Dolár sa ponorí ako Fed, ktorý by sa nemal tešiť Až po 2022, ECB a SNB Next

Dolár bol hlboko cez noc odpredaný potom, čo Fed ponechal úrokovú sadzbu nezmenenú. Najdôležitejšie je, že predseda Fedu Jerome Powell naznačil, že nie je potrebné žiadne zvyšovanie sadzieb, pokiaľ inflácia významne nepresiahne. Ak vezmeme do úvahy, že Fed plánuje, aby sa inflácia pohybovala okolo cieľa prostredníctvom 2022, úroková sadzba by mohla v horizonte prognózy zostať na súčasnej úrovni. Spätná väzba je v súčasnosti druhou najhoršou výkonnosťou za tento týždeň, len lepšia ako Yen. Švajčiarsky frank a euro sú dnes najsilnejšie pred zasadnutím ECB a SNB. Sterling je zmiešaný, keďže sa očakávajú voľby do Spojeného kráľovstva.

Z technického hľadiska je celková medvedie dolár po včerajšom výpredaji späť. Prestávka 1.1116 EUR / USD by teraz mala pripraviť cestu k odporu 1.1179. Prestávka tam obnoví celé oživenie z októbrovej nízkej hodnoty 1.0879. Prerušenie podpory 0.9841 zo strany USD / CHF naznačuje, že oživenie od augusta sa skončilo na úrovni 0.9659 a hlboký pokles by sa prejavil až po tejto podpore. Rast AUD / USD z 0.6754 sa obnovil kvôli 0.6929 rezistencii. Prestávka obnoví celý vzostup od najnižšej hodnoty 0.6670-u z októbra. USD / JPY (podpora 108.27) a USD / CAD (podpora 1.3158). sú dva páry, ktoré treba sledovať, aby sa potvrdila ďalšia slabosť dolára.

V Ázii uzavrel Nikkei 0.14%. Hongkongský index HSI stúpol o 1.40%. China Shanghai SSE je pokles o -0.34%. Singapore Strait Times stúpol o 0.89%. Výnos japonského 10-ročného JGB je -0.0168 na -0.020. Cez noc vzrástol DOW o 0.11%. Index S&P 500 vzrástol o 0.29%. NASDAQ vzrástol o 0.44%. Výnos z 10 rokov klesol o -0.043 na 1.790 1.8, späť pod XNUMX rukoväte.

Projekcie Fed naznačujú zvýšenie v 2021 a 2022, ale Powell a inflácia naznačujú nie

Fed ponechal sadzbu federálnych fondov nezmenenú na 1.50-1.75%, ako sa všeobecne očakávalo. Toto rozhodnutie bolo prijaté jednomyseľným hlasovaním bez nesúhlasu. Fed znie opatrne, pretože „fixné obchodné investície a vývoz zostávajú slabé“, pričom inflácia klesá pod cieľ a trhové miery kompenzácie inflácie zostávajú nízke. „Súčasný postoj menovej politiky je napriek tomu vhodný“.

Na tlačovej konferencii Powell zdôraznil svoje nedávne správy, že ekonomika aj menová politika sú v súčasnosti „na dobrom mieste“. Výhľad zostáva „priaznivý napriek globálnemu vývoju a pretrvávajúcim rizikám“. A „pokiaľ budú prichádzajúce informácie o ekonomike do veľkej miery v súlade s týmto výhľadom, súčasný postoj menovej politiky bude pravdepodobne naďalej primeraný.“

A čo je dôležitejšie, dodal, že „sa nemusíme toľko báť inflácie“. Vyžiadanie si vyšších úrokových sadzieb by vyžadovalo „trvalý“ skok v inflácii. Zároveň môže nezamestnanosť zostať na pomerne nízkej úrovni dlhší čas „bez neoprávneného tlaku na zvyšovanie inflácie“.

V nových ekonomických prognózach zostali predpovede HDP nezmenené. Prognózy miery nezamestnanosti sa znížili na 3.5% v 2020, 3.6% v 2021 a 3.7% v 2022. Základné projekcie inflácie PCE sa tiež nezmenili pre 2020 (1.9%), 2021 (2.0) a 2022 (2.0%).

Prognózy sadzieb federálnych fondov revidované nižšie, ako sa očakávalo. Najdôležitejšie je, že stredné projekcie ukazujú mieru federálnych fondov na 1.6% v 2020e, to znamená, že v budúcom roku už žiadne zníženie sadzieb nebude. Potom úroková sadzba stúpne na 1.9% (jedna túra) v 2021 a 2.1% (ďalšia túra) v 2022. To je však v rozpore s pripomienkami Powella. To znamená, že sa neočakáva, že jadrová inflácia bude trvať príliš dlho, a preto by nebolo potrebné zvyšovať úrokové sadzby.

Navrhované čítania na FOMC:

Trump, ktorý sa bude konať štvrtkové stretnutie s vysokým podielom a rozhodovať o clách Číny

Zatiaľ čo sa okolo USA šírili zvesti o oneskorení americkej tranže taríf 15 v Číne, zatiaľ žiadny oficiálny menovaný úradník nič nepotvrdil. Uvádza sa, že prezident Donald Trump sa vo štvrtok stretne so všetkými svojimi obchodnými poradcami s cieľom dosiahnuť konečné rozhodnutie.

Úradníci sa v otázke považujú za dosť rozdelení. Verí sa, že čínski jastrabi ako Peter Navarro by s najväčšou pravdepodobnosťou uprednostnili stlačenie tlačidla pre nové tarify. Na druhej strane by ministerka financií Steven Mnuchin mohla radšej držať. Pozícia obchodného zástupcu Roberta Lighthizera je pomerne nejasná.

Politické dôsledky situácie sú však dosť významné. Teraz je dosť zrejmé, že administratíva Trumpa nevidela od Číny dostatok záväzkov na odôvodnenie aspoň oneskorenia bez rozpravy. Lopta je náhle späť na americkom súde. Colné oneskorenie bez dostatočných ústupkov z Číny by nepochybne oslabilo Trumpovu ruku pre ďalšiu fázu obchodných rozhovorov alebo dokonca pre uzavretie prvej fázy.

Na druhej strane, vplyv doteraz uložených ciel mohli niektorí považovať za relatívne utlmený alebo prinajmenšom taký katastrofický, ako tvrdia niektorí. Trumpov tím by mohol namiesto toho ísť za ďalšie tarify a zdôrazniť verejnosti, že nebudú bolestivé. V oboch prípadoch by bolo rozhodnutie známe skoro.

BoJ Amamiya: Globálne riziká si vyžadujú najväčšiu pozornosť, domáci dopyt dočasne spomaliť

Zástupca guvernéra BoJ Masayoshi Amamiya vo svojom prejave uviedol, že „japonská ekonomika bude pravdepodobne pokračovať v rozširujúcom sa trende, aj keď miernym tempom.“ V súčasnosti si „najväčšiu pozornosť“ vyžadujú riziká poklesu „hlavne z hľadiska vývoja globálnej ekonomiky“. „Predpokladá sa, že vývoz a výroba budú zatiaľ mierne slabé, s oneskorením rastu globálnej ekonomiky.“

Dopad globálneho spomalenia na domáci dopyt sa však zatiaľ „obmedzil“, pričom rast vo všetkých troch sektoroch podnikového, domáceho a verejného sektora. Zatiaľ čo rast domáceho dopytu by sa „dočasne spomalil“ v ​​dôsledku globálneho spomalenia a zvýšenia spotrebnej dane, naďalej zostane pevný v „trochu dlhodobejšej perspektíve“.

Amamiya napriek tomu zopakovala obvyklú správu BoJ. „V situácii, keď sú riziká spomalenia hospodárskej aktivity a cien, najmä pokiaľ ide o vývoj v zámorských ekonomikách, významné, banka nebude váhať prijať ďalšie zmierňujúce opatrenia, ak existuje väčšia pravdepodobnosť, že dôjde k dosiahnutiu cieľa cenovej stability. stratené. "

ECB a SNB dnes zostanú patovať, niektoré ukážky

Rozhodnutia o sadzbách ECB a SNB sú dnes hlavným zameraním. Očakáva sa, že SNB udržiava úrokovú sadzbu nezmenenú na -0.75%. Centrálna banka by naďalej poznamenala, že švajčiarsky frank je nadhodnotený. Nevyhnutná je záporná úroková miera, ako aj pripravenosť zasiahnuť.

Svoje prvé zasadnutie sa bude konať Christine Lagarde ako prezidentka ECB. Nové kolo menového uvoľňovania bolo oznámené už v septembri, zatiaľ čo sa pevne stanovili aj ďalšie usmernenia. Očakáva sa, že v súčasnosti ani v blízkej budúcnosti nedôjde k žiadnym zmenám politiky. Namiesto toho sa zameriame na nové makroekonomické projekcie odborníkov Eurosystému, ako aj na informácie týkajúce sa nadchádzajúcich strategických hodnotení.

Tu je niekoľko odporúčaných čítaní:

Na fronte údajov

Objednávky na stroje v Japonsku klesli v októbri -6.0% medzimesačne oproti očakávaniu zvýšenia 0.9% medzimesačne. Očakávania austrálskej spotrebiteľskej inflácie sa v decembri nezmenili na 4.0%. Zostatok cien nehnuteľností US RICS v novembri klesol na -12. Nemecko vydá finále CPI. Swiss uvoľní PPI. Eurozóna uvoľní priemyselnú výrobu. USA dnes zverejnia PPI, žiadosti o zamestnanie. Kanada zverejní index cien nehnuteľností.

Denný výhľad EUR / USD

Denné otáčky: (S1) 1.1084; (P) 1.1115; (R1) 1.1159; Viac ...

Rast EUR / USD z 1.0981u sa obnovil prerušením 1.1116u a zasiahol tak vysoko ako 1.1144. Intraday predpätie je späť hore nohami pre 1.1179 odpor prvý. Aktuálny vývoj oživuje prípad, že korekcia zo strany 1.1179 je dokončená a stúpanie z 1.0879 je pripravené pokračovať. Prestávka 1.1179 potvrdí a zacieľuje 100% projekciu 1.0879 na 1.1179 z 1.0981 na 1.1281. Nevýhodou je, že pod 1.1070om menšia podpora tlmí býčí výhľad a najskôr vychýli neutrál.

Na väčšom obrázku je odraz z 1.0879u vnímaný ako nápravný krok ako prvý. V prípade ďalšieho nárastu by mala byť horná hranica obmedzená percentuálnym stiahnutím 38.2u 1.2555 na 1.0879 na 1.1519. A klesajúci trend z 1.2555 (vysoký 2018) by sa obnovil v neskoršej fáze. Trvalé prerušenie 1.1519u však tlmí tento medvedí pohľad a prinesie výraznejší nárast percentuálnej návratnosti 61.8 pri 1.1915.

Aktualizácia ekonomických indikátorov