou a nepotrebuje nižšie úrokové sadzby, povedal v piatok prezident Bostonskej centrálnej banky Eric Rosengren.

Rosengren bol jedným z dvoch predstaviteľov centrálnej banky, ktorí hlasovali proti stredajšiemu štvrťbodovému zníženiu sadzby, a vo svojom prejave na Stern School of Business na New York University vysvetlil, že nižšie sadzby môžu teraz spôsobiť viac škody ako úžitku.

„Jednou z potenciálnych nákladov na zvýšené ubytovanie je, že veľmi nízke sadzby môžu povzbudiť domácnosti a firmy k nadmernému riziku,“ uviedol v pripravených poznámkach. "To by sa mohlo prejaviť vo forme zvýšenej páky domácností a firiem, pričom ceny rizikových aktív dosahujú úrovne, ktoré nemusia byť časom udržateľné."

Okrem rizík pre domácnosti Rosengren tiež uviedol nebezpečenstvo, ktoré nízke sadzby predstavujú pre odvetvia, ako sú napríklad kancelárske listy. Meno nespomína žiadne spoločnosti, ale model používa spoločnosť WeWork, ktorej kontroverzná počiatočná verejná ponuka ešte nebola spustená kvôli sérii obáv.

Znižovanie sadzieb „je nezvyčajné v tom, čo sa javí ako pomerne robustná ekonomika,“ dodal, pričom ako dôvod uviedol 2-percentné tempo rastu a nezamestnanosť na 50-ročnom minime. Sadzba federálnych fondov je zvyčajne stlačená pod úroveň, ktorú tvorcovia politiky očakávajú, že bude z dlhodobého hľadiska iba počas hospodárskych poklesov.

Ceny rizikových aktív, ako sú akcie, sa „už zdajú byť nafúknuté“, takže zníženie sadzieb „má potenciál zosilniť pokles, ak by k nemu došlo“.

Obavy z komerčných nehnuteľností

Spolu s nárastom rizikových aktív Rosengren tiež vyjadril potenciálne problémy v oblasti komerčných nehnuteľností na základe vyvíjajúcich sa ekonomických modelov. Konkrétne uviedol bankové pôžičky spoločnostiam zapojeným do „co-workingu“ alebo prenájmu pracovného priestoru a následného podnájmu iným spoločnostiam, ako je model WeWork.

Takéto opatrenia by sa v čase poklesu rýchlo zranili a ohrozili by tie bankové pôžičky, povedal.

„Stimulácia využiť viac pákového efektu a dosiahnuť výnos môže byť nákladná – ale náklady sú zjavné, len keď dôjde k poklesu,“ povedal.

Dva ďalšie nehlasovali o sadzbe. Prezidentka Fedu v Kansas City Esther George si tiež myslí, že Fed nemusí uvoľňovať politiku, zatiaľ čo prezident St. Louis James Bullard obhajoval ešte agresívnejšie zníženie o 50 bázických bodov.

Predstavitelia v prospech zníženia o 25 bázických bodov uviedli globálne spomalenie, ako aj nízku infláciu. Rosengren však uviedol, že niektoré ukazovatele, ako napríklad index spotrebiteľských cien, ukazujú, že inflácia je už nad 2% cieľom Fedu. Trhy oceňujú do konca roka ešte jedno zníženie, hoci členovia výboru tento týždeň vyjadrili hlboké rozpory v tom, či sa tak stane.

„Trh zjavne verí, že ekonomika potrebuje ďalší stimul, aby pokračovala v expanzii. Môj vlastný pohľad je iný,“ povedal Rosengren. "Údaje, ktoré máme k dispozícii, namiesto toho naznačujú, že oživenie by pokračovalo rýchlym tempom aj s malou akomodáciou menovej politiky."

Pridajte sa k námObchodovanie doma skupina