RBNZ Preview - trh rozdelený na ďalšie zníženie sadzieb Move tento týždeň

Trh zostáva rozdelený podľa toho, či by RBNZ tento týždeň znížil OCR. V auguste bol trh plne znížený o -25 bps. Centrálna banka však prekvapila znížením -50 bps, čím sa sadzba politiky zvýšila na 1%. V súčasnej dobe trh ceny za 65% pravdepodobnosť -25 bps znížiť tento týždeň. Aj keď utlmená inflácia, zmierňovanie situácie v zamestnanosti a slabá dôvera naznačujú, že je potrebné ďalšie uvoľnenie, odpisy v NZD a zlepšenie na trhu s nehnuteľnosťami by mohli dať členom voľnosť, aby zostali na mesiac. Či už tento týždeň dôjde k ďalšiemu zníženiu alebo nie, RBNZ vydá holubické vyhlásenie, ktoré varuje pred rizikami spomalenia hospodárskeho rastu.

Miera nezamestnanosti vzrástla o -0.3 percentuálneho bodu na 4.2% v 3Q19. Toto prišlo vyššie ako konsenzus 4.1%. Miera rastu pracovných miest, ktorá tiež chýbala, sa v druhom štvrťroku spomalila na 0.2% z 0.8%. Samostatne sa index nákladov práce zvýšil o 0.6% q / q v 3Q19 a zmiernil sa z + 0.8% v predchádzajúcom štvrťroku. Od minulého roka index vzrástol o 2.3% v porovnaní s + 2.2% v druhom štvrťroku. Inflácia sa naďalej pohybovala ďalej od cieľa + 2%. Hlavný CPI sa zmiernil na + 1.5% r / rv 3Q19e, z + 1.7% pred štvrťstoročím.

- reklama -

Index podnikateľskej dôvery NZIER sa prehĺbil do záporného pásma. Čisté percento 35% firiem očakáva zhoršenie všeobecných ekonomických podmienok, najslabšiu úroveň od marca 2009. Okrem toho sa vyskytlo čisté percento firiem 11, ktoré uviedli, že dopyt v tomto štvrťroku poklesol, čím sa toto opatrenie znížilo na najnižšiu úroveň od septembra 2010. Ako sa uvádza v priloženej správe, výsledok naznačuje, že „ročný rast HDP sa bude v tomto roku zmierňovať pod 1%“.

Pozitívne je, že slabosť v NZD mohla poskytnúť nejaký nárazník pre obchod v krajine. Medzitým sa na trhu s bývaním v krajine prejavili známky zlepšenia. Index cien nehnuteľností REINZ (HPI) ukázal, že cena bývania ročne vzrástla o + 3.6%. Medzitým priemerné ceny nehnuteľností v celej krajine v septembri získali + 6.6% na rekordnú maximum NZ $ 597K.

Tvorcovia politík za posledné týždne naznačili, že je možné ďalšie uvoľnenie. Zástupca guvernéra Geoffa Bascanda poznamenal, že „na dosiahnutie našich cieľov v oblasti inflácie a maximálnej udržateľnej zamestnanosti môže byť stále potrebná nižšia sadzba“ a centrálna banka „vykonáva ďalšie prípravné práce na menej konvenčných nástrojoch menovej politiky“. Pripomienky guvernéra Christiana Hawkesbyho boli nejednoznačné. Na konferencii CBA Global Markets v Sydney minulý mesiac Hawkesby uviedol, že zníženie sadzby -50 o bps v auguste bolo založené na analýze banky, ktorá navrhla, že by mala priniesť stimul o základnom bode 60 „v nasledujúcich 12 mesiacoch“. Zatiaľ čo niektorí účastníci trhu to interpretovali ako signál, ktorý centrálna banka urobila po augustovom znížení, iní to považovali za nepresvedčivé o akomkoľvek budúcom politickom rozhodnutí.