SNB udržiava najnižšiu sadzbu politiky na svete

V decembri SNB ponechala sadzbu sadzby nezmenenú na -0.75%. Členovia znovu potvrdili záväzky zasiahnuť v mene s cieľom obmedziť zhodnocovanie švajčiarskeho franku, ktorý sa označuje ako „vysoko cenený“. Potvrdili tiež zachovanie expanzívnej menovej politiky s cieľom zvýšiť infláciu na cieľovú úroveň.

Pokiaľ ide o ekonomický vývoj, SNB predpovedá pokles deflácie - 0.1% v 4Q19. Pokiaľ ide o 2020 a 2021, výhľad inflácie sa tiež revidoval nižšie, každý o -0.1, na + 0.1%, resp. + 0.5%. Centrálna banka predpovedá rast HDP „približne o 1% v 2019e“ v porovnaní s „0.5-1%“ predpokladaným v septembri. Očakáva sa, že rast 2020 sa v 1.5 zrýchli na „2-2020%“. Rast navrhovaný SNB budúci rok odráža „postupné posilňovanie očakávané v globálnej ekonomickej aktivite, ako aj mimoriadny efekt“.

Centrálna banka ponecháva svoju poistnú sadzbu na zápornom území už 5 rokov. Na úrovni -0.75% má Švajčiarsko spolu s Dánskom najnižšiu sadzbu politiky na svete. Účelom tohto opatrenia je povzbudiť banky, aby požičiavali peniaze, a nie vkladať do centrálnej banky. Ziskovosť vkladov je však na úkor ziskovosti bankového systému.

- reklama -

Napriek prísľubu intervencie na menovom trhu získal švajčiarsky frank od septembrových schôdzí + 0.44% voči euru. Pre SNB je skutočne ťažké oslabiť frank vzhľadom na obnovenie menového uvoľňovania a QE zo strany ECB. ECB v septembri znížila hraničnú depozitnú sadzbu na -0.5% a v novembri začala opäť nakupovať dlhopisy na trhu. Zatiaľ čo súčasné tempo nákupu aktív je 20B EUR mesačne, očakáva sa, že sa tempo 1H20 zvýši.