Revízia ECB - Odchádzajúci Draghi obhajoval potrebu balíka na zjednodušenie

Posledné zasadnutie prezidenta ECB Maria Draghiho sa uskutočnilo bez prekvapenia. Opatrne dovodil posolstvo o ekonomike eurozóny a opätovne zdôraznil význam stimulačného balíka oznámeného minulý mesiac. Nové vedúce postavenie si pravdepodobne zachová súčasné politické smerovanie, pokiaľ nedôjde k dramatickým zmenám v domácom a globálnom hospodárskom prostredí. Na zasadnutí ECB ponechala úrokovú sadzbu vkladov nezmenenú na -0.5% a potvrdila, že nový program QE nadobudne účinnosť v novembri 1. Očakávame, že ďalšie zníženie vkladovej sadzby príde začiatkom budúceho roka, pravdepodobne spolu s predĺžením QE.

Ekonomika eurozóny zostala krehká. Ako sa uvádza v sprievodnom vyhlásení, tok údajov v období medzi zasadnutiami potvrdil „dlhotrvajúcu slabosť“ výhľadu rastu regiónu, pretože my sme „pretrvávanie významných rizík poklesu a tlmených inflačných tlakov“. Uznala tiež, že pretrváva problém pomalého rastu miezd. Na tlačovej konferencii Draghi tiež uviedol nedávne údaje PMI ako signál ekonomickej slabosti. Okrem toho, že PMI výroby klesol na najnižšiu úroveň od 2012, vyjadril obavy, že slabosť vo výrobnom sektore sa šíri aj do sektora služieb. Nákaza je znakom slabosti v makroekonomickom prostredí. Draghi navrhol, že politické riziká sa v blízkej budúcnosti znížia a znížia sa šance na tvrdého Brexita. Napriek tomu v strednodobom horizonte stále varoval pred politickou neistotou.

Draghi zoslabil znepokojenie nad rozdeleným výborom, ako je to znázornené v zápisnici zo septembra. Potvrdil, že všetci členovia súhlasili s tým, že je potrebné ďalšie uvoľnenie a že „jasná väčšina“ členov podporujúcich balík vyhlásený v septembri. Dodal, že o plánoch na obnovenie QE, zníženie vkladovej sadzby a zavedenie dvojstupňového systému sa rozhodlo veľkou a jasnou väčšinou. Pokiaľ ide o QE, Draghi potvrdil, že nákup aktív sa začne v novembri1 mesačným tempom 20B EUR.

- reklama -

Zmena vodcovstva nezmení postoj menovej politiky k veľkým rozdielom. Očakávame, že pozícia menovej politiky zostane holubica a ďalšie zníženie sadzieb a predĺženie QE príde začiatkom budúceho roka.