FOMC, aby ste tento týždeň zostali

Všeobecne sa očakáva, že Fed na januárovej schôdzi ponechá sadzbu politiky nezmenenú na 1.5 - 1.75%. Medzitým veríme, že sprievodné vyhlásenie bude obsahovať iba malú zmenu oproti decembru. Hlavné ekonomické údaje budú zverejnené dni po stretnutí FOMC. Fed však pravdepodobne zopakuje, že riziko rastu je sklonené smerom nadol. Na stretnutí sa nevykonajú žiadne informácie o hospodárskych prognózach a stredných bodových grafoch.

Tón hospodárskeho vývoja od decembrových stretnutí zostal viac-menej rovnaký, charakterizovaný priaznivou infláciou a rastom. Celkový CPI sa v decembri nezmenil na + 2.3% r / r, aj keď mesačná zmena sa zmiernila o -0.1 percentuálneho bodu na + 0.2%. Podobne jadrový index CPI zostal minulý mesiac nezmenený na + 2.3% r / r, pričom mesačná zmena klesla o 0.1 percentuálneho bodu na 0.1%. Fed uprednostňovaný ukazovateľ inflácie bude zverejnený koncom tohto týždňa. Trh očakáva, že sa celková hodnota v decembri zlepší na +1.7% r / r, z + 1.5% v predchádzajúcom mesiaci. Odčítanie jadra sa pravdepodobne nezmení na + 1.6%, nižšie ako je cieľ + 2%.

Americká ekonomika sa v 2.1Q4 pravdepodobne zvýšila anualizovane + 19% q / q, rovnako ako v predchádzajúcom štvrťroku. Rast v prvej polovici roku 2020 by mohol začať miernym tónom. Pozastavenie výroby spoločnosti Boeing 737 MAX bude trvať do leta. Očakáva sa, že to bude mať vplyv na rast HDP za prvý rok. Na trhu práce sa v decembri nepoľnohospodárske mzdy zvýšili o 145 tis. Osôb, pričom chýba konsenzus o navýšení o 164 tis. Miera nezamestnanosti napriek tomu zostala na rekordne nízkej úrovni 3.5%.

Napriek zmierneniu rastu HDP a priaznivej inflácii sa celkový tón mierne zmenil. Navyše uzatvorenie obchodnej dohody medzi USA a Čínou v prvej fáze malo politickým činiteľom poskytnúť určitú úľavu. Očakávame vysokú bariéru pre zmenu menovej politiky na oboch stranách. Sadzba finančných prostriedkov Fedu sa v januári nezmení na 1.5 - 1.75%. IOER sa však pravdepodobne zvýši o +5 bps na 1.6%. Cieľom tejto technickej zmeny je lepšie zosúladenie efektívnej miery finančných prostriedkov so stredným bodom cieľového rozsahu.