Ukážka BOE - Udržiavanie dovézneho postoja, aj keď nie je pravdepodobné, že bude mať Brexit menej pravdepodobné

Pravdepodobnosť, že sa Brexit nepodarí dohodnúť, sa po ďalšom rozšírení článku 50 na január 2020 znížila a parlament uskutoční v decembri rýchle voľby. Domáci rast však vykazuje znaky zmierňovania a miera nezamestnanosti klesá. Očakávame, že BOE si zachová mierne holubický tón vydaný v septembri. Sadzba banky sa nezmení na 0.75%.

Britský parlament minulý týždeň schválil návrh zákona, ktorý požaduje predčasné voľby v decembri 12. K tomu došlo krátko po tom, čo EÚ schválila ďalšie rozšírenie článku 50 na január 31, 2020. Trh je opatrne optimistický, pokiaľ ide o výsledok volieb. Podľa prieskumov verejnej mienky sa podpora Tory zvýšila na 8-mesačné maximum 38% v porovnaní s 26-om práce. Vláda konzervatívnej väčšiny by uľahčila prijatie dohody o stiahnutí, čím by pripravila pôdu pre druhú fázu rokovaní o Brexite - obchodné vzťahy medzi EÚ a Spojeným kráľovstvom. O víťazoch však rozhodujú skôr voliči, ako anketári. Neistota týkajúca sa výsledku volieb, a tým aj výhľad Brexitu, zostáva naďalej.

- reklama -

Ak sa Spojenému kráľovstvu podarí opustiť EÚ do januára, bolo by to pozitívne pre investície a rast. Členovia MPC by však pravdepodobne zostali opatrní pri príznakoch spomalenia nedávneho toku údajov. Inflácia už nie je tlakom na zvyšovanie sadzieb, a to vďaka sile v britskej libre. Celková CPI sa v auguste ustálila na + 1.7% r / r, v porovnaní s konsenzom + 1.8%. Jadrová inflácia vzrástla vyššie na + 1.7% r / r, z + 1.5% v júli. Inflácia na súčasnej úrovni by mala v strednodobom horizonte zmierniť tlak na zvýšenie sadzieb. Medzitým sa zdá, že iné údaje oslabili. Rast HDP sa v auguste znížil o -0.1% m / m, potom, čo pred mesiacom dosiahol + 0.4%. Na báze 3m / 3m sa HDP zvýšil + 0.3%, čím sa zrýchlil z + 0.1% v júli. Guvernér BOE Mark Carney poznamenal, že základný rast je „mäkký“. Priemyselná produkcia sa v auguste znížila o -1.8% r / r, zhoršenie z -1.1% v predchádzajúcom mesiaci. Trh predpokladal pokles o -0.9%. Na trhu práce miera nezamestnanosti vzrástla o + 0.1 percentuálneho bodu na 3.9%. Priemerný týždenný zárobok dosiahol + 3.8% r / r za tri mesiace do augusta, chýba konsenzus + 4%. Za tri mesiace do júla to bolo o niečo nižšie ako + 3.9%.

Aj keď zmiernenie tlaku inflácie naznačuje, že nie je naliehavo potrebné zvyšovanie sadzieb, znaky spomalenia ešte nespustili okamžité zníženie sadzieb. Medzitým by rada BOE uprednostnila viac času na monitorovanie výhľadu Brexitu do budúceho januára, aby sa mohlo rozhodnúť o menovej politike. Očakávame, že pozícia menovej politiky zostane nezmenená.