Zápisnica RBA: Členovia zvažovali zníženie sadzby tento mesiac. Správa o sklamaní z práce vyvoláva dôvod na ďalšie uľahčenie

Novinky centrálnych bánk

Zápisnica RBA z novembrového stretnutia vyslala holubičí tón, než sa očakávalo. Vo vyhlásení o menovej politike členovia poznamenali, že „predstavenstvo si uvedomovalo, že sadzby sú už veľmi nízke a že každé ďalšie zníženie približuje bod, v ktorom prichádzajú do hry iné možnosti politiky“. Táto správa znela tak, že centrálna banka môže nejaký čas stáť na vedľajšej koľaji. Zo zápisnice však vyplynulo, že napriek predchádzajúcim zníženiam sadzieb zostali členovia znepokojení pomalým ekonomickým vývojom. Vzhľadom na neuspokojivú správu o zamestnanosti za november sa zdá, že šanca na ďalšie uvoľnenie sa zvýšila.

Aj keď členovia na stretnutí ponechali úrokovú sadzbu nezmenenú, pripustili, že „by sa dalo urobiť prípad na uvoľnenie menovej politiky“. Členovia uznali, že postupný pokrok smerom k cieľom RBA bol „len postupný“. Tento mesiac sa zdržali ďalšieho uvoľňovania z dôvodu obáv z „negatívnych účinkov nižších úrokových sadzieb na sporiteľov a dôveru“. Zastávali však názor, že nižšie úrokové sadzby by mohli podporiť ekonomický rast prostredníctvom tradičných kanálov, ako je „nižší výmenný kurz, vyššie ceny aktív a vyššie peňažné toky pre dlžníkov. Členovia však diskutovali aj o dopadoch ďalšieho uvoľňovania na dôveru trhu.

V záverečnom vyhlásení RBA potvrdila, že na to, aby miera nezamestnanosti klesla na cieľovú úroveň (4.5 %) a aby sa posilnila inflácia, je potrebné „predĺžené obdobie nízkych úrokových sadzieb“. Členovia poznamenali, že sú „pripravení v prípade potreby ďalej uvoľňovať menovú politiku“.

- reklama -

Najnovšia správa o zamestnanosti naznačuje, že ďalšie uvoľňovanie je čoraz pravdepodobnejšie. Miera nezamestnanosti sa v októbri zvýšila o +0.1 percentuálneho bodu na 5.3 %. Nárast je obzvlášť znepokojujúci, keďže miera účasti v priebehu mesiaca klesala. Počet miezd klesol o -19 tis. v porovnaní s konsenzom o +15 tis. prírastku a +12.5 tis. prírastku v októbri. V samostatnej správe sa rast miezd v októbri zmiernil na +2.2% r/r z +2.3% v predchádzajúcom mesiaci. Slabosť na trhu práce naznačuje, že centrálna banka bude musieť v najbližších mesiacoch pristúpiť k ďalšiemu uvoľňovaniu.