BOC ponechať sadzbu nezmenenú na 1.75%. Sklamanie údajov pravdepodobne kvôli dočasným faktorom

Na stretnutí, ktoré sa uskutoční tento týždeň, je pravdepodobné, že BOC nezmení sadzbu politiky na úrovni 1.75%. Aj keď niekoľko makroekonomických údajov zverejnených od decembrového zasadnutia prekvapilo spomalenie, tento trend môže trvať ešte niekoľko mesiacov. Zdá sa tiež, že BOC znížil riziká poklesu údajov. Medzitým podpísanie obchodnej dohody medzi USA a Čínou vo fáze I a schválenie obchodnej dohody USMCA Kongresom USA vylúčili veľké neistoty. Očakávame, že riziko poistného škrtu bolo odstránené a budúca menová politika bude závisieť od údajov.

Rast HDP prekvapivo poklesol v októbri -0.1% m / m, oproti + 0.1% pred mesiacom. Trh predpokladal ploché čítanie. Iné ukazovatele okrem rastu HDP naznačili v poslednom štvrťroku 2019 aj slabší než očakávaný vývoj. Napríklad maloobchodné tržby v októbri po plochom čítaní v septembri poklesli o -1.2% m / m. To vynechalo konsenzus o + 0.5% raste. Systém Ivey PMI klesol o 8.1 bodu na 51.9 bodu, pričom sa v expanzívnom území mierne zdržiaval. Tieto sklamania však mohli byť spôsobené prechodnými faktormi. Začiatkom tohto mesiaca guvernér BOC Stephen Poloz navrhol, že hospodárstvo v 4Q19 mohlo byť ovplyvnené nezvyčajným počasím a štrajkmi.

Pozitívne je, že trh práce zostal odolný. Počet miezd vzrástol v decembri o 35.2 tis., Pričom pred mesiacom prekonal konsenzus o + 25 tis. A -71.2 tis. Miera nezamestnanosti tiež klesla o -0.3 percentuálneho bodu na 5.6%. Najnovší prieskum podnikateľských výhľadov naznačuje mierne zlepšenie podnikateľského sentimentu. Nadpis sa zlepšil na +0.7 z +0.4 predtým. Pokiaľ ide o infláciu, celkový CPI sa v novembri zlepšil na + 2.2% r / r, z + 1.9% pred mesiacom. Základná hodnota sa za mesiac udržala na + 1.9%. Tri preferované ukazovatele BOC boli v priemere o 2.17%, oproti + 2.1% v októbri. Decemberová inflačná správa bude zverejnená v ten istý deň ako schôdza BOC. Trh očakáva, že celkový CPI sa ustáli na + 2.2%. Okrem hospodárskeho vývoja existujú obavy, ktoré BOC znížili. Po prvé, USA a Čína nakoniec podpísali obchodnú dohodu fázy I. Po druhé, Kongres USA schválil trojstrannú obchodnú dohodu USMCA. Pokiaľ ide o pozíciu menovej politiky, očakávame, že BOC zopakuje, že súčasná úroková miera je primeraná a budúce rozhodnutia budú závisieť od údajov. Na nasledujúcom zasadnutí BOC zverejní aj aktualizované ekonomické prognózy, ktoré by mali obsahovať dopady fiškálnych stimulov a obchodnej dohody USMCA.

- reklama -