Tento týždeň na stretnutí FOMC trh takmer plne ocenil zníženie sadzby o -25 bps. Niektorí na trhu špekulujú, že Fed by zmenil smerovanie. Niektorí očakávajú, že centrálna banka v októbri signalizuje dočasné ukončenie znižovania sadzieb. Závisí to od „poistného“ zníženia a „úpravy v strede cyklu“, ktoré dal predseda Jerome Powell. Očakávame však, že Fed zachová postoj „správne konať“ podľa prichádzajúcich údajov. v nadchádzajúcich mesiacoch je v skutočnosti stále pravdepodobné ďalšie zníženie. Možno bude musieť upraviť svoj jazyk o znížení poistenia, pretože nadchádzajúce zníženie sadzieb bude v tomto roku znamenať tretíkrát.
Pripomeňme, že v septembri centrálna banka znížila sadzbu fondov Fedu na 1.75-2%. Predseda Powell tiež uviedol, že organický rast súvahy sa čoskoro obnoví. Pokiaľ ide o budúce usmernenia, členovia potvrdili, že „budú pokračovať v monitorovaní dôsledkov prichádzajúcich informácií na ekonomický výhľad a budú konať tak, aby udržali expanziu so silným trhom práce a infláciou blízko symetrického cieľa 2 %.
Počas obdobia medzi stretnutiami pokračovalo spomaľovanie rastu v USA. Celkový CPI zostal v septembri nezmenený na +1.7% r/r, chýbal konsenzus +1.8%. Jadrová inflácia, bez cien potravín a energií, sa tiež ustálila na úrovni +2.4 %. Rast HDP sa v 2Q2 zmiernil na anualizovaných +19 % q/q, z +3.1 % v prvom štvrťroku. Rast v treťom štvrťroku sa mohol ďalej spomaliť na +1.7 %. Na trhu práce miera nezamestnanosti v septembri ďalej klesla na 3.7 %. Mzdy nepoľnohospodárov vzrástli o +136 tisíc, čo je pokles oproti nárastu o 168 tisíc pred mesiacom. To tiež nesplnilo konsenzus o +145 tis. Rast miezd zostal sklamaním. Rast priemerných ziskov vzrástol o +2.9% r/r, čo je pokles z +3.2% v auguste. Nevýrazný rast miezd bol kľúčovou brzdou inflácie.
V posledných týždňoch sa trh zmenil na menej pesimistický, pokiaľ ide o obchodné rokovania, pričom sa zdá, že neistota ohľadom Brexitu sa zmenšila. Riziká poklesu rastu v USA však naznačujú, že je potrebné ďalšie zníženie sadzieb. Pri predchádzajúcich dvoch zníženiach sadzieb v júli a septembri Fed označil svoje politické rozhodnutie za poistku pre ekonomiku, na rozdiel od špekulácií, že sa začal ďalší cyklus uvoľňovania. S tretím rezom na stole môže Fed tento mesiac zmeniť svoj jazyk.
Výhľad úrokových sadzieb do budúcnosti pravdepodobne zostane nedotknutý. Medzi členmi Fedu sme nezaznamenali známky zmeny postoja. Esther Georgeová z Fedu v Kansas City varovala, že zníženie sadzieb „riskuje prehriatie sektorov ekonomiky, ktoré už dosahujú dobré výsledky“. Dodala však, že napriek nižším sadzbám je týchto „horúcich miest“ málo. Medzitým Eric Rosengren z Boston Fedu zopakoval, že si „nepredstavuje potrebné dodatočné uvoľňovanie“. George aj Rosengren od júla hlasovali proti zníženiu sadzieb. Medzitým James Bullard zo St Louis Fed zostal holubičí a vyzval „výbor, aby konal“. Bullard minulý mesiac navrhol znížiť sadzbu hlbšie o -50 bps.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
